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　　近日，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)相繼發(fā)布半年報(bào)，與較好的業(yè)績(jī)相比，應(yīng)收賬款數(shù)額大增引起了行業(yè)廣泛關(guān)注。中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)一位不愿具名人士表示：“工程機(jī)械企業(yè)的應(yīng)收賬款今年大增，其中很多都有可能轉(zhuǎn)化為壞賬，這將不利于工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展?！?/P>

　　應(yīng)收賬款大增

　　目前，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械銷售主要以融資租賃和銀行按揭為主，客戶只需要支付20%～30%的首付款即可提取設(shè)備。而在今年上半年，有消息稱，不少公司為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得客戶，競(jìng)相以零首付的方式進(jìn)行銷售，這導(dǎo)致了相關(guān)公司應(yīng)收賬款大增。

　　近日，徐工2011年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入195.15億元，同比增長(zhǎng)43.54%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22.29億元，同比增長(zhǎng)61.70%。但是，截至6月30日，上半年應(yīng)收賬款余額較去年歲末余額增加58.36億元，增加148.33%。

　　三一重工(600031)半年報(bào)顯示：上半年，三一重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入303.63億元，同比增長(zhǎng)79.18%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入296.57億元，同比增長(zhǎng)78.82%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)59.39億元，同比增長(zhǎng)106.57%。但是三一重工上半年應(yīng)收賬款高達(dá)133.55億元，對(duì)比去年年底的57.27億元，短短半年時(shí)間增加了76億元，激增了133.16%。

　　山河智能(002097)半年報(bào)顯示，截至6月30日，公司應(yīng)收賬款達(dá)到14.22億元，較去年年底激增將近4億元，同比大增34.12%。

　　另外一家工程機(jī)械企業(yè)常林股份(600710)半年報(bào)顯示，截至6月30日，其應(yīng)收賬款也高達(dá)6.69億元，同比大幅上升90.64%。

　　上述4家工程機(jī)械公司今年上半年應(yīng)收賬款共計(jì)大增140億元，遠(yuǎn)超4家公司的凈利潤(rùn)之和。更令人擔(dān)憂的是，在這些巨額應(yīng)收賬款中，有許多可能成為壞賬。

　　徐工半年報(bào)顯示，徐工機(jī)械(000425)的個(gè)人客戶向某欠公司3.5萬(wàn)元，屬于逾期。高某和韋某兩人欠了公司近200萬(wàn)元，屬于按揭回購(gòu)逾期。如果公司應(yīng)收賬款出現(xiàn)10%的損失，那么一些公司歸屬母公司的凈利潤(rùn)將大大減少。

　　由于應(yīng)收賬款短期難以收回，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張局面。三一重工在今年上半年實(shí)現(xiàn)300億元?dú)v史最高半年?duì)I業(yè)收入總額的情況下，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻僅有2.51億元，而上年同期該數(shù)值為25.04億元，同比僅為上年同期的10%。

　　徐工機(jī)械今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-9.16億元，而上年同期為20.91億元。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)11家骨干工程機(jī)械企業(yè)的現(xiàn)金流共計(jì)為-26.34億元，而去年同期為56.13億元。由于應(yīng)收賬款數(shù)額大增，現(xiàn)金流緊張，迫使三一重工和徐工這些工程機(jī)械企業(yè)加快上市融資的進(jìn)程，以緩解資金緊張的局面。

　　重壓下的低首付和零首付

　　據(jù)悉，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)近年高速增長(zhǎng)的背后，是國(guó)內(nèi)各區(qū)域市場(chǎng)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，各大企業(yè)紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，代理商也在銷售戰(zhàn)場(chǎng)的前線短兵相接，各企業(yè)制定的2011年全年銷售目標(biāo)增長(zhǎng)幅度都是很大的。在這種重壓之下，2011年年初的促銷力度相比于2010年，可謂有過(guò)之而無(wú)不及，然而促銷的效果卻并不令人滿意。

　　中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)蘇子孟預(yù)計(jì)，“十二五”期間工程機(jī)械行業(yè)銷售收入將達(dá)到9000億元，年均增長(zhǎng)率為17%，出口額則定為260億美元，這一目標(biāo)曾一度被業(yè)界認(rèn)為定得太低。

　　徐工集團(tuán)一位高層透露，目前公司計(jì)劃在2015年完成3000億元的銷售收入，現(xiàn)正在對(duì)各個(gè)子公司要承擔(dān)多少銷售額進(jìn)行細(xì)化分解。此外，三一重工也規(guī)劃了5年達(dá)到3000億元的銷售收入，中聯(lián)重科(000157)估計(jì)屆時(shí)在千億元的銷售規(guī)模，廈工也提出了100億美元的計(jì)劃。這些企業(yè)的規(guī)劃加在一起已經(jīng)近8000億元了。

　　值得注意的是，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)產(chǎn)能增速也非?？?。僅以挖掘機(jī)來(lái)說(shuō)，去年銷量為17萬(wàn)臺(tái)，而產(chǎn)能就有30萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。

　　在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，一些企業(yè)就使用大量獎(jiǎng)勵(lì)汽車、低首付和零首付等方法來(lái)做大銷售額。

　　據(jù)悉，相比于零首付，低首付的風(fēng)險(xiǎn)更大。通常的零首付用戶，大部分都是代理商的長(zhǎng)期合作伙伴，因其一時(shí)資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)，考慮到長(zhǎng)期的合作關(guān)系和良好的信用記錄，代理商一般同意采用零首付。但是很多低首付購(gòu)機(jī)的都是新用戶，其從業(yè)經(jīng)歷和還款能力均不在代理商的掌控范圍之內(nèi)，只是因?yàn)榉诺土松虅?wù)條件，降低了進(jìn)入門檻才被吸納。低首付或者零首付的用戶一旦長(zhǎng)期不按時(shí)還款或者惡意拖欠，代理商只能執(zhí)行設(shè)備回購(gòu)，進(jìn)入法律訴訟環(huán)節(jié)，期間會(huì)大費(fèi)周折，人力和物力的成本損失將會(huì)大于代理商在銷售這臺(tái)設(shè)備中賺取的利潤(rùn)。于是，大量的應(yīng)收賬款和呆壞賬也就應(yīng)運(yùn)而生，這也導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款節(jié)節(jié)攀升，企業(yè)現(xiàn)金流頻繁告急。

　　當(dāng)前，一輪接一輪的促銷大戰(zhàn)無(wú)異于降價(jià)大戰(zhàn)，企業(yè)正在以犧牲自身利潤(rùn)為代價(jià)，參與和助長(zhǎng)著這種日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。如何權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，遏制應(yīng)收賬款不斷攀升，已經(jīng)成為工程機(jī)械行業(yè)必須深入思考的重大問(wèn)題。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行按揭、融資租賃等信用銷售模式，在行業(yè)高速增長(zhǎng)期將有利于提振企業(yè)業(yè)績(jī)，不過(guò)隨著今年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速下降。以及對(duì)地方融資平臺(tái)的清理等，工程機(jī)械行業(yè)拐點(diǎn)隱現(xiàn)，信用銷售的大增將會(huì)加大企業(yè)現(xiàn)金流壓力。隨著國(guó)家4萬(wàn)億元投資拉動(dòng)效應(yīng)的減弱和消失，受到國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控下固定資產(chǎn)投資增速減緩等因素影響，今明兩年機(jī)械行業(yè)恐進(jìn)入下行周期，企業(yè)需要提前采取措施遏制風(fēng)險(xiǎn)。