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　　機械各子行業(yè)業(yè)績分化明顯。8月份，受歐美債券危機影響，大盤震蕩下行，機械各子行業(yè)圍繞著主題投資和中報行情走勢分化。盡管全球經(jīng)濟前景不明、國內緊縮政策不松，我們認為三季度仍存在結構性機會。

　　建議關注能源類和高端裝備。1)能源機械：受益于油價高企、頁巖氣開發(fā)和LNG 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的石油鉆采和海洋工程、油氣勘探與服務等子行業(yè)。2)高端裝備：看好具有進口替代空間的數(shù)控機床、受益于人口紅利消失和產(chǎn)業(yè)結構升級的機器人行業(yè)。3)其他行業(yè)：看好水利設備行業(yè)和空氣分離設備行業(yè)。

　　石油鉆采和海洋工程行業(yè)漸入佳境。1)石油開采依然有利可圖。受歐美債券危機影響，原油價格一度震蕩下行，但相對于采油成本來說依然處于高位;2)國際鉆井平臺費率處于復蘇期，日費率穩(wěn)中有升;3)我國深海開發(fā)雖然2010 年至今低于預期，但我們預計2012-2013 年將逐步進入高潮期;4)相關上市公司估值處于安全區(qū)域。

　　工程機械進入淡季，關注數(shù)據(jù)變化。進入傳統(tǒng)銷售淡季，7月份主要產(chǎn)品銷量繼續(xù)下滑。壓路機、攤鋪機和汽車起重機當月銷量已接近或處于09年同期以來的歷史低點。建議關注龍頭企業(yè)，如三一重工、中聯(lián)重工。

　　機床行業(yè)保持強勁，產(chǎn)銷兩旺。尤其是金屬成形機床，自今年以來，銷量增速保持在43%以上。進口方面，高端機床依賴進口，量價齊升。7月份，數(shù)控機床進口1910 臺，同比增長35.65%。

　　9月份鐵路設備行業(yè)難有表現(xiàn)。隨著更多問題的浮現(xiàn)，如鐵路設備行業(yè)面臨著投資下調、需要對于已售出設備進行免費維修或更換和資金流緊張等多方面影響。造成板塊整體雖然已接近歷史低位，但上漲趨勢卻遙遙無期。同時，2011 年鐵路固定資產(chǎn)投資累計額，首次同比出現(xiàn)負增長，致使市場信心受到嚴重影響。