山推股份公司新產(chǎn)品短期內(nèi)尚未形成較強(qiáng)的市場競爭力,且對小松山推的投資收益波動很大;但公司擁有較為完善的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和營銷體系,且通過加強(qiáng)研發(fā)、宣傳、營銷及資本運(yùn)作,逐步優(yōu)化主營業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),在穩(wěn)固推土機(jī)龍頭地位的同時,逐步增強(qiáng)公司在土方機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械等領(lǐng)域的競爭力,規(guī)模效應(yīng)和配件供應(yīng)能力將進(jìn)一步增強(qiáng),且小松山推投資收益大幅下降的負(fù)面影響基本上已完全釋放。我們預(yù)計公司2011年-2013年每股收益分別為1.10元、1.35元、1.68元,對應(yīng)公司動態(tài)PE分別為12.8倍、10.5倍、8.4倍,維持對公司“推薦”的投資評級。
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