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　　4月PMI再度回落 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處適度回調(diào)中

　　中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)(CFLP)日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。CFLP表示，PMI指數(shù)經(jīng)過3月份的短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過程之中。

　　CFLP分析報(bào)告指出，從4月份PMI來看，當(dāng)前制造業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向。其中，生產(chǎn)指數(shù)為55.3%，雖略有回落，但呈現(xiàn)出在55%附近趨穩(wěn)跡象，生產(chǎn)比較穩(wěn)定。積壓訂單、產(chǎn)成品庫存指數(shù)均處在50%附近，產(chǎn)需銜接較好。

　　而稍早發(fā)布的匯豐PMI也顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后4月份PMI指數(shù)維持在上月的51.8%，顯示中國(guó)制造業(yè)景氣狀況有溫和改善，但仍低于52.3%的長(zhǎng)期平均水平。

　　CFLP數(shù)據(jù)顯示，PMI各分項(xiàng)指數(shù)整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。同3月份相比，從業(yè)人員指數(shù)持平，原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有上升，其余各指數(shù)均不同程度回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，回落幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為，4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢(shì)相同，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落;新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低。

　　“總體來看，PMI指數(shù)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下降的可能性，特別是需求增長(zhǎng)減慢導(dǎo)致庫存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加了?！睆埩⑷赫f。

　　從PMI調(diào)查來看，反映社會(huì)需求的新訂單指數(shù)，每年3、4月份都會(huì)出現(xiàn)較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數(shù)為55.2%，僅比上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，4月份不升反降1.4個(gè)百分點(diǎn)。從出口來看，新出口訂單指數(shù)雖然前4個(gè)月一直保持在50%以上，但與去年同期相比明顯降低，4月份又比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示出今后出口回升勢(shì)頭仍不穩(wěn)定。

　　而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落。因此，CFLP報(bào)告稱，“當(dāng)前需求增長(zhǎng)勢(shì)頭仍需鞏固?！?/P>

　　通脹壓力有所緩解

　　繼3月之后，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)在4月份繼續(xù)回落2.1個(gè)百分點(diǎn)至66.2%，雖然依然較高，但較之前已經(jīng)明顯降低。

　　CFLP指出，這說明國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的勢(shì)頭已得到初步控制，通脹預(yù)期開始越過峰值，呈現(xiàn)逐漸回落趨勢(shì)。

　　事實(shí)上，4月以來，在天氣和宏觀調(diào)控的雙重作用下，食品價(jià)格也出現(xiàn)回落的跡象。商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部公布的今年4月份前三周農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的高頻數(shù)據(jù)顯示，食品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)小幅環(huán)比下降。

　　基于此，多家券商預(yù)計(jì)，4月CPI可能會(huì)從3月份5.4%的高位回落，但由于翹尾因素等影響，回落幅度不會(huì)太大。

　　國(guó)海證券研報(bào)指出，發(fā)改委一系列舉措均對(duì)4、5月份食品價(jià)格起到穩(wěn)定作用，預(yù)計(jì)4月CPI可能小幅回落至5.1%-5.3%。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，由于非食品價(jià)格上漲仍快，同時(shí)4月份翹尾因素仍維持在高位，預(yù)計(jì)4月份CPI同比增幅為5.2%左右，仍將維持在5%以上。