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　　一季報收入利潤符合預(yù)期，實(shí)現(xiàn)大幅增長公司2011年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤6.10億元，同比增長56.75%。一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.37億元，同比增長71.54%。

　　同時每股收益0.81元，同比增長35%。收入增速快于利潤原因是財務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失增幅較大所致。

　　應(yīng)收賬款和原材料價格上漲導(dǎo)致的成本上升值得注意公司一季報顯示應(yīng)收賬款同比增長142.72%，在貨幣緊縮的情況下增加了一定的回款難度，而營業(yè)成本增速高于收入增速，反應(yīng)了行業(yè)還是受到上游漲價的影響，這個我們判斷在二季度也難以改觀。

　　工程機(jī)械行業(yè)黃金期仍在，挖掘機(jī)是大亮點(diǎn)據(jù)中國社科院報告，中國目前的城鎮(zhèn)化率為46.6%，中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍將處于一個快速推進(jìn)的時期。到2015年城鎮(zhèn)化率達(dá)到52%左右。特別是中西部地區(qū)城鎮(zhèn)化率的提高仍有較大空間。

　　我們對工程機(jī)械整個行業(yè)保持樂觀態(tài)度，主要龍頭公司明年獲得20%以上的增長沒有問題。工程機(jī)械里挖掘機(jī)是我們最好看的子行業(yè)，受益于進(jìn)口替代和技術(shù)升級，目前市場占有率還有很大提升空間。

　　柳工裝載機(jī)穩(wěn)定增長，挖掘機(jī)將快速增長裝載機(jī)行業(yè)競爭格局進(jìn)入穩(wěn)定期，經(jīng)歷了前一輪行業(yè)洗牌，市場集中度大大提升，公司作為龍頭有望保持穩(wěn)定增長。

　　柳工挖掘機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)突破了積累階段，進(jìn)入快速成長期。目前公司挖掘機(jī)產(chǎn)能6500-7000臺，2011年隨著常州基地建成，挖掘機(jī)新增產(chǎn)能1萬臺。2015年公司規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)3萬臺。