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　　加拿大《環(huán)球郵報(bào)》發(fā)表文章說，此次敵意收購表明中國公司在收購領(lǐng)域已從幼年進(jìn)入成年。

　　一位已離開五礦的收購諾蘭達(dá)團(tuán)隊(duì)人士告訴財(cái)新《新世紀(jì)[22.46 -1.62% 股吧]》記者，五礦從原有的貿(mào)易公司轉(zhuǎn)型到資源類公司的決心很大，近年來發(fā)展戰(zhàn)略更清晰，執(zhí)行得也更有力度，更大膽。

　　另一位有多年海外并購經(jīng)驗(yàn)的投行人士則認(rèn)為，這次五礦很有策略。將香港上市公司作為收購主體，而不是國有集團(tuán)公司出面;站在臺(tái)前的是以麥克莫爾為代表的澳大利亞管理團(tuán)隊(duì)。這都向外界傳遞一個(gè)信息——這是一場純粹商業(yè)利益的收購，而麥克莫爾等西方面孔也有助于西方世界的接受。

　　必須提價(jià)

　　但“求婚”一開始就遭到拒絕。加拿大《環(huán)球郵報(bào)》評(píng)論說，伊奎諾克斯的股東想要更甜蜜的要約。五礦資源的出價(jià)是7加元，比前20個(gè)交易日的股價(jià)高出33%，但是隨后的股價(jià)暴漲使得五礦資源的報(bào)價(jià)反倒低于當(dāng)前股價(jià)。

　　4月8日，伊奎諾克斯礦業(yè)公司總裁兼首席執(zhí)行官威廉姆斯發(fā)表聲明說，五礦資源選擇的收購時(shí)機(jī)是“明顯的機(jī)會(huì)主義”，目的是挫敗其對(duì)Lundin礦業(yè)公司的收購。威廉姆斯說，7加元的價(jià)格比伊奎諾克斯公司宣布收購Lundin公司前的20個(gè)交易日加權(quán)平均股價(jià)大約溢價(jià)9%，和最近其他金屬類資源公司收購價(jià)格相比，溢價(jià)太低。

　　總部在新加坡的HDH資本管理公司的一名基金經(jīng)理表示：“如果打算在未來兩到三年內(nèi)繼續(xù)持有該股票，7加元的報(bào)價(jià)真不算多?！痹摶鸸緭碛幸量Z克斯 100萬股。他表示，9加元是他能接受的最低價(jià)。

　　除了去年剛成為股東的五礦公司是戰(zhàn)略投資者，伊奎諾克斯其他股東多為機(jī)構(gòu)投資者。最大股東是CDS &Co，持有66.17%的股份。第二大股東是National Nominees Ltd，持有5.56%。 前20大股東共持有伊奎諾克斯91.92%的股份。

　　這些機(jī)構(gòu)股東不好對(duì)付。加拿大Manulife資產(chǎn)管理公司的資金管理人Ted Whitehead就對(duì)媒體表示，相比較對(duì)Lundin收購?fù)顿澇善?，他更傾向于管理層迫使五礦提高收購價(jià)格。

　　截至4月13日，伊奎諾克斯在多倫多和悉尼股票交易所的股價(jià)分別達(dá)到7.46加元和7.50澳元，顯示出市場對(duì)更高收購價(jià)格的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　“收購?fù)鶗?huì)經(jīng)歷‘討價(jià)還價(jià)’的過程。五礦在海外收購上有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該是做好了充分準(zhǔn)備?！鼻笆鼋咏宓V的人士認(rèn)為，五礦最終提價(jià)并贏得收購的可能性很大。

　　但多數(shù)分析人士和投資人士表示，其他公司很難與五礦競爭。一名投行人士表示，尋找其他競標(biāo)者不容易。首先，這個(gè)價(jià)格不算低。再者，并不是所有公司都愿意承受在贊比亞和沙特阿拉伯的政治風(fēng)險(xiǎn)。第三，中國公司資金雄厚，很少有公司能和中國公司叫板。另一位不愿透露姓名的澳大利亞投行人士認(rèn)為：“相信五礦資源會(huì)稍稍增加報(bào)價(jià)，但大幅增加不太可能?！?/P>

　　4月12日，五礦資源進(jìn)一步披露收購資金來源，聲稱有三家中資銀行提供不少于46億美元的公司債務(wù)融資。此外，一家中資機(jī)構(gòu)將給五礦資源6億美元股權(quán)投資，在收購成功后兌現(xiàn)。五礦有色金屬股份有限公司將提供不少于7億美元的無抵押貸款。

　　一位參與此次五礦收購融資的中資銀行人士向記者透露，目前有意愿提供貸款的包括國家開發(fā)銀行、中國銀行、中國工商銀行，三家銀行已分別設(shè)計(jì)了貸款方案，但還未對(duì)具體模式和條件達(dá)成統(tǒng)一。

　　接近五礦人士向記者透露，伊奎諾克斯的贊比亞銅礦是成熟的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但該公司在沙特的Jabal Sayid銅礦是一個(gè)純粹的綠地(greenfield)項(xiàng)目，還處于勘探階段。“伊奎諾克斯去年花了十幾億美元買下這個(gè)綠地項(xiàng)目，曾飽受業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，到底值不值這么多錢恐怕五礦心里也沒底?！?/P>