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　　事件：中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會于2011年4月13日對常林股份非公開發(fā)行A股股票的申請進行了審核，公司非公開發(fā)行A股股票的申請獲得審核通過。

　　神光分析： 1、公司是中國機械集團(以下簡稱國機系)旗下5家A股上市公司之一，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入20.90億元、營業(yè)利潤2.80億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤2.80億元，分別較上年上升42.13%、296.54%、300.42%。其中主導(dǎo)產(chǎn)品裝載機等鏟運機械同比增長34%，平地機及壓實機同比增長47%。公司預(yù)計2011年1-3月份實現(xiàn)的凈利潤與去年同期相比增長50%以上，上年同期業(yè)績?yōu)閮衾麧?450萬元，每股收益0.13元。

　　2、保障房建設(shè)、鐵路投資、水利投資將是工程機械行業(yè)的重要推動因素。數(shù)據(jù)顯示，2011年1月和2月，包括挖掘機、裝載機、推土機、混凝土機械等在內(nèi)的主要工程機械產(chǎn)品累計銷售量處于歷史同期最高水平，銷量超出市場預(yù)期，其中挖掘機累計銷量同比增長87%，裝載機增長53%，推土機增長87%，混凝土機械增速預(yù)計約為50%。

　　3、本次非公開發(fā)行，募集資金將投入如下項目：9系列高性能裝載機及高檔傳動件產(chǎn)業(yè)化項目、市政專用車產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目、海外營銷平臺建設(shè)項目等。其中，9系列高性能裝載機及高檔傳動件產(chǎn)業(yè)化項目為重頭戲，公司預(yù)計項目達產(chǎn)后，新增銷售收入13.38億元，新增利潤9430萬元。不過，有業(yè)內(nèi)分析師指出，公司的裝載機市場占有率不足5%，傳統(tǒng)的四強柳工、龍工、廈工、臨工占據(jù)了約67%的市場份額，且目前裝載機行業(yè)相對于其他工程機械產(chǎn)能過剩率最高，因此對公司的裝載機項目持保留態(tài)度。

　　4、簡單估算，公司2010-2012年動態(tài)市盈率約為21倍、17倍和15倍，估值較為合理。