中聯(lián)重科主要從事混凝土機械成套設(shè)備、起重設(shè)備、路面機械、水平定向鉆孔設(shè)備等產(chǎn)品及配套件的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和租賃。公司是我國工程機械行業(yè)的龍頭,起重機械和混凝土機械是其兩大主營業(yè)務。收購CIFA后,公司混凝土機械產(chǎn)品市場占有率躍居全球第一;汽車 起重機年產(chǎn)5000臺以上,市場占有率國內(nèi)第二位,僅次于徐工。公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.73、0.96、1.24元,對應動態(tài)市盈率為21倍、16倍和12倍;當前共有11位分析師跟蹤,5位分析師給予“強力買入”評級,6位分析師給予“買入”評級,綜合評級系數(shù)1.55。
中聯(lián)重科公司近日非公開增發(fā)股份到期,解禁股占總股本比例12.57%,占流通股比例15.43%。雖然定增認購投資者在一年持有期內(nèi)獲利頗豐,但從長遠來看,限售股解禁并不影響公司投資價值。
就國內(nèi)市場來看,明年工程機械行業(yè)增速約在20%,考慮到產(chǎn)品及下游行業(yè)市場需求的差異,混凝土機械、路面機械、樁工機械增速可以達到25%。在2010年起重機行業(yè)出現(xiàn)供不應求后,2011年產(chǎn)品將繼續(xù)保持高景氣度,核電站建設(shè)、高鐵以及鋼廠用的履帶吊車,港口用的汽車起重機,房地產(chǎn)行業(yè)的塔吊等等同比增幅仍能保持高位。環(huán)衛(wèi)機械與市政用車等收入只占公司總收入的5%不到,但年復合增長率高達50%,這一塊業(yè)務非常值得期待。
中聯(lián)重科公司表示,未來計劃繼續(xù)選擇性地收購,通過收購可以獲得一些可以應用在中聯(lián)重科現(xiàn)有產(chǎn)品的先進技術(shù),關(guān)鍵零部件廠等同樣是中聯(lián)重科的主要收購對象,從更快的提高企業(yè)的研發(fā)能力。
公司利用資本進行全球布局,鋪設(shè)生產(chǎn)、銷售與服務網(wǎng)絡(luò)公司還計劃指定不同海外市場(如亞洲、北美、南美及非洲)的策略,拓展海外營運。在發(fā)達國家,公司會透過現(xiàn)有的全資企業(yè)意大利CIFA公司來發(fā)展和優(yōu)化供應鏈與分銷、服務網(wǎng)絡(luò),提高中聯(lián)及CIFA等品牌知名度。中聯(lián)重科還計劃在未來3到5年重點在美國及歐洲增設(shè)研究設(shè)施。此外,籌資直接的好處可以進行產(chǎn)能擴張與新產(chǎn)品開發(fā)。公司還打算擴大其機械產(chǎn)品的系列,比如推出小型的多功能能工程機械、緊急救援機械,公司正在生產(chǎn)的產(chǎn)品包括高空緊急救援機械、道路緊急救援機械及地下生產(chǎn)線。
中銀國際預計公司2011-12年每股收益分別為1.19、1.59元,市盈率分別為11.3、8.5倍,維持“買入”評級。
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