太原重工2月15日上漲8.23%，換手率15.40%。公司是我國高端裝備的龍頭企業(yè)，公司借助國家“十二五”大力扶植高端裝備制造的行業(yè)契機，展開了大刀闊斧的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鑄就了持續(xù)輝煌的“十二五”騰飛新時代。公司2010-2012年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.89元、1.12元和1.50元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為31、24和18倍;當前共有9位分析師跟蹤，6位分析師建議“強力買入”，3位分析師建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.33。
高速列車輪軸國產(chǎn)化將進入試驗階段，高鐵設(shè)備國產(chǎn)化將迎重大利好。據(jù)業(yè)內(nèi)新聞，鐵道部從美國采購一套350km時速的列車全仿真臺架設(shè)備，進行國產(chǎn)設(shè)備臺架試驗，安裝在鐵科院，這對國內(nèi)高鐵設(shè)備國產(chǎn)化是重大利好，估計太原重工和博深工具[25.07 10.00%]有望成為第一批進行臺架試驗的設(shè)備公司。
公司新增訂單鋼鐵行業(yè)只占比20%，市場認識有偏差。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下游以前主要是鋼鐵冶金等行業(yè)，受國家宏觀調(diào)控影響，周期性波動很大。2008年前后，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，冶金相關(guān)產(chǎn)品占比逐漸下降。從2010新增訂單來看，鋼鐵行業(yè)只占新增訂單20%。公司管理層審時度勢，大力拓展交通運輸裝備、煤化工裝備、新能源裝備、環(huán)保裝備等幾大領(lǐng)域，公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日趨合理。
天津臨港基地有望成為太重增長的引擎。投資20億元建設(shè)天津臨港基地項目，預(yù)計2011 年建成后收入達到100億左右，相當于再造一個太重。產(chǎn)品定位高端，以總裝為主，面向出口。天津新基地的前景被看好，毗鄰港口，大型設(shè)備出售方便裝船，這塊業(yè)務(wù)有望成為公司未來增長的引擎。
煤炭和礦山大型挖掘機、煤化工設(shè)備未來前景廣闊。挖掘機是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品之一，太重大型挖掘機市場份額高達90%以上，廣泛應(yīng)用于我國冶金、煤炭礦山、石油化工等露天工程的建設(shè)事業(yè)之中。目前公司已占領(lǐng)了35m及以下產(chǎn)品的市場，實現(xiàn)了替代進口，55m目前正在逐步替代進口。由于我國特有的多煤少油的能源結(jié)構(gòu)，我國煤化工行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，未來公司這塊業(yè)務(wù)有望高速成長。
看好太原重工轉(zhuǎn)型升級，特別是高鐵設(shè)備國產(chǎn)化可能帶來的巨大空間，給予公司6個月目標價32.50元。
風險因素：鋼材等原材料價格波動影響的不確定性、國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟波動影響的不確定性，以及天津臨港基地項目和高速列車輪軸國產(chǎn)化項目的產(chǎn)品研發(fā)及市場拓展等的不確定性，是公司面臨的主要風險因素。
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