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　　工程機(jī)械行業(yè)2010年12月銷售增速繼續(xù)呈現(xiàn)高位小幅度下降，1-12月同比增速為48.23%，比上月下降約1.3個百分點(diǎn)。

　　2010年以來，在國內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長的背景下，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，尤其是上半年累計(jì)銷售增速將近60%，下半年由于工程機(jī)械銷售進(jìn)入淡季，加上上年基數(shù)前低后高的影響，行業(yè)增速呈現(xiàn)小幅回落。工程機(jī)械全年銷售同比增長48%以上，在整個機(jī)械行業(yè)中位居第一。

　　2011年在國家加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的壓力下，工程機(jī)械行業(yè)的增速將明顯回落，不過保障性住房的大力建設(shè)將在一定程度上抵消上述壓力，加上出口市場快速增長的可能性很大，因此工程機(jī)械的需求仍將持續(xù)增長，我們預(yù)計(jì)2011年工程機(jī)械的增速為20%左右。其中起重機(jī)有望面臨加速增長，挖掘機(jī)增速將有所回落。

　　工程機(jī)械重點(diǎn)公司的業(yè)績出眾，目前估值水平在20倍以下，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。未來一段時(shí)期市場將逐步進(jìn)入年報(bào)發(fā)布期，工程機(jī)械由于年報(bào)預(yù)期較好，估值和成長性具有一定吸引力，而且部分重點(diǎn)公司正在加快資本運(yùn)作的步伐，因此我們預(yù)計(jì)該板塊很可能在年報(bào)行情中有較好的表現(xiàn)。

　　重點(diǎn)公司中，徐工機(jī)械的業(yè)績增長持續(xù)性較好，2011年動態(tài)市盈率為15倍左右，低于行業(yè)平均水平，公司的資本運(yùn)作也將加快，投資價(jià)值具有較好的提升空間，給予“推薦”評級。三一重工近年來經(jīng)過持續(xù)的資本運(yùn)作，資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升，隨著公司主導(dǎo)產(chǎn)品的多元化，2011年業(yè)績增速仍有望保持在較高水平。2011年動態(tài)市盈率為13倍左右，給予“推薦”評級。