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　　太原重工漲停，換手率9.76%。公司是我國高端裝備的龍頭企業(yè)，面對即將到來的“十二五”，公司借助國家大力扶植高端裝備制造的行業(yè)契機，展開了大刀闊斧的產業(yè)結構調整。在把原主業(yè)做大做強的基礎上，大力拓展風電、煤化工、核電等新能源裝備。顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.86元、1.07元和1.43元，對應動態(tài)市盈率為25、20和15倍;當前共有11位分析師跟蹤，7位分析師建議“強力買入”，4位分析師建議“買入”，綜合評級系數1.36。

　　臨港重型裝備研制基地建設項目是公司未來三年高增長的引擎。公司的天津臨港基地建設項目，以風電、核電、煤化工等新能源裝備為主，產品定位高端，面向國際市場。一期計劃2011年底進入試生產，2012年開始貢獻業(yè)績，最終目標是銷售規(guī)模達到100億元，是夯實公司實現國際化戰(zhàn)略和“十二五”翻番目標的重要基礎。

　　大型鑄鍛件項目是公司持續(xù)高增長的加速度。公司投資15億元建設的大型鑄鍛件國產化研制技術改造項目，預計2011年底建成投產。建成后太重將擁有一臺1.25萬噸油壓機及其配套設備，形成年產5萬噸鑄件和6.5萬噸鍛件的產能，主要生產電站鑄鍛件、軋輥、容器等。目標貢獻銷售收入30億元，利潤總額2.5億元。

　　高速列車輪軸國產化項目搭上高鐵的速度增長。在我國高鐵建設的突飛猛進的背后，是重要核心零部件完全依賴進口，其中高鐵的輪軸主要依賴進口。因此，公司擬非公開發(fā)行1.8億股，投向高速列車輪軸國產化項目，規(guī)劃2012年建成投產，目標新增銷售規(guī)模20億元。公司即將搭上高鐵的速度增長。

　　原主業(yè)穩(wěn)定增長是公司持續(xù)高增長的基礎。2010年，鋼鐵冶金裝備承受了較大的下滑壓力，但占比75%以上的非鋼鐵冶金裝備大幅增長，拉動公司有望實現全年20%以上的高增長。我們判斷2011年及以后，公司的鋼鐵冶金裝備將趨于平穩(wěn)，而占比75%以上的非鋼鐵冶金裝備將持續(xù)高增長，尤其是1.5兆瓦及2.0兆瓦風電變速箱進入批量生產，這標志著公司的新能源裝備拓展取得重大突破，產品結構進一步向高端升級。

　　產品向風電、核電、高鐵輪軸等高端裝備制造業(yè)的進一步升級，是公司高增長的主要驅動因素。預計公司未來三年凈利潤復合增長率為47.51%，給予公司合理股價為32.72元，維持買入投資評級。同時指出，“十二五”規(guī)劃及扶植重大裝備相關政策的推出，是公司股價的重大催化劑。

　　鋼材等原材料價格波動影響的不確定性、國際國內宏觀經濟波動影響的不確定性，以及天津臨港基地項目和高速列車輪軸國產化項目的產品研發(fā)及市場拓展等的不確定性，是公司面臨的主要風險因素。