整體上市來襲
按照央企整合的叢林法則,部分排名靠后或者沒有上市平臺(tái)的央企,通過整體上市的方式登陸資本市場,亦是避免被整合的手段之一
2010年9月中旬,中國鐵路通信信號(hào)集團(tuán)(下稱:通號(hào)集團(tuán))召開了集團(tuán)公司職工代表大會(huì),此次會(huì)議正是旨在全面推進(jìn)集團(tuán)整體改制工作,此前,包括上海、西安等地通號(hào)集團(tuán)下屬的部分分公司改制工作已經(jīng)于2010年9月前完成。其最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的整體上市。
幾乎與此同時(shí),中國鐵路物資總公司整體改制并境內(nèi)外上市的方案為國務(wù)院原則同意,中鐵物資股份公司也在2010年9月20日得以成立,從而為整體改制上市做好鋪墊。
另一方面,有消息稱,中廣核集團(tuán)、中核建集團(tuán)、國家核電技術(shù)公司幾家核電巨頭也在謀劃整體上市。而中核集團(tuán)全資子公司中核核電有限公司(以下簡稱“中核核電”)的股份制改造也在進(jìn)行之中,按照此前中核集團(tuán)總經(jīng)理助理李曉明的說法,中核核電計(jì)劃在2011年年底啟動(dòng)IPO。
亦有消息稱中核集團(tuán)將整合下屬中核建中核燃料元件有限公司和中核北方燃料元件有限公司,組建專業(yè)化燃料元件公司,并為其下一步上市做準(zhǔn)備。
而另一方面,國新公司的成立,亦被賦予央企整體上市培育平臺(tái)的歷史使命。雖然年內(nèi)實(shí)現(xiàn)16家央企整體上市的傳言為國資委否認(rèn),但國資委已明確表示,“2011年將繼續(xù)推動(dòng)和支持符合條件的大型國企整體上市或?qū)崿F(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體上市?!?/P>
整體上市不但是弱勢央企自保的手段,也是強(qiáng)勢央企做大做強(qiáng)的謀略。其中尤以中國五礦集團(tuán)(以下簡稱“五礦集團(tuán)”)最為積極。
根據(jù)五礦發(fā)展2010年12月18日發(fā)布的控股股東變更公告,五礦集團(tuán)以其持有的公司股份及其他資產(chǎn)出資,聯(lián)合兩家戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起設(shè)立中國五礦股份有限公司(以下簡稱“五礦股份”),其中中國五礦集團(tuán)持有五礦股份96.5%的股份。
而除了少量非經(jīng)營資產(chǎn)和不符合納入條件的資產(chǎn)外,五礦集團(tuán)旗下黑色金屬、有色金屬、物流、金融、房地產(chǎn)、科技等主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)全部納入到五礦股份。
這被外界解讀為五礦系整體上市的關(guān)鍵一步。以此計(jì)算,五礦股份旗下資產(chǎn)超過1300億元,囊括了5家A股上市公司五礦發(fā)展、金瑞科技、*ST關(guān)鋁、*ST中鎢、株冶集團(tuán),3家H股上市公司五礦資源、五礦建設(shè)、湖南有色,和1家澳大利亞上市公司愛博礦業(yè)。
有傳言稱,整裝待發(fā)的五礦股份或以A+H股的方式實(shí)現(xiàn)整體上市,而在這一過程中,參照中國鋁業(yè)回歸A估過程中對山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)吸收合并的操作,上述五礦系上市公司或有資產(chǎn)整合的機(jī)遇。
西部的投資機(jī)會(huì)
一旦完成收購,西部建設(shè)的實(shí)際控制人,也由新疆國資委變更為央企中建總公司
2011年1月6日,西部建設(shè)發(fā)布公告,稱中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)豁免中建總公司因國有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)而持有西部建設(shè)1.07億股份而應(yīng)當(dāng)履行的要約收購義務(wù),并對中建總公司公告新疆西部建設(shè)股份有限公司收購報(bào)告書無異議。
一旦完成收購,西部建設(shè)的實(shí)際控制人,也由新疆國資委變更為央企中建總公司。
西部建設(shè)進(jìn)入央企陣營,系通過控股股東新疆建工無償劃轉(zhuǎn)至中建總公司的方式完成。而在中建總公司的規(guī)劃中,新疆建工也成為其西部戰(zhàn)略的重中之重。
中建總公司董事長、黨組書記易軍此前表示,中建總公司正與新疆建工謀劃未來5 年的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、管理再造和拓展境內(nèi)外市場等方式,將重組后的中建新疆建工集團(tuán)打造成集房建、地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和海外業(yè)務(wù)于一體的西部龍頭。
而西部建設(shè)作為新疆地區(qū)最大的商品混凝土生產(chǎn)企業(yè),新疆市場占有率達(dá)到30%,在中國建筑總公司旗下,西部建設(shè)也將成為除中國建筑之外的第二家A股資本平臺(tái)。
這也開啟了西部建設(shè)資產(chǎn)注入的想象空間。
中金公司在其報(bào)告中表示,“中國建筑總公司旗下也有大量混凝土業(yè)務(wù),并承諾不進(jìn)入新疆地區(qū)。將西部建設(shè)作為中國建筑全國混凝土企業(yè)并成為一個(gè)融資平臺(tái)是一個(gè)可能的方案?!?/P>
同樣在西部地區(qū)重兵投入的央企還有葛洲壩。
葛洲壩的幾項(xiàng)主營業(yè)務(wù)水電、風(fēng)電、煤電、疆煤東運(yùn)以及民用爆破器材生產(chǎn)等都在新疆開展布局。
其煤炭戰(zhàn)略更是重中之重。2010年6月,葛洲壩旗下子公司葛洲壩新疆投資開發(fā)有限責(zé)任公司已取得哈密市沙爾湖煤礦區(qū)東部二勘查區(qū)煤礦探礦權(quán)證。沙爾湖資源儲(chǔ)量82億噸,可開采量60億噸,露天和井工煤礦各30億噸,是最具西煤東運(yùn)資格的煤炭資源。
根據(jù)產(chǎn)能規(guī)劃,該煤礦一期為2000 萬噸/年,2013年投產(chǎn);二期為3000萬噸/年,2015年投產(chǎn),即2015年總產(chǎn)能達(dá)到5000萬噸/年。
國信證券在其報(bào)告中表示,葛洲壩沙爾湖一期2000萬噸/年露天煤礦已作為預(yù)備項(xiàng)目進(jìn)入政府規(guī)劃?!坝捎谛陆磥矶ㄎ痪褪悄茉创笫?,隨著蘭新鐵跌的通車,疆煤外運(yùn)運(yùn)輸瓶頸的解決有望為資源企業(yè)打開利潤之門?!?/P>
葛洲壩在水電、民爆、資源等領(lǐng)域的攻城掠地,也吸引了市場資金的關(guān)注。
2010年至今,該股漲幅已經(jīng)達(dá)到107.03%,而目前13元左右的股價(jià)對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率已達(dá)到33倍左右,遠(yuǎn)高于中國建筑12倍左右的動(dòng)態(tài)市盈率。
華夏系基金更是葛洲壩的力挺者。葛洲壩2010年3季報(bào)顯示,包括華夏大盤精選、華夏優(yōu)勢增長和華夏紅利在內(nèi)的三只華夏系基金出現(xiàn)在其前十大流通股名單上,累積近1億股,持倉市值超過13億元。
2010年4季度至今,葛洲壩的漲幅已經(jīng)達(dá)到42.87%,華夏系的此番投入獲利頗豐。
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