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　　高端裝備制造是七大新興產(chǎn)業(yè)之一，看好受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速、整合帶來新增需求的能源裝備和軌道交通，尤其是核電、煤機(jī)、海洋工程和軌道交通等子板塊業(yè)績?cè)鲩L必將帶來一定的規(guī)模擴(kuò)張，從而帶來一定的投資機(jī)會(huì)。

　　高鐵設(shè)備、核電設(shè)備是中國優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，未來航天軍工重組進(jìn)程將加快;航天軍工是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要推動(dòng)力量。

　　除了未來成長性值得期待外，高端裝備制造業(yè)在估值方面的優(yōu)勢(shì)也同樣不可忽視。這些高端裝備制造業(yè)上市公司的股價(jià)受到所屬傳統(tǒng)行業(yè)整體估值水平的壓制，暫時(shí)處于被低估狀態(tài)，其市盈率與其他六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相比具有明顯優(yōu)勢(shì)。較低的估值水平提供了足夠的安全邊際。一旦有合適的催化劑出現(xiàn)，其股價(jià)表現(xiàn)值得期待，投資者可考慮優(yōu)先布局。

　　跑輸大盤估值趨于合理

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，高端裝備制造指數(shù)新年以來表現(xiàn)相對(duì)較弱，區(qū)間累計(jì)漲幅為-3.06%，跑輸上證指數(shù)2.46個(gè)百分點(diǎn)，加權(quán)平均換手率13.43%，行業(yè)累計(jì)成交總額908.68億元。

　　高端裝備制造板塊去年三季報(bào)業(yè)績良好，前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤2758053.879萬元，每股收益為0.4192元、每股凈資產(chǎn)3.624元、每股營業(yè)總收入4.8013元、每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.2768元、凈資產(chǎn)收益率為12.97%;以1月14日收盤價(jià)計(jì)算，高端裝備制造塊動(dòng)態(tài)市盈率為30.03倍，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2010年市盈率26.54倍，估值處于合理水平。

　　具體來看，該板塊中有12只股票預(yù)喜，這些預(yù)喜的個(gè)股中動(dòng)態(tài)市盈率低于40倍的個(gè)股分別是：濰柴動(dòng)力、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、沈陽機(jī)床、潤邦股份。

　　其中，濰柴動(dòng)力是動(dòng)態(tài)市盈率最低的公司，以最新收盤49.4元計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率為14.13倍，該股年內(nèi)累計(jì)漲幅為-5.67%，換手率18.38%，公司預(yù)計(jì)2010年凈利潤將增長75%-105%。公司擁有重卡業(yè)動(dòng)力總成(發(fā)動(dòng)機(jī)+變速箱+車橋)、整車、其它零部件三大核心板塊，是我國大功率高速柴油機(jī)的主要制造商之一，主要向國內(nèi)貨車和工程機(jī)械制造商供應(yīng)產(chǎn)品，柴油機(jī)主要為重型汽車、工程機(jī)械、船舶、大型客車和發(fā)電機(jī)組等最終產(chǎn)品配套。

　　中聯(lián)重科是板塊中動(dòng)態(tài)市盈率排名第二的預(yù)喜股，以最新收盤13.57元計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率為20.66倍，該股年內(nèi)累計(jì)漲幅為-4.03%，換手率8.59%，公司預(yù)計(jì)2010年凈利潤增長75.7-83.9%。公司是中國工程機(jī)械裝備制造龍頭企業(yè)，全國首批103家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)之一，生產(chǎn)具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的13大系列、28個(gè)系列，450多個(gè)品種的主導(dǎo)產(chǎn)品、產(chǎn)品類別超過同行業(yè)任何一家國際知名企業(yè)，其中混凝土機(jī)械的收入和利潤比重約占總量的三分之一，起重機(jī)機(jī)械的收入和利潤比重約占總量的五成，汽車起重機(jī)械是公司的支柱性產(chǎn)品?！爸新?lián)”商標(biāo)被認(rèn)定“中國馳名商標(biāo)”。

　　五細(xì)分領(lǐng)域處于高景氣周期

　　國務(wù)院已經(jīng)明確了七大領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中包括兩個(gè)領(lǐng)域的裝備制造業(yè)，一個(gè)是高端裝備制造業(yè)，一個(gè)是新能源汽車。在高端裝備制造業(yè)方面，可細(xì)分為高端智能裝備制造業(yè)、航空裝備制造業(yè)、航天裝備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、高鐵和軌道交通裝備制造業(yè)。研究發(fā)現(xiàn)，鐵路設(shè)備和海洋工程裝備制造業(yè)因?yàn)槭袌?chǎng)容量巨大，我國相對(duì)國際技術(shù)水平已經(jīng)有了明顯的提升，上市公司較多，因而最值得關(guān)注。

　　航空工業(yè)既是一個(gè)國家國防安全的重要基礎(chǔ)，也是一個(gè)國家綜合國力的體現(xiàn)。航空工業(yè)的發(fā)展可以帶動(dòng)裝備制造業(yè)、數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)、發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)重大關(guān)鍵技術(shù)的突破。

　　高端智能裝備制造業(yè)，是高端裝備制造業(yè)的配套產(chǎn)業(yè)，未來5-10年，該行業(yè)有望產(chǎn)生大量的高增長的上市公司。

　　海洋工程裝備需求將快速增長，我國石油產(chǎn)量未來增量部分主要來自海上，“十二五”期間我國將在近海大陸架和大陸坡再建設(shè)5000萬噸的產(chǎn)能，這將帶動(dòng)的海工程裝備總投資超過2500億元，海洋工程裝備企業(yè)面臨巨大的市場(chǎng)空間。

　　機(jī)床是裝備制造業(yè)的母機(jī)，到2020年，航空航天、船舶、汽車、發(fā)電設(shè)備制造所需要的高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備80%左右將立足國內(nèi)，未來我國機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)口替代的空間將非常大。

　　中國鐵路發(fā)展不斷超出預(yù)期，帶動(dòng)了鐵路設(shè)備的快速發(fā)展。根據(jù)鐵路中長期規(guī)劃，未來10年我國將新建3萬公里鐵路，其中0.9萬公里為客運(yùn)專線，總營運(yùn)里程將從9萬公里增至12萬公里。而從實(shí)際建設(shè)情況來看，到2012年我國鐵路營運(yùn)總里程就有望達(dá)到11萬公里，其中客運(yùn)專線1.3萬公里，大大超出鐵中中長期規(guī)劃。“十二五”期間，鐵路基本建設(shè)投資額有望達(dá)到3.5萬億以上，年均達(dá)7000億元，加上城市軌道投資，將繼續(xù)維持不低于2010年峰值的水平。2009年開始的鐵路投資水平將連續(xù)3-5年處于空前絕后的時(shí)期，歷史性的投資水平必然創(chuàng)造歷史性的投資機(jī)會(huì)。