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　　徐工機(jī)械在宣布發(fā)行H股的同時推出了高送轉(zhuǎn)方案，這與之前中聯(lián)重科的套路如出一轍。投行人士認(rèn)為，A股上市公司赴港上市前進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，除了維護(hù)A股價格外，做大A股股本也是重要原因，這兩個因素將一起決定H股發(fā)行融資規(guī)模。

　　對于上市公司赴港上市前的習(xí)慣性慷慨，多數(shù)人都將其理解為意在維護(hù)A股股價，以期在發(fā)行H股時獲得一個較高的發(fā)行價格?！案咚娃D(zhuǎn)后公司股價一般都會往上走，增發(fā)容易發(fā)一個好價錢。H股上市屬于新股發(fā)行，其定價可以參考A股二級市場價格?！鄙钲谝患彝缎泄ぷ魅藛T告訴記者。

　　仔細(xì)分析徐工機(jī)械和中聯(lián)重科的H股發(fā)行預(yù)案可以發(fā)現(xiàn)，上市公司熱衷于在發(fā)行H股前高送轉(zhuǎn)，更重要的意義在于擴(kuò)大股本。徐工機(jī)械此次發(fā)行的H股股數(shù)為不超過發(fā)行后公司總股本的20%，之前中聯(lián)重科發(fā)行H股股數(shù)為不超過發(fā)行后公司總股本的15%，兩家公司發(fā)行H股的數(shù)量與其總股本有著莫大關(guān)聯(lián)。上述投行人士表示：“高送轉(zhuǎn)在刺激A股價格的同時，也能增大公司的總股本，這兩個因素一起決定H股發(fā)行融資額。A股價格可能難以控制，但股本擴(kuò)大是確定的?！?/P>

　　不過并非所有A股公司發(fā)行H股前都施行高送轉(zhuǎn)。例如之前的民生銀行、中國太保等公司H股上市之前都沒有推出高送轉(zhuǎn)方案。因此，一些已公布H股上市計劃的A股公司是否也會進(jìn)行高送轉(zhuǎn)仍然無法預(yù)測。

　　另一位廣東地區(qū)投行人士表示：“上市公司在H股上市前進(jìn)行分紅可以提高投資者對上市公司的認(rèn)可程度，提高股東大會批準(zhǔn)H股發(fā)行方案的概率，我認(rèn)為這是一種正確的行動?！?/P>