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　　10月18日，在大盤(pán)震蕩收陰、眾多板塊表現(xiàn)不濟(jì)的情形下，鋼鐵板塊卻異軍突起，整體漲幅靠前。其中，包鋼股份(600010)(600010)、重慶鋼鐵(601005)(601005 )、大冶特鋼(000708)(000708)漲停。有分析師表示，此次鋼鐵板塊的上漲緣于多重原因，其中，鐵礦石跌價(jià)是最根本的原因;鋼鐵股后市走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)溫和反彈行情;其機(jī)會(huì)在于能夠迎來(lái)盈利拐點(diǎn)，安全邊際較高，擁有較多的礦石及煤炭資源優(yōu)勢(shì)，且在國(guó)家壓縮產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)兼并重組后有望獲得新生的公司。

　　原因：“兩拓”壟斷夢(mèng)破

　　鋼鐵股上漲的直接原因，是作為鋼鐵產(chǎn)品主要原材料的鐵礦石，其實(shí)際結(jié)算價(jià)格有所回落，從而增大了鋼鐵產(chǎn)品的盈利空間。

　　“盡管目前的鐵礦石報(bào)價(jià)仍然居高不下，但大多是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在虛張聲勢(shì)，事實(shí)上，我們現(xiàn)在實(shí)際結(jié)算的鐵礦石價(jià)格比過(guò)去有所下降?！币晃徊辉妇呙匿撹F上市公司董秘說(shuō)，目前7000多萬(wàn)噸的壓港礦石現(xiàn)在都還沒(méi)有找到接手的鋼廠，讓國(guó)內(nèi)幾百家鐵礦石貿(mào)易商開(kāi)始擔(dān)心能否順利出貨。再說(shuō)，進(jìn)入四季度后，銀行方面開(kāi)始了一年一度的年末催收貸款工作，這些欠著銀行貸款的貿(mào)易商就不得不降價(jià)銷(xiāo)售，回籠貨款還貸。

　　“鋼鐵股上漲的間接原因則是澳大利亞兩大鐵礦石生產(chǎn)商力拓集團(tuán)與必合必拓取消了建立世界最大的鐵礦石合資企業(yè)計(jì)劃?！敝型蹲C券鋼鐵行業(yè)分析師初學(xué)良認(rèn)為，力拓、必合必拓幾乎完全掌握著鐵礦石的定價(jià)權(quán)，使我國(guó)鋼企背負(fù)著沉重的成本壓力。因此，不僅歐盟擔(dān)心“兩拓”成立合資公司后，會(huì)以此來(lái)聯(lián)手操控全球鐵礦石價(jià)格，而且中國(guó)也曾表示，兩拓合并將面臨中國(guó)國(guó)內(nèi)反壟斷法的審查。迫于亞洲和歐洲國(guó)家管理者的壓力，“兩拓”欲壟斷全球鐵礦石當(dāng)初的夢(mèng)想最終破滅了。

　　證券研究員蘭杰認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)鋼材特別是建筑類(lèi)鋼材價(jià)格上漲也是支撐鋼鐵股上漲的原因之一。如線材中的盤(pán)元均價(jià)上漲50元/噸，上漲幅度為4.60%;型材中的螺紋鋼均價(jià)上漲20元/噸，上漲幅度為3.62%;板材中的中厚板均價(jià)上漲30元/噸;冷軋板卷均價(jià)上漲20元/噸......

　　目前鋼鐵股的估值優(yōu)勢(shì)也推動(dòng)其上漲。鋼鐵板塊目前平均市盈率在18.5倍左右，雖然高于金融、地產(chǎn)、采掘，但仍處于低位區(qū)域;平均市凈率在1.5倍左右，比金融行業(yè)還低，這一估值水平與近年來(lái)的最低水平基本接近，具備很高的安全性。

　　走勢(shì)：溫和反彈或?qū)⒀永m(xù)

　　“現(xiàn)在鐵礦石的市場(chǎng)情況很糾結(jié)，一方面，鐵礦石實(shí)際成交表現(xiàn)平平，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，中國(guó)各大港口鐵礦石壓港庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)了7000萬(wàn)噸，這個(gè)規(guī)模已經(jīng)夠?qū)氫撚蒙蟽赡?但另一方面，礦山和貿(mào)易商并沒(méi)有因市場(chǎng)的觀望而停止上調(diào)價(jià)格的步伐?！背鯇W(xué)良因此認(rèn)為，后市走勢(shì)很難把握，關(guān)鍵看雙方博弈的結(jié)果。

　　那么，未來(lái)一段時(shí)間的鐵礦石價(jià)格會(huì)發(fā)生什么樣的變化?初學(xué)良認(rèn)為，隨著美元的不斷貶值，全球大宗產(chǎn)品都開(kāi)始了上漲的態(tài)勢(shì)，鐵礦石也不例外。世界上的三大礦石公司目前采取的是根據(jù)前三個(gè)月價(jià)格的平均值來(lái)制定季度價(jià)格。具體參照的是新加坡普氏指數(shù)，以此作為“中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)”，而該指數(shù)又以青島港65品位的鐵礦石到岸價(jià)的三個(gè)月均價(jià)來(lái)確定。在此體系下，進(jìn)入10月后，三大礦山公司開(kāi)始主動(dòng)按照上一季度的鐵礦石價(jià)格指數(shù)下調(diào)未來(lái)三個(gè)月的價(jià)格，幅度10%左右。