徐工與凱雷歷經(jīng)三年的合作意圖終于走到了盡頭。徐工科技公告稱,公司實際控制人徐州工程機械集團有限公司、公司控股股東徐工集團工程機械有限公司不準備再與凱雷徐工機械實業(yè)有限公司就合資事項進行合作。與當初大張旗鼓的并購以及隨后異常熱鬧的爭論相比,如今兩家的分手帶有幾分無奈的冷清。
但業(yè)內(nèi)人士同時指出,與凱雷的分手,可能掃清了徐工集團整體上市的重大障礙。
凱雷最終出局
公告稱,2008年7月22日,公司接實際控制人徐工集團書面通知,徐工集團、凱雷徐工、徐工機械簽署的《股權(quán)買賣及股本認購協(xié)議》、《股權(quán)買賣及股本認購協(xié)議之修訂協(xié)議》、《<股權(quán)買賣及股本認購協(xié)議>之修訂協(xié)議(二)》,及徐工集團、凱雷徐工簽署的《合資合同》、《合資合同之補充合同》、《<合資合同>之修訂協(xié)議(二)》有效期已過。徐工集團、徐工機械不準備再與凱雷徐工就上述合資事項進行合作。
早在2003年,徐工科技就開始了改制引資的全球招標工作。當時正值國內(nèi)工程機械行業(yè)景氣度階段性回落,徐工科技面臨資金緊張與出口不暢的巨大壓力。經(jīng)過全球性招標,國際投資機構(gòu)凱雷投資集團榮幸入選。
2005年10月26日,徐工科技公告稱,凱雷投資將出資3.75億美元現(xiàn)金購買徐工機械85%的股權(quán),徐工科技控股股東將變身外資法人。當時的說法是,“引進凱雷一方面可解資金的燃眉之急,另一方面凱雷可以積極幫助徐工科技開拓國際市場?!?/P>
在一年后的2006年10月18日,也就是距離凱雷并購徐工的協(xié)議有效期還有最后六個工作日的時候,收購方案在各方壓力之下最終還是進行了修改,凱雷的持股比例下降至50%。
而到了2007年3月19日,凱雷投資再次下調(diào)對徐工科技的持股比例至45%。
盡管如此,業(yè)內(nèi)人士普遍認為,定價偏低導致一定程度的“國有資產(chǎn)流失”與國內(nèi)裝備制造產(chǎn)業(yè)安全問題是這次并購的最大障礙。
國家發(fā)改委2006年11月發(fā)布的《利用外資“十一五”規(guī)劃》指出,我國將加強對外資并購涉及國家安全的敏感行業(yè)重點企業(yè)的審查和監(jiān)管,確保對關(guān)系國家安全和國計民生的戰(zhàn)略行業(yè)、重點企業(yè)的控制力和發(fā)展主導權(quán)。當時,這被視作政府層面對徐工凱雷并購案的“否決”表態(tài)。
2006年以來,國內(nèi)工程機械行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)好,相關(guān)公司業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。再加上資本市場行情的轉(zhuǎn)暖,徐工機械的改制思路發(fā)生變化:以上市公司為平臺,實現(xiàn)大股東徐工集團的整體上市成為各方都能接受的方案。這樣一來,凱雷的出局也就在所難免了。
中報預減約100%
徐工科技同時發(fā)布中期業(yè)績預減公告稱,經(jīng)財務部門初步測算,預計2008年上半年實現(xiàn)凈利潤約30萬元,較上年同期相比減少約100%。上年同期,公司實現(xiàn)凈利潤20,213,246元,每股收益0.037元。
徐工科技認為,業(yè)績大幅下降可歸咎于三個方面:上半年鋼材等原材料價格大幅上漲,導致產(chǎn)品毛利率較上年同期下降1.15個百分點;公司今年加大研發(fā)費用投入,管理費用比上年同期增加約1540萬元;報告期內(nèi)資產(chǎn)的賬面價值小于計稅基礎及負債的賬面價值大于計稅基礎,所得稅費用較上年同期增加1130萬元。
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