2010年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入332.24億元，同比增長110.32%;歸屬母公司所有者的凈利潤32.35億元，同比增長164.69%,EPS為3.88元。2季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入180.51億元，同比增長87.42%，環(huán)比增長18.96%;歸屬母公司所有者的凈利潤16.15億元，同比增長87.66%，環(huán)比下降0.24%，EPS為1.94元。分配預(yù)案：每10股轉(zhuǎn)增10股。
下游重卡行業(yè)爆發(fā)式增長的直接受益者。公司是我國大功率高速柴油發(fā)動機的主要制造商之一，主營產(chǎn)品包括重卡動力總成(發(fā)動機、變速箱、車橋)、重卡以及其他零部件等。2010年1-6月，中國廣義重卡(重貨、重貨底盤、半掛車)實現(xiàn)銷量58.4萬輛，同比大幅增長112.19%。受益重卡行業(yè)爆發(fā)式增長，公司上半年重卡發(fā)動機銷量為22.2萬臺，同比增長118.7%?？毓勺庸局校兾髦匦推囉邢薰局乜▽崿F(xiàn)銷量6萬輛，同比增長了118.2%;陜西法士特齒輪有限責(zé)任公司共銷售變速器49.2萬臺，同比增長109%，繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)絕對龍頭地位。下半年隨著銷售淡季的來臨，我們預(yù)計公司發(fā)動機及整車銷量環(huán)比將出現(xiàn)下滑。
整車及動力總成產(chǎn)品盈利能力穩(wěn)步提升。2010年1-6月，公司綜合毛利率為23.41%，同比上升1.89個百分點;2季度，公司綜合毛利率為21.99%，環(huán)比下降3.12個百分點。
細分產(chǎn)品中，整車及動力總成(銷售收入占比為80.23%)毛利為25.21%，同比上升6.13個百分點，是2005年以來的最高水平。中長期來看，隨著國家對行業(yè)排放標準的逐步提高進而推動重卡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，我們預(yù)計公司配套發(fā)動機及整車產(chǎn)品也將享受結(jié)構(gòu)升級帶來的盈利能力提升。
上半年期間費用率同比下降1個百分點。2010年1-6月，公司期間費用率為8.5%，同比下降1.16個百分點。其中除銷售費用率上升0.26個百分點外，管理費用率和財務(wù)費用率均有所下降，降幅分別為1.04個百分點、0.38個百分點。
盈利預(yù)測、投資建議和風(fēng)險?？紤]公司上半年業(yè)績好于預(yù)期，我們上調(diào)公司2010年盈利預(yù)測，以現(xiàn)有股本計算，預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為6.45元、7.65元和8.99元，以9月6日收盤價78.27元計算，對應(yīng)的動態(tài)PE分別為12倍、10倍和9倍，考慮公司的行業(yè)龍頭地位和估值優(yōu)勢，維持“買入”投資評級。
友情提醒 |
本信息真實性未經(jīng)中國工程機械信息網(wǎng)證實，僅供您參考。未經(jīng)許可，請勿轉(zhuǎn)載。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：中國工程機械信息網(wǎng)”。 |
特別注意 |
本網(wǎng)部分文章轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多行業(yè)信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé)。在本網(wǎng)論壇上發(fā)表言論者，文責(zé)自負，本網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用，論壇的言論不代表本網(wǎng)觀點。本網(wǎng)所提供的信息，如需使用，請與原作者聯(lián)系，版權(quán)歸原作者所有。如果涉及版權(quán)需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在15日內(nèi)進行。 |
更多>>最新資訊
2024北京國際風(fēng)能大會暨展覽會..
2023北京國際風(fēng)能大會暨展覽會..
2024北京風(fēng)能展：殼牌潤滑油
2024北京風(fēng)能展：?？松梨?/i>
2024北京風(fēng)能展：中國中車
2024北京風(fēng)能展：遠景科技
