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　　9月首個(gè)交易日，滬深股指均沖高回落，與“開(kāi)門(mén)紅”擦肩而過(guò)，黑色金屬走強(qiáng)、大盤(pán)走弱的定律再度應(yīng)驗(yàn)。根據(jù)大智慧研究所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)凈流出資金77.81億元，其中小盤(pán)股資金“出逃”明顯。

　　中小板流出資金11.50億元

　　9月1日，滬深兩市的主力資金均呈現(xiàn)流出的態(tài)勢(shì)，其中滬市凈流出資金35.60億元，深市凈流出資金42.21億元，合計(jì)為77.81億元。受到大量資金撤離的影響，滬綜指下跌0.60%，深成指跌幅為0.18%。

　　在周三的市場(chǎng)走勢(shì)方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板的集體走弱是一個(gè)突出的特點(diǎn)，此前剛剛創(chuàng)出新高的中小板綜[6580.13 -1.28%]指下跌1.28%，創(chuàng)業(yè)板指[995.59 -2.92%]數(shù)更是重挫2.92%，跌破千點(diǎn)關(guān)口。

　　在小盤(pán)股疲軟的背后，主力資金正在悄然逆向流動(dòng)。在整個(gè)8月份，大盤(pán)圍繞2600-2700點(diǎn)反復(fù)震蕩，銀行、鋼鐵等權(quán)重股表現(xiàn)不佳，在此期間資金凈流出金額高達(dá)506.50億元。在市場(chǎng)大量“失血”的同時(shí)，中小板8月卻凈流入資金16.74億元，這也就解釋了為何中小板綜指可以逆勢(shì)而上，頻頻走出獨(dú)立行情。

　　不過(guò)，9月1日的行情出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，中小板460只股票凈流出資金11.50億元，相當(dāng)于8月份流入資金總額的68.70%，而當(dāng)日15只銀行股的凈流出資金合計(jì)只有4704.81萬(wàn)元。在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)資金的大量“出逃”，中小板綜指的走弱也就在情理之中了。

　　自7月以來(lái)，以中小板為代表的小盤(pán)股節(jié)節(jié)走高，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高的股票比比皆是，過(guò)高的漲幅也意味著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資金的明顯流出或?qū)⑹谦@利盤(pán)“出貨”的信號(hào)。

　　“黑色”定律再應(yīng)驗(yàn)

　　早在8月震蕩行情期間，記者曾統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，黑色金屬板塊的啟動(dòng)往往與大盤(pán)的下跌相伴。8月3日A股大跌之前，鋼鐵板塊連漲三日;8月10日大盤(pán)重挫70余點(diǎn)，鋼鐵股當(dāng)日早盤(pán)出現(xiàn)急速拉升;8月25日大盤(pán)大幅回調(diào)，前一天鋼鐵股全線上漲。

　　這樣的“黑色”定律在9月1日再度應(yīng)驗(yàn)，黑色金屬行業(yè)指數(shù)上漲0.93%，金融服務(wù)行業(yè)漲幅0.20%，成為僅有的兩個(gè)逆勢(shì)上漲板塊。

　　從資金流向看，9月1日黑色金屬行業(yè)凈流入資金2.76億元，是31只行業(yè)(大智慧分類(lèi))中唯一出現(xiàn)資金凈流入的板塊。主力資金的關(guān)注助推了黑色金屬板塊的走強(qiáng)，八一鋼鐵[12.79 6.32%]當(dāng)日凈流入7444.33萬(wàn)元，盤(pán)中一度觸及漲停，尾盤(pán)收于12.79元，漲幅為6.32%。此外，寶鋼股份[6.52 0.77%]凈流入6353.30萬(wàn)元、三鋼閩光[12.21 10.00%]凈流入4601.37萬(wàn)元、酒鋼宏興[9.82 4.91%]凈流入4126.56萬(wàn)元，三只股票分別上漲了0.77%、10.00%和4.91%。

　　實(shí)際上，按照今年中報(bào)凈利潤(rùn)乘2計(jì)算，黑色金屬行業(yè)的動(dòng)態(tài)加權(quán)平均市盈率僅為15.00倍，仍然處于歷史較低的水平。為何低估值的板塊啟動(dòng)會(huì)頻頻導(dǎo)致大盤(pán)的下挫?市場(chǎng)人士分析，在A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)過(guò)程中，黑色金屬行業(yè)往往是最后一個(gè)上漲的板塊，因此也經(jīng)常成為大盤(pán)上漲的“片尾曲”。