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　　9月首個交易日，滬深股指均沖高回落，與“開門紅”擦肩而過，黑色金屬走強、大盤走弱的定律再度應(yīng)驗。根據(jù)大智慧研究所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股市場凈流出資金77.81億元，其中小盤股資金“出逃”明顯。

　　中小板流出資金11.50億元

　　9月1日，滬深兩市的主力資金均呈現(xiàn)流出的態(tài)勢，其中滬市凈流出資金35.60億元，深市凈流出資金42.21億元，合計為77.81億元。受到大量資金撤離的影響，滬綜指下跌0.60%，深成指跌幅為0.18%。

　　在周三的市場走勢方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板的集體走弱是一個突出的特點，此前剛剛創(chuàng)出新高的中小板綜[6580.13 -1.28%]指下跌1.28%，創(chuàng)業(yè)板指[995.59 -2.92%]數(shù)更是重挫2.92%，跌破千點關(guān)口。

　　在小盤股疲軟的背后，主力資金正在悄然逆向流動。在整個8月份，大盤圍繞2600-2700點反復(fù)震蕩，銀行、鋼鐵等權(quán)重股表現(xiàn)不佳，在此期間資金凈流出金額高達(dá)506.50億元。在市場大量“失血”的同時，中小板8月卻凈流入資金16.74億元，這也就解釋了為何中小板綜指可以逆勢而上，頻頻走出獨立行情。

　　不過，9月1日的行情出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，中小板460只股票凈流出資金11.50億元，相當(dāng)于8月份流入資金總額的68.70%，而當(dāng)日15只銀行股的凈流出資金合計只有4704.81萬元。在一個交易日內(nèi)出現(xiàn)資金的大量“出逃”，中小板綜指的走弱也就在情理之中了。

　　自7月以來，以中小板為代表的小盤股節(jié)節(jié)走高，股價創(chuàng)出歷史新高的股票比比皆是，過高的漲幅也意味著較大的市場風(fēng)險，資金的明顯流出或?qū)⑹谦@利盤“出貨”的信號。

　　“黑色”定律再應(yīng)驗

　　早在8月震蕩行情期間，記者曾統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，黑色金屬板塊的啟動往往與大盤的下跌相伴。8月3日A股大跌之前，鋼鐵板塊連漲三日;8月10日大盤重挫70余點，鋼鐵股當(dāng)日早盤出現(xiàn)急速拉升;8月25日大盤大幅回調(diào)，前一天鋼鐵股全線上漲。

　　這樣的“黑色”定律在9月1日再度應(yīng)驗，黑色金屬行業(yè)指數(shù)上漲0.93%，金融服務(wù)行業(yè)漲幅0.20%，成為僅有的兩個逆勢上漲板塊。

　　從資金流向看，9月1日黑色金屬行業(yè)凈流入資金2.76億元，是31只行業(yè)(大智慧分類)中唯一出現(xiàn)資金凈流入的板塊。主力資金的關(guān)注助推了黑色金屬板塊的走強，八一鋼鐵[12.79 6.32%]當(dāng)日凈流入7444.33萬元，盤中一度觸及漲停，尾盤收于12.79元，漲幅為6.32%。此外，寶鋼股份[6.52 0.77%]凈流入6353.30萬元、三鋼閩光[12.21 10.00%]凈流入4601.37萬元、酒鋼宏興[9.82 4.91%]凈流入4126.56萬元，三只股票分別上漲了0.77%、10.00%和4.91%。

　　實際上，按照今年中報凈利潤乘2計算，黑色金屬行業(yè)的動態(tài)加權(quán)平均市盈率僅為15.00倍，仍然處于歷史較低的水平。為何低估值的板塊啟動會頻頻導(dǎo)致大盤的下挫?市場人士分析，在A股市場板塊輪動過程中，黑色金屬行業(yè)往往是最后一個上漲的板塊，因此也經(jīng)常成為大盤上漲的“片尾曲”。