08月23日消息,第一拖拉機今日逆市造好,現(xiàn)升2.33%至5.71港元。國元香港發(fā)表報告稱,據(jù)PE估值給予目標(biāo)價6.86港元,相當(dāng)于2010年13.4倍和2011年12.6倍PE,較現(xiàn)價有22.9%的上升空間,重申買入評級。
報告稱,工程機械業(yè)務(wù)整合帶動整體盈利∶公司從2009年開始對工程機械業(yè)務(wù)進行整合,2010年又先后出售了一拖建工機械及一拖機械銷售的股權(quán)。一系列整合政策已經(jīng)取得顯著成效。今年上半年,盡管公司工程機械業(yè)務(wù)收入同比下降4.9%,但稅前利潤已經(jīng)獲得盈利,毛利率同比也有2.3個百分點的提高。
預(yù)測公司2009年-2012年凈利潤CAGR是23.6%,2012年達到人民幣4.6億元;毛利率在14.5%上下浮動,凈利率由2009年的2.7%提升至2010年的3.9%。
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