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　　6月機械產(chǎn)值創(chuàng)新高 但增速放緩 6月份，國內(nèi)機械行業(yè)產(chǎn)值同比增長29.4%，雖然增速年內(nèi)首次低于30%，但是6月單月的產(chǎn)值高達1.3萬億，創(chuàng)歷史新高，出口方面，6月份出口增速依然高達42.8%，顯示當前機械行業(yè)整體運行依然良好。不過6月份國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下降，同時工業(yè)增加值增速也繼續(xù)減速至13.7%的年內(nèi)較低水平，顯示未來幾個月機械行業(yè)的產(chǎn)值和盈利增長可能將會逐步減速。

　　6月工程機械和機床產(chǎn)品繼續(xù)引領(lǐng)機械行業(yè)整體增長 6月份，國內(nèi)工程機械和機床行業(yè)的產(chǎn)值增速依然超過40%，繼續(xù)引領(lǐng)機械行業(yè)的增長，其中重點工程機械產(chǎn)品6月單月銷量環(huán)比出現(xiàn)正常地季節(jié)性下降，但同比增速依然保持50%以上的快速增長，機床產(chǎn)值增速小幅下滑，但數(shù)控機床增速依然超過45%。目前國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比下降，庫存接近60天的歷史高限，因此可能影響未來機床的訂單增長。

　　6月鐵路設(shè)備產(chǎn)量小幅下降 船舶訂單持續(xù)好轉(zhuǎn) 6月份，國內(nèi)機車產(chǎn)量186臺，同比小幅下降13.5%，主要是受去年6月集中交付導(dǎo)致的高基數(shù)的影響，環(huán)比來看比5月份產(chǎn)量增加2臺。船舶方面，1-6月份新增船舶訂單2，378萬載重噸，同比09年大幅提升3倍，已恢復(fù)到08年同期約60%的水平。

　　本月投資建議：目前國內(nèi)經(jīng)濟減速的跡象比較明顯，固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值增速已經(jīng)逐月放緩，因此需要尋找有安全邊際的子行業(yè)。我們認為無論是預(yù)期調(diào)控政策在下半年可能放松，或者是不放松，我們基于繼續(xù)盈利增長和估值水平考慮，繼續(xù)推薦工程機械和機床行業(yè)，繼續(xù)重點推薦星馬汽車、安徽合力和昆明機床。