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　　7月挖掘機國內銷量預計4700臺左右

　　分市場來看：

　　國內市場預估銷量4700臺，同比下降49%左右，降幅環(huán)比小幅擴大。

　　出口市場預估銷量8500臺，同比下降2.2%左右，漲幅環(huán)比有所收窄。

　　作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國挖掘機械行業(yè)面臨著行業(yè)周期性調整、疫情防控政策調整、標準升級、競爭加劇、原材料及大宗商品價格震蕩疊加國際貿(mào)易關系復雜等諸多不確定性，近期中國挖掘機市場出現(xiàn)一定波動。

　　受多重因素影響，內銷疲軟

　　中國挖掘機械行業(yè)目前仍處于下行周期。挖掘機行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，2021 年 5 月起，銷量持續(xù)下行。2023 年Q1國內市場銷量28828 臺，同比下降 44.4%，拐點仍需等待。標準切換短期內對內銷有一定擾動。國四標準切換影響，產(chǎn)品價格較國三有所提高而影響國內市場需求。

　　基建和房地產(chǎn)作為挖掘機應用兩大下游需求趨弱。

　　基建投資作為經(jīng)濟的穩(wěn)定器，其增速收到地方政府收支矛盾加劇等因素影響。2023年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）243113億元，同比增長3.8%。其中，民間固定資產(chǎn)投資128570億元，同比下降0.2%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.39%。

（來源：國家統(tǒng)計局）

　　第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資同比增長8.9%。其中，采礦業(yè)投資增長0.8%，制造業(yè)投資增長6.0%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)投資增長27.0%。

　　第三產(chǎn)業(yè)中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長7.2%。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長20.5%，水利管理業(yè)投資增長9.6%，道路運輸業(yè)投資增長3.1%，公共設施管理業(yè)投資增長2.1%。

　　房地產(chǎn)消費需求及信心尚不足，恢復有待時日，疊加土地購置費及房屋新開工面積下滑，房地產(chǎn)行業(yè)以“保交樓”和“去庫存”為主，投資短期內難以有效提振。2023年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%。2023年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積791548萬平方米，同比下降6.6%。房屋新開工面積49880萬平方米，下降24.3%。

（來源：國家統(tǒng)計局）

　　出口增速將逐步放緩

　　相關數(shù)據(jù)顯示，2023年1—2月，中國工程機械產(chǎn)品出口延續(xù)增長態(tài)勢，增速略有回落，中東和俄羅斯呈區(qū)域性增長亮點。其中，俄羅斯超越美國，成中國工程機械最大出口市場。

　　海外經(jīng)濟放緩趨勢越發(fā)明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。但我國挖掘機產(chǎn)業(yè)供應韌性凸顯，全球礦業(yè)投資以及中國與周邊經(jīng)濟體的合作深化，會在一定程度上支撐挖掘機出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。

　　從長遠來看，國際化依舊是中國挖掘機產(chǎn)業(yè)的亮點，顯示了中國工程機械產(chǎn)品在全球市場綜合實力的提升。

　　小C有話說

　　市場需求趨弱，產(chǎn)能難以有效減少，或將加大供需矛盾，要警惕價格競爭抬頭之勢。

　　1.宏觀經(jīng)濟下滑風險

　　2.當前疫情變化情況

　　3.下游行業(yè)發(fā)展不及預期，對所處行業(yè)需求下行風險

　　4.市場競爭加劇風險

　　5.發(fā)行專項債不及預期風險

　?。ū疚膬H供參考，不代表CME關于任何投資建議）