2008年6月17日,是一個值得紀(jì)念的日子。這一天,第一批進行股改的三一重工控股股東三一集團所持公司的限售股(占公司總股本52.23%)解禁,公司從此不再有存量限售股,從而成為A股市場首家存量股票全流通公司。同樣是在這一天,三一重工發(fā)布減持承諾公告,承諾在6月17日解禁上市流通的所有股份,自6月19日起自愿繼續(xù)鎖定兩年。同時承諾,自6月17日起兩年之內(nèi),若公司股票二級市場價格低于2008年6月16日收盤價的兩倍(即55.76元/股),公司保證不通過二級市場減持所持有的三一重工股份。
三一重工的承諾,令市場為之一振。6月18日,中國A股告別十連陰,拉出了一根醒目的紅棒。滬指一鼓作氣,收復(fù)2800、2900兩大關(guān)口,報收2941.11點。市場信心從近乎崩潰的邊緣被拉回來。我注意到,一些收市評論在談及促使股市反彈的原因時,無一例外地提到了三一重工的承諾。這說明,三一重工在A股最低迷時展現(xiàn)出來的自信和責(zé)任感發(fā)揮了積極的影響力,并得到了市場的認(rèn)可。
三一重工的自信在于,對于自身發(fā)展前景充滿樂觀。三一重工執(zhí)行總裁向文波對其公司承諾的解釋是:三一重工對中國經(jīng)濟以及中國工程機械行業(yè)的發(fā)展前景高度看好,對股價再上55.76元完全有信心。而且,目前,三一集團還擁有挖掘機,汽車起重機、煤炭機械等工程機械資產(chǎn),在股改中集團承諾陸續(xù)將其他工程機械資產(chǎn)注入三一重工,相關(guān)資產(chǎn)注入正在進行中。
三一重工作出的承諾及對此前承諾的堅守,表現(xiàn)出了強烈的對廣大股東負(fù)責(zé)的積極姿態(tài)?;叵肴昵埃恢毓ぷ鳛楣筛牡谝还?,首創(chuàng)“送股+派送現(xiàn)金”的“三一模式”,被股改后來者普遍采用,一度被譽為“股改風(fēng)向標(biāo)”。此次三一重工對解禁股自愿鎖定兩年的承諾,有可能再次成為一個新的“三一模式”,即上市公司通過自愿鎖定解禁股,與廣大股東的利益繼續(xù)緊密捆綁在一起,從而形成一種強大的信心依托,假如三一重工的做法被上市公司廣為效法,那么,三一重工將成為市場信心重新回暖的一個風(fēng)向標(biāo)。
在以往,每當(dāng)股市下跌的時候,投資者更多的把希望寄托在“救市”或“托市”方面,而“救市”與“托市”雖然可以暫時改變市場的頹勢,卻容易形成一系列的負(fù)面影響?!熬仁小迸c“托市”從本質(zhì)上來看,是行政權(quán)力發(fā)揮自己的能量影響股市指數(shù)的行為,這容易使股市因缺少剛性制度的護航而在人為的意志下呈現(xiàn)出暴漲暴跌的形態(tài):政府調(diào)控導(dǎo)致暴跌,暴跌導(dǎo)致政府救市,救市導(dǎo)致股市暴漲……而在這一過程中,很容易發(fā)生利益輸送或權(quán)力尋租。那些距離信息資源最近的人,往往通過這種優(yōu)勢提前建倉,坐享暴利。比如,在4月24日印花稅率下調(diào)之前的兩天,股市交易明顯發(fā)生異常,尤其是在4月23日下午,低開的股市被強勁的買盤不斷推升,上證綜指從3100點下方,被一口氣拉到3296.72點。當(dāng)晚,便傳出了印花稅率下調(diào)千分之二的消息。這種借助“救市”進行的利益輸送行為,正是有關(guān)部門此次在面對股市持續(xù)下跌時,因顧慮重重遲遲沒有行動的原因之一。
中國股市要健康發(fā)展,就需要保持市場中廣大投資者的信心,而要做到這一點,就不能依靠有關(guān)部門的“救市”或“托市”,而應(yīng)該靠上市公司。實際上,優(yōu)秀的上市公司更容易給投資者帶來持久的信心。按照巴菲特的說法,投資股票,其實就是選擇上市公司,一個良好的公司才能給投資者帶來持續(xù)并且豐厚的回報。而一個良好的公司必然首先是一個負(fù)責(zé)任且充滿自信的公司。
三一重工的承諾,針對的正是這個市場最脆弱的幾個方面:其一,承諾倘若“公司股票二級市場價格低于2008年6月16日收盤價的兩倍(即55.76元/股)”不減持,等于封鎖了公司股票下跌空間,三一重工在第二天漲停收盤即是市場對此的確認(rèn)。其二,資產(chǎn)注入與對本公司未來發(fā)展前景的展望,等于擴展了股價的上升空間,這對投資者信心的樹立起到了立竿見影的效果。其三,相信中國經(jīng)濟基本面向好,對支撐中國股市發(fā)展的實體經(jīng)濟狀況進行了充分肯定,在這個市場極度脆弱的時刻,必然會影響到投資者對中國經(jīng)濟前景的認(rèn)識。
三一重工的承諾給我們一個啟發(fā),穩(wěn)定市場不能僅僅要求投資者正視風(fēng)險與防范風(fēng)險——事實上,在很多時候投資者是無能為力的,也不能僅僅寄希望于有關(guān)部門“救市”,而應(yīng)該特別重視上市公司的作用。上市公司作為這個市場的主角,假如能夠向投資者展示出一個美好的未來以及對股東認(rèn)真負(fù)責(zé)的姿態(tài),投資者的信心立即就能恢復(fù)。因為,上市公司的經(jīng)營業(yè)績與發(fā)展前景才是最終決定股票價格走勢的關(guān)鍵。
現(xiàn)在,我們提倡社會責(zé)任,如果一個上市公司能夠像三一重工這樣,在市場最脆弱的時候承擔(dān)起責(zé)任,那么,它無疑就是一個具有社會責(zé)任感的上市公司。上市公司作為公眾公司,它們是公眾關(guān)注的焦點,期待所有的上市公司都像三一重工那樣,表現(xiàn)出強烈的自信與社會責(zé)任感。這不僅是廣大投資者的期盼,同時,也是中國資本市場的呼喚。
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