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　　央行1日公告稱(chēng)，150億元人民幣一年期央票發(fā)行價(jià)98.03元，對(duì)應(yīng)收益率上漲逾8個(gè)基點(diǎn)至2.0096%。此前發(fā)行收益率自1月末起已連續(xù)17次持平于1.9264%。同時(shí)，28天期正回購(gòu)則連續(xù)第五周暫停。市場(chǎng)分析指出，央行市場(chǎng)回購(gòu)利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位。

　　彈性回籠或難以實(shí)現(xiàn)

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，本周1年期央票發(fā)行數(shù)量較上周300億元減少一半，央行彈性回籠難以實(shí)現(xiàn)，一二級(jí)市場(chǎng)利差過(guò)大，機(jī)構(gòu)投資者意愿減弱是主要原因。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行本次上調(diào)央票利率8個(gè)基點(diǎn)是著眼于下周的1年期央票發(fā)行增量做準(zhǔn)備。本周四將發(fā)行3年期央票，上一期數(shù)量高達(dá)1200億元。如果央行延續(xù)央票增量發(fā)行水平，本周1440億元到期量將很快被對(duì)沖。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，央行在央票1年期品種提升數(shù)量，也可為減少3年期品種的數(shù)量鋪路。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)需求低迷是一年期央票發(fā)行收益率上調(diào)的主要原因。雖然上周央行公開(kāi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈投放，但銀行的流動(dòng)性緊張狀況并未根本緩解。因此，市場(chǎng)預(yù)料央行應(yīng)適當(dāng)投放資金避免流動(dòng)性緊張局面的發(fā)生。

　　預(yù)測(cè)：

　　回購(gòu)利率仍將維持高位

　　中金公司的分析師對(duì)記者表示，資金市場(chǎng)回購(gòu)利率維持在高位的時(shí)間可能比市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)。

　　根據(jù)中金公司最新研究報(bào)告指出，央行貨幣政策轉(zhuǎn)向需要具備如下幾方面的條件：經(jīng)濟(jì)增速下滑且已經(jīng)低于均衡水平;M2增速低于央行設(shè)定的目標(biāo)水平。此外，CPI、PPI同比可能在6月后進(jìn)入下降通道。目前市場(chǎng)通脹壓力逐步抬頭，決定了央行只能適度降低回籠力度，而不會(huì)持續(xù)大幅凈投放。