亚洲国产精品第一区二区三区-日本大骚b视频在线-国产福利酱国产一区二区-国产裸体xxxx视频

　　穩(wěn)增長將是2022年內(nèi)主要方向，近期重大項目集中開工，2022年一季度工程機(jī)械下游需求預(yù)期向好，工程機(jī)械板塊基本面較之前迎來改善

　　為了應(yīng)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議重提“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，強(qiáng)調(diào)要“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”，并明確表示穩(wěn)增長工作要落實到各部門、各地方政府。也就是說，2022年的主要方向就是穩(wěn)增長。

　　近期財政部已向各地提前下達(dá)2022年新增專項債務(wù)限額約1.46萬億元，加上2021年年底前發(fā)行的地方政府債券，整體規(guī)模預(yù)計超2萬億元，為2022年一季度經(jīng)濟(jì)提供有力資金保障。

　　基建穩(wěn)增長預(yù)期下，工程機(jī)械板塊需求也預(yù)計向好，2022年一季度工程機(jī)械板塊基本面較之前有所改善。

　　1）近期各地重大項目集中開工，2022年一季度工程機(jī)械下游需求預(yù)期向好。2021年12月以來，廣東、浙江、福建、安徽等地重大項目密集開工，總投資金額合計2.28萬億元。近期多地正積極籌劃2022年重大項目，確保一季度經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)開門紅。

　　2）2022年工程機(jī)械基本面預(yù)計較2021年迎來改善，2021年行業(yè)至暗時刻或過去。2021年一季度以來工程機(jī)械板塊基本面持續(xù)低迷，以挖掘機(jī)銷量為例，2021年二季度-四季度挖掘機(jī)銷量分別為9.7、5.6、3.9（預(yù)計值萬臺，同比分別為-5%、-16%、-32%（預(yù)計值）。在基本面低迷背景下，工程機(jī)械板塊市場表現(xiàn)也較差，以三一重工為例，2021年二季度-四季度，公司股價表現(xiàn)為-13%、-13%、-10%。

　　3）2022年一季度工程機(jī)械板塊基本面環(huán)比迎來改善，同比轉(zhuǎn)正將會發(fā)生在二、三季度。以挖掘機(jī)銷量為例，2021年二季度-四季度挖掘機(jī)銷量環(huán)比分別為-24%、-43%、-28%（預(yù)計值）2021年四季度挖掘機(jī)銷量降幅有所收窄，2022年一季度挖掘機(jī)銷量環(huán)比預(yù)計將由負(fù)轉(zhuǎn)正。低基數(shù)效應(yīng)下，挖掘機(jī)銷量同比轉(zhuǎn)正預(yù)計發(fā)生在二、三季度。

　　工程機(jī)械核心分支

　　●●●大●●

　　高空作業(yè)：國內(nèi)高空作業(yè)平臺行業(yè)維持高景氣，2020-2025年年復(fù)合增速預(yù)計為25%。

　　高空作業(yè)平臺是一種將作業(yè)人員、工具、材 料等通過平臺舉升到一定位置進(jìn)行施工、安裝、維修等工作的專業(yè)高空作業(yè)設(shè)備。

　　安全性和節(jié)省人工成本帶來高空作業(yè)平臺的景氣度：1）高空作業(yè)平臺相比腳手架等傳統(tǒng)高空作業(yè)工具有更強(qiáng)的安全性，2）由于建筑業(yè)農(nóng)民工短缺，人工成本的不斷上升，用機(jī)器替代人的成本優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，并推動高空作業(yè)平臺需求。

　　對標(biāo)歐美，國內(nèi)高空作業(yè)平臺保有量提升空間大，預(yù)計國內(nèi)高空作業(yè)平臺2020-2025年年復(fù)合增速有望達(dá)到25%。美國市場、歐洲市場 2020 年高空作業(yè)平臺保有量分別達(dá)到 73 萬臺和 30 萬臺， 而我國 2020 年高空作業(yè)平臺保有量僅 26.8 萬臺。高需求下，預(yù)計國內(nèi)高空作業(yè)平臺2020-2025年年復(fù)合增速有望達(dá)到25%。

　　零部件：以液壓件為例，國產(chǎn)替代空間超200%，預(yù)計2020-2025年國產(chǎn)替代年復(fù)合增速18%，下游非挖掘機(jī)領(lǐng)域提供額外增量。

　　以液壓件為例，2020年，中國液壓件市場空間約736億元，預(yù)計整體國產(chǎn)化率不足30%。國產(chǎn)替代空間超200%，預(yù)計2025年核心液壓件國產(chǎn)化率超過60%，計2020-2025年國產(chǎn)替代年復(fù)合增速18%。

　　下游非挖掘機(jī)領(lǐng)域仍有3倍市場規(guī)模的增量，挖掘機(jī)零部件還可用于航空航天、冶金機(jī)械、海工海事、盾構(gòu)機(jī)等領(lǐng)域，非挖掘機(jī)空間為挖掘機(jī)空間的3倍。2020年國內(nèi)挖機(jī)液壓油缸、泵閥、馬達(dá)市場規(guī)模分別為66億、88億、66億元（合計220億元），仍有500億元為非挖掘機(jī)用液壓領(lǐng)域。

　　挖掘機(jī)：2021年四季度挖掘機(jī)銷量仍承壓。2022年一季度挖掘機(jī)下游需求預(yù)期向好。低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計2022年三季度起挖機(jī)銷量增速將轉(zhuǎn)正。

　　2021年四季度挖掘機(jī)銷量仍承壓，系四季度房地產(chǎn)開工率較低所致。預(yù)計2021年四季度銷量6.1萬臺，同比-32%，挖機(jī)銷量下滑預(yù)計帶來工程機(jī)械四季度業(yè)績承壓。此外，2021年全年挖掘機(jī)銷量34萬臺，同比增長4%。其中國內(nèi)銷售27.5萬臺，同比增長-6%。

　　2022年專項債提前下達(dá)，近期各地重大項目集中開工，12月行業(yè)銷量降幅已經(jīng)收窄，如三一重工十二月份開機(jī)小時數(shù)較前兩個月提升10個點(diǎn)以上，預(yù)計2022年一季度挖掘機(jī)下游需求繼續(xù)向好。

　　低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計2022年三季度起挖機(jī)銷量增速將轉(zhuǎn)正。預(yù)計2022年挖掘機(jī)銷量將達(dá)到30萬臺，同比下滑12.5%，其中國內(nèi)20.8萬臺，同比下滑25%，出口9.2萬臺，同比增長40%。