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　　4月26日晚間，濰柴重機(jī)公布2009年度報(bào)和一季度季報(bào)，業(yè)績(jī)靚麗，成績(jī)單喜人。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入23.37億元，同比增長(zhǎng)98%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)158%，基本每股收益0.65元，同比增加160%。

　　濰柴重機(jī)2010年保持快速增長(zhǎng)，一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)3774萬(wàn)元，同比增48.86%，基本每股收益0.14元，同比增55.6%。2009年度分紅預(yù)案，不分紅不轉(zhuǎn)增。

　　關(guān)聯(lián)交易占比較高

　　歷史舊賬拖累分紅

　　濰柴重機(jī)的大筆交易來(lái)自于關(guān)聯(lián)方，中信建投研究員高曉春認(rèn)為濰柴重機(jī)關(guān)聯(lián)采購(gòu)占總采購(gòu)的30%～40%，主要內(nèi)容是從濰柴動(dòng)力(000338)、重慶濰柴采購(gòu)柴油機(jī)毛坯(鑄鍛件)、從濰柴動(dòng)力、濰柴道依茨采購(gòu)發(fā)動(dòng)機(jī)組裝風(fēng)電機(jī)組等。關(guān)聯(lián)銷售占總銷售的20%～30%，主要是給濰柴動(dòng)力提供管件、沖壓件等柴油機(jī)零部件、通過(guò)濰柴進(jìn)出口公司代理進(jìn)出口業(yè)務(wù)等。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，濰柴重機(jī)關(guān)聯(lián)交易依然高居不下。從銷售看，關(guān)聯(lián)交易占同類交易比例11.5%，采購(gòu)方為濰柴動(dòng)力、重慶濰柴、濰柴進(jìn)出口;從采購(gòu)來(lái)看，關(guān)聯(lián)交易占同類交易比例36.48%。公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)98%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)158%，這其中是否由非公允關(guān)聯(lián)交易的“功勞”呢?海通證券(600837)機(jī)械方面的研究員在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不能簡(jiǎn)單類推，也有可能是規(guī)模經(jīng)濟(jì)使然，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比營(yíng)業(yè)收入多增加40%-50%都是正常的。但有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，關(guān)聯(lián)交易將增加上市公司的非透明度，濰柴重機(jī)如何在關(guān)聯(lián)交易中做到公允，不是一件容易的事。

　　查看公司的分紅記錄，包括濰柴重機(jī)重組前的山東巨力在內(nèi)，從2002年開始持續(xù)不分紅已經(jīng)8年。對(duì)于2009年度的不分紅理由，公司給出的解釋是，2009 年度實(shí)現(xiàn)可供股東分配利潤(rùn)為 1.78億元，加上年初未分配利潤(rùn) -3.78億元，本次可供股東分配的利潤(rùn)為-1.99億元。公司決定本年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)用于彌補(bǔ)以前年度虧損，不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增，分紅受歷史舊賬拖累。

　　受益鋼價(jià)下降和4萬(wàn)億投資

　　2009業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁

　　濰柴重機(jī)的主打產(chǎn)品是柴油機(jī)，發(fā)電機(jī)和配件等。從年報(bào)數(shù)據(jù)看，柴油機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.8億元，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)247%。而發(fā)電機(jī)組同比減少46%,配件同比增長(zhǎng)6%。研究員分析認(rèn)為，2009年，蔓延全球的全球金融危機(jī)使資產(chǎn)貶值，鋼材價(jià)格大幅下降，同時(shí)開始于2008年的國(guó)家四萬(wàn)億投資效力逐漸顯現(xiàn)，內(nèi)河船舶市場(chǎng)需求旺盛，內(nèi)河航運(yùn)市場(chǎng)掀起了一輪造船高潮，濰柴重機(jī)及時(shí)把握這一歷史機(jī)遇，通過(guò)搶市場(chǎng)、保訂單等一系列行動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了全年業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。

　　從濰柴重機(jī)年報(bào)中顯示，公司在市場(chǎng)開發(fā)積極主動(dòng)，這也是公司業(yè)績(jī)提升的重要原因。2009年，公司加大內(nèi)部管理提升力度，推行精益化生產(chǎn)模式，有效降低了經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，提高了盈利能力。年報(bào)顯示，2009年度管理費(fèi)用增長(zhǎng)99%，公司給出的解釋是管理費(fèi)用增加主要增加在研發(fā)費(fèi)用上。

　　今年鐵礦石漲價(jià)是濰柴重機(jī)不得不面對(duì)的威脅

　　昨日，媒體報(bào)道，上周末，部分國(guó)有大型鋼企內(nèi)部人士確認(rèn)，雖未正式簽署協(xié)議，但部分鋼廠事實(shí)上已接受日韓此前簽訂的季度價(jià)格，向三大礦采購(gòu)鐵礦石。季度價(jià)格較2009年長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲96.4%，鋼鐵業(yè)面臨盈利危機(jī)，鋼鐵業(yè)的盈利危機(jī)必然傳導(dǎo)的下游的機(jī)械行業(yè)。

　　2010年，貨幣政策繼續(xù)寬松、投資的持續(xù)拉動(dòng)效應(yīng)、政策扶持力度加大、內(nèi)河航道升級(jí)步伐加快等有利環(huán)境依然給濰柴重機(jī)帶來(lái)機(jī)遇。但不可否認(rèn)，自今年 3 月份開始，鋼材價(jià)格開始一路走高，如今鐵礦石談判又面臨全面“崩盤”， 國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)成本的上漲，鋼材價(jià)格上漲已成必然。鋼材價(jià)格走高導(dǎo)致造船成本的上漲一定程度上將抑制造船需求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將是濰柴重機(jī)2010年的“尷尬”。