機(jī)械行業(yè)投資策略：二月圍城，三月反攻。收緊信貸將對(duì)房地產(chǎn)投資有負(fù)面影響，但是2010年同比繼續(xù)負(fù)增長的可能性不大。2009年房地產(chǎn)需求對(duì)工程機(jī)械的貢獻(xiàn)很小，需求主要來自政府投資項(xiàng)目，目前仍保持旺盛。
工程機(jī)械龍頭公司的估值已經(jīng)接近歷史低點(diǎn)，我們認(rèn)為隨著市場(chǎng)對(duì)宏觀政策預(yù)期趨于穩(wěn)定，工程機(jī)械有望在三月份展開反攻。雖然國際市場(chǎng)需求出現(xiàn)震蕩，但是日本美國等地區(qū)的銷售及訂單數(shù)據(jù)顯示，全球需求已觸底反彈。
工程機(jī)械需求并未因?qū)捤韶泿耪咄顺龆孓D(zhuǎn)。此次宏觀調(diào)控在經(jīng)濟(jì)背景、原材料價(jià)格、需求條件、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與以往有所不同，經(jīng)過前期的調(diào)整，行業(yè)估值已具有吸引力。一月份工程機(jī)械銷售火爆，普遍好于過去年兩年。
韓國銷量季節(jié)性回落，出口反彈;日本工程機(jī)械繼續(xù)走高，液壓挖掘機(jī)是最大亮點(diǎn);Caterpillar全球銷售已觸底反彈，亞太區(qū)銷售首現(xiàn)正增長。
重型機(jī)械表現(xiàn)平平：2009年冶金礦山設(shè)備產(chǎn)量下降，產(chǎn)值仍增長;12月鑄造機(jī)械產(chǎn)量環(huán)比上升31%，同比大漲90%;12月起重設(shè)備產(chǎn)量38.3萬噸，環(huán)比下降7.6%，同比增長9.3%。
12月數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量創(chuàng)新高，機(jī)床出口強(qiáng)勁反彈。09年全年我國金屬切削機(jī)床全年產(chǎn)量為62萬臺(tái)，同比下降2.2%，而數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量14萬臺(tái)，同比增長17%。
12月我國機(jī)床出口量強(qiáng)勁反彈，環(huán)比增長31%，同比大幅增長73%。
國外機(jī)械產(chǎn)品訂單向好：2009年12月德國工廠和機(jī)械訂單同比增長8%，是2008年5月以來首次增長;1月日本切削機(jī)床訂單小幅下滑，出口反彈情況好于內(nèi)需;中國需求帶動(dòng)日本鍛壓機(jī)械出口訂單大漲，來自中國訂單同比增長超過24倍，占日本鍛壓機(jī)械出口訂單總額的75%。
2010年1月集裝箱出口數(shù)量持續(xù)反彈，是近14個(gè)月的最高水平。中集集團(tuán)上半年干貨箱訂單已經(jīng)排滿。
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