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　　國家信息中心5日在中國證券報(bào)獨(dú)家發(fā)布的報(bào)告稱，一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)有望同比增長11.5%。同時(shí)物價(jià)總水平進(jìn)入上升通道，一季度居民消費(fèi)價(jià)格水平(CPI)可能上漲2.5%左右。

　　報(bào)告稱，由于經(jīng)濟(jì)刺激政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，以及工業(yè)品庫存回補(bǔ)等因素，一季度我國經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回升，將達(dá)到11.5%左右。同時(shí)值得注意的是居民通脹預(yù)期明顯回升，預(yù)計(jì)一季度CPI和PPI可能分別上漲2.5%和5.5%。央行等部門可更多運(yùn)用各種數(shù)量型政策工具，防止信貸需求過度膨脹，改變流動(dòng)性過分寬松的局面。

　　報(bào)告建議，應(yīng)落實(shí)完善已出臺的各項(xiàng)促進(jìn)消費(fèi)的政策措施;合理調(diào)控房價(jià)，嚴(yán)格抑制投機(jī)需求，加大保障性住房供應(yīng)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展;推進(jìn)和完善財(cái)稅體制改革，從根本上解決“土地財(cái)政”問題。

　　報(bào)告全文

　　刺激政策繼續(xù)顯效庫存回補(bǔ)推動(dòng)增長

　　——一季度中國經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測分析

　　國家信息中心宏觀政策動(dòng)向課題組

　　2009年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期

　　2009年，我國應(yīng)對國際金融危機(jī)的政策執(zhí)行力度、宏觀經(jīng)濟(jì)回升以及資產(chǎn)價(jià)格上漲均超過預(yù)期。政府投資拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資快速增長，政策激活了住房、汽車等中期消費(fèi)熱點(diǎn)，外貿(mào)進(jìn)出口雖大幅下降，但保住了市場份額。此外，居民消費(fèi)物價(jià)年底前由負(fù)轉(zhuǎn)正，通脹預(yù)期明顯增強(qiáng)。

　　經(jīng)濟(jì)增速逐季回升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期

　　2009年，我國實(shí)現(xiàn)GDP總量335353億元，按年平均匯率6.8311計(jì)算，約為4.9萬億美元，比上年實(shí)際增長8.7%，超額完成“保8”任務(wù)。分季度看，一、二、三、四季度GDP分別增長6.2%、7.9%、9.1%和10.7%，呈現(xiàn)出逐季回升態(tài)勢。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值35477億元，增長4.2%;第二產(chǎn)業(yè)增加值156958億元，增長9.5%;第三產(chǎn)業(yè)增加值142918億元，增長8.9%。一、二、三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為10.6：46.8：42.6。

　　應(yīng)對國際金融危機(jī)一攬子刺激計(jì)劃在實(shí)施過程中不斷被加碼，地方投資積極性使實(shí)際新開工投資規(guī)模大大超過4萬億原計(jì)劃，也帶動(dòng)了新增貸款大大突破5萬億的預(yù)期計(jì)劃。政策刺激力度超預(yù)期迅速扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，并帶動(dòng)全年經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期。與此同時(shí)，房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)價(jià)格超預(yù)期上升，帶來了通脹預(yù)期的顯著增強(qiáng)。

　　工業(yè)生產(chǎn)快速回升，企業(yè)效益逐步改善

　　工業(yè)特別是重工業(yè)生產(chǎn)快速回升。2009年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%，增幅較上年低1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，輕重工業(yè)分別增長9.7%和11.5%。工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)逐月快速回升的態(tài)勢，特別是重工業(yè)加速回升，輕重工業(yè)增速差擴(kuò)大。重工業(yè)增速由前兩個(gè)月的2.7%大幅回升至12月的21.4%，輕工業(yè)增速則由前兩個(gè)月的6.5%回升至12月的12.1%。其中，在11月份重工業(yè)生產(chǎn)增速比輕工業(yè)生產(chǎn)增速快9.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)1998年以來歷史最高水平，預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長速度將進(jìn)一步提升。

　　工業(yè)企業(yè)效益逐步好轉(zhuǎn)，11月份利潤增速大幅轉(zhuǎn)正。2009年1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤25891億元，同比增長7.8%，增速較上年同期高2.9個(gè)百分點(diǎn)，較前5和前8個(gè)月的增速分別提高30.7和18.4個(gè)百分點(diǎn)，同比增速在連續(xù)下降10個(gè)月后，在11月份實(shí)現(xiàn)大幅正增長。

　　國內(nèi)需求高速增長，國外需求大幅減弱

　　政策帶動(dòng)投資高速增長。在一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策的帶動(dòng)下，固定資產(chǎn)投資高速增長，2009年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長30.5%，扣除價(jià)格因素后，實(shí)際增長33.7%，增速比上年同期高17.9個(gè)百分點(diǎn)，為1990年開始編制固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)統(tǒng)計(jì)以來最高實(shí)際增速。涉及民生領(lǐng)域的投資大幅增長，全年基礎(chǔ)設(shè)施(扣除電力)投資41913億元，增長44.3%，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)增長61.8%，教育增長37.2%，衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)增長58.5%。2009年資本形成對GDP的貢獻(xiàn)率為92.3%，顯著高于1978-2008年36.7%左右的平均貢獻(xiàn)率水平，對GDP的拉動(dòng)為8.0個(gè)百分點(diǎn)，形成“增長靠投資、投資靠政府”的應(yīng)對危機(jī)政策刺激下的非正常應(yīng)激運(yùn)行狀態(tài)。

　　政策激活住房、汽車等中期消費(fèi)熱點(diǎn)。2009年全年累計(jì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增長15.5%，實(shí)際同比增長16.9%，創(chuàng)1985年以來年度最高水平。在擴(kuò)大消費(fèi)政策的刺激下，住房、汽車等消費(fèi)熱點(diǎn)大幅升溫，均出現(xiàn)超出預(yù)期的井噴式增長。2009年，全國商品房銷售面積93713萬平方米，比上年增長42.1%，其中商品住宅銷售面積增長43.9%;商品房銷售額43995億元，比上年增長75.5%，其中商品住宅銷售額增長80.0%。2009年全國汽車銷售高達(dá)1364.48萬輛，成為全球新車第一消費(fèi)大國，同比增長46%，其中乘用車銷售1033.13萬輛，同比增長53%。2009年最終消費(fèi)對GDP的拉動(dòng)為4.6個(gè)百分點(diǎn)，對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)52.5%，略高于2008年45.7%的貢獻(xiàn)率水平，也高于1978年以來45%左右的平均貢獻(xiàn)率水平。

　　外貿(mào)進(jìn)出口增速大幅下降，年底增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，我國進(jìn)出口形勢急轉(zhuǎn)直下，2009年全年出口同比下降16%，進(jìn)口同比下降11.2%，貿(mào)易順差為1960.6億美元，比上年下降34.2%。2009年一季度形勢最為嚴(yán)峻，5月份以后，進(jìn)出口降幅開始減緩，12月份外需進(jìn)一步好轉(zhuǎn)暖，出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長17.7%;我國國內(nèi)需求增長強(qiáng)勁，進(jìn)口在11月份增長26.7%，年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)正增長，12月份增速高達(dá)55.9%。2009年凈出口對GDP的貢獻(xiàn)率為-44.8%，顯著低于1978-2008年8%左右的平均貢獻(xiàn)率水平，對GDP拉動(dòng)為-3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　年底前物價(jià)由負(fù)轉(zhuǎn)正，房價(jià)快速上漲

　　2009年，我國居民消費(fèi)品價(jià)格(CPI)同比增速在連續(xù)下降9個(gè)月后，11月份首次轉(zhuǎn)為上漲，12月份在北方地區(qū)數(shù)十年來最寒冷天氣導(dǎo)致蔬菜等食品價(jià)格飆升的帶動(dòng)下上漲1.9%，主要是食品上漲了5.3%，拉動(dòng)了CPI上漲1.74個(gè)百分點(diǎn)，居住支出價(jià)格上漲1.5%，拉動(dòng)CPI上漲0.21個(gè)百分點(diǎn)，這兩項(xiàng)加在一起是1.95%。全年CPI累計(jì)下降0.7%。2009年，我國工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增速在連續(xù)11個(gè)月下降后，12月份首次轉(zhuǎn)為上漲1.7%，全年P(guān)PI累計(jì)下降5.4%，不過，PPI環(huán)比自4月份起連續(xù)9個(gè)月正增長。

　　房地產(chǎn)價(jià)格大幅飆漲。2009年3月份以來，房屋銷售價(jià)格環(huán)比已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月正增長，同比房價(jià)自6月份轉(zhuǎn)正后加速上漲。12月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲7.8%，漲幅比11月份擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)。2009年全國商品房銷售均價(jià)比上一輪房地產(chǎn)價(jià)格高漲時(shí)期的2007年高20.8%。目前一線城市房價(jià)已超過2007年下半年的高點(diǎn)，部分二、三線城市房價(jià)也接近或超過2007年的高點(diǎn)。

　　一季度我國GDP有望增長11.5%

　　一季度我國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出繼續(xù)回升趨勢，初步預(yù)計(jì)一季度我國GDP增長約11.5%左右。

　　工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)快速增長

　　一季度，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)的積極因素主要有：(1)自去年三季度以來我國經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入基欽周期的短周期再庫存化階段，特別是強(qiáng)烈通脹預(yù)期使得能源原材料庫存回補(bǔ)需求大增，拉動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)快速增長。(2)2009年住房、汽車市場火爆拉動(dòng)鋼鐵、建材、化工以及家電等行業(yè)快速發(fā)展。(3)主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升使得外需有所恢復(fù)，工業(yè)品出口交貨值有望穩(wěn)步增加。(4)去年同期國際金融危機(jī)沖擊下工業(yè)急劇下滑的低基數(shù)因素，使得一季度工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)出恢復(fù)性增長的特征。(5)2010年1月，全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.8%，雖然低于上月0.8個(gè)百分點(diǎn)，但該指數(shù)已連續(xù)11個(gè)月位于臨界點(diǎn)——50%以上，表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持回升向好勢頭。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為60.5%和59.9%，均連續(xù)12個(gè)月處于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)新訂單數(shù)量增長顯著，制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)定較快增長。

　　當(dāng)然，2009年閏二月，較今年工作日多一天，此外，數(shù)十年罕見的寒冷天氣導(dǎo)致北方部分地區(qū)取暖用氣緊張，大雪影響電煤運(yùn)輸進(jìn)而使得個(gè)別地區(qū)電力出現(xiàn)緊張，因而極端天氣將對部分工業(yè)生產(chǎn)帶來一定影響。

　　總體來看，隨著工業(yè)品庫存的逐步回補(bǔ)，工業(yè)特別是重工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)去年四季度快速增長勢頭，預(yù)計(jì)一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值將增長17.9%左右。

　　社會(huì)消費(fèi)品零售額名義增速加快

　　一季度推動(dòng)消費(fèi)增長的因素主要有：(1)政策推動(dòng)消費(fèi)穩(wěn)定增長。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)，發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用;年初國務(wù)院常務(wù)會(huì)議推出《促進(jìn)消費(fèi)的若干政策措施》，消費(fèi)刺激政策大部分得到延續(xù)，并不斷完善和加大支持的范圍和力度。與上年初以“投資”為抓手遏制經(jīng)濟(jì)下滑不同，今年消費(fèi)成為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的著力點(diǎn)。(2)居民收入較快增長有助于消費(fèi)水平提升。2009年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長9.8%，遠(yuǎn)高于1979-2008年30年均7.2%的增速，農(nóng)村人均純收入實(shí)際增長8.5%，高于1979-2008年平均每年7.1%的增速。目前，勞動(dòng)力市場由危機(jī)后一度農(nóng)民工返鄉(xiāng)潮變成“招工難”，局部地區(qū)局部領(lǐng)域勞動(dòng)力供應(yīng)緊張，有助于提高勞動(dòng)者報(bào)酬。(3)一季度汽車、家電等消費(fèi)熱點(diǎn)市場仍然活躍，有助于帶動(dòng)消費(fèi)增長。(4)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革、醫(yī)保續(xù)接、企事業(yè)單位離退休人員提高退休金以及事業(yè)單位績效工資改革等有助于改善收入預(yù)期，提升居民消費(fèi)信心。(5)與上年同期負(fù)增長不同，消費(fèi)品價(jià)格的回升會(huì)推升社會(huì)消費(fèi)品零售額名義增速。

　　抑制消費(fèi)的因素主要有：(1)“家電下鄉(xiāng)”等政策效應(yīng)衰減影響農(nóng)村消費(fèi)增長。(2)進(jìn)入冬季以來寒冷天氣導(dǎo)致蔬菜、水果等食品價(jià)格大幅上漲，消費(fèi)品價(jià)格上漲影響居民實(shí)際購買力，特別是食品開支增加會(huì)擠出中低收入群體的其他商品消費(fèi)。(3)近期股市低迷、針對房價(jià)的調(diào)控政策等導(dǎo)致居民財(cái)富效應(yīng)降低，并影響居民消費(fèi)信心。

　　綜上所述，初步預(yù)計(jì)，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長17.8%左右，考慮到零售物價(jià)上漲因素，實(shí)際增速較上年同期略有放緩。

　　投資增速將從高位有所回調(diào)

　　一季度有利于投資增長的因素主要有：(1)前期新開工項(xiàng)目非常多，后續(xù)在建投資規(guī)模較大。2009年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資15.2萬億元，同比增速高達(dá)67.2%。(2)年初地方政府投資積極性很高，各地都想趕在刺激政策退出前加大投資規(guī)模，特別是許多地方以國家級區(qū)域規(guī)劃的名義加快投資步伐。2009年，珠江三角洲、海西經(jīng)濟(jì)區(qū)、深圳綜改試驗(yàn)區(qū)、江蘇沿海、橫琴島、關(guān)中―天水、遼寧沿海、長吉圖、黃河三角洲等九個(gè)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃獲批上升為國家戰(zhàn)略。(3)近年來一季度貸款規(guī)模都比其他各季度大，特別是寬松政策慣性有助于支持固定資產(chǎn)投資的信貸規(guī)模。2003年以來的最近七年，新增貸款規(guī)模均呈現(xiàn)出前多后少的特征，一季度平均新增貸款規(guī)模占全年總新增貸款的比例為35.8%，特別是2009年占比高達(dá)47.8%。今年也不例外，一季度新增貸款估計(jì)在3萬億元左右，約占全年新增貸款目標(biāo)的40%左右。(4)企業(yè)效益逐步好轉(zhuǎn)增強(qiáng)投資積極性。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升以及價(jià)格水平的止跌上漲，企業(yè)利潤由上年初的大幅下挫逐步轉(zhuǎn)為快速增長，2009年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額前兩個(gè)月同比下降37.3%，而到11月份同比大漲72.8%，1-11月累計(jì)同比增長7.8%。

　　抑制投資增長的因素主要有：(1)投資調(diào)控政策做出調(diào)整。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2010年要保持投資適度增長，重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目。2009年12月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長20.8%，比上月回落3.5個(gè)百分點(diǎn);1-12月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%，比1-11月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速已持續(xù)幾個(gè)月小幅下行。(2)中央投資增量減少。盡管4萬億投資計(jì)劃中1.18萬億中央投資分兩年實(shí)施，但從增量來看今年明顯下降，特別是與去年初快節(jié)奏下?lián)苤醒胪顿Y相比，今年初將會(huì)放慢步伐。(3)盡管新增貸款規(guī)模仍然較大，但從增量來看有所放緩，一季度新增貸款規(guī)模同比增速將會(huì)明顯下降。從政策方向來看，將嚴(yán)控新上項(xiàng)目貸款，嚴(yán)控高耗能、高污染項(xiàng)目貸款。同時(shí)，為了控制信貸規(guī)模過快增長，央行決定自1月18日起上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，窗口指導(dǎo)、央票發(fā)行以及規(guī)范二套房貸、土地出讓金首付提高到50%等政策都在收緊流動(dòng)性，特別是對地方投融資平臺公司的貸款從嚴(yán)將對地方項(xiàng)目有所約束。2009年后期，地方項(xiàng)目投資增速開始回落。1-12月份，地方項(xiàng)目投資增長32%，比1-11月回落達(dá)1.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜上所述，初步預(yù)計(jì)，一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增速為22.5%左右，較上年同期有所放緩。

　　外貿(mào)出口將出現(xiàn)恢復(fù)性增長

　　一季度推動(dòng)外貿(mào)出口好轉(zhuǎn)的因素主要有：(1)世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。一季度，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處于基欽周期中的庫存回補(bǔ)階段。大部分國家在回補(bǔ)庫存的要求下，將進(jìn)一步增加產(chǎn)品采購規(guī)模，國際商品市場表現(xiàn)趨于活躍，全球貿(mào)易增長將有所恢復(fù)。同時(shí)，各國刺激政策效應(yīng)逐步發(fā)揮積極作用，以及去年同期世界經(jīng)濟(jì)處于最困難階段等因素，使得一季度世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，我國外貿(mào)出口形勢將有所好轉(zhuǎn)。(2)2010年繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)外需、保份額的外貿(mào)政策。保持出口退稅政策的穩(wěn)定，擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)覆蓋率，支持大型成套設(shè)備出口融資，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)等政策繼續(xù)發(fā)揮積極作用。(3)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。2009年人民幣名義匯率僅升值1.7%，實(shí)際有效匯率升值4%。目前，盡管人民幣升值的國際壓力較大，但是，為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，鞏固外貿(mào)出口回穩(wěn)趨勢，維護(hù)國內(nèi)企業(yè)利益，我國有關(guān)部門明確表示將繼續(xù)維護(hù)匯率基本穩(wěn)定。(4)基數(shù)因素將推高一季度進(jìn)出口增速。去年一季度我國出口大幅下降了19.7%，進(jìn)口降幅更是高達(dá)30.9%，較低的基期因素將推高今年一季度進(jìn)出口增速。

　　不利于外貿(mào)增長的主要因素有：(1)貿(mào)易保護(hù)主義盛行。在國際金融危機(jī)背景下，歐美各國普遍存在產(chǎn)能過剩，失業(yè)率居高不下，全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇，以中國為代表的出口導(dǎo)向型國家深受其害。美國對中國的輪胎、銅版紙及鋼絲層板等產(chǎn)品，歐洲對中國的鋼鐵制品、葡萄糖酸鈉和鋁質(zhì)車輪等產(chǎn)品實(shí)施了貿(mào)易制裁，印度等國對中國產(chǎn)品展開貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，這些貿(mào)易保護(hù)主義對中國出口的影響將在一季度逐步體現(xiàn)出來，所涉及相關(guān)產(chǎn)品的出口乃至行業(yè)的發(fā)展將遭遇重大打擊。(2)世界經(jīng)濟(jì)存在許多不確定因素，目前仍是政策刺激下的恢復(fù)性增長，難以強(qiáng)勁復(fù)蘇。同時(shí)，歐美國家在危機(jī)和高失業(yè)率的影響下，短期內(nèi)過度消費(fèi)的模式受到了較大打擊，居民個(gè)人儲蓄率出現(xiàn)快速回升，對進(jìn)口需求減弱。

　　綜上所述，一季度我國外貿(mào)進(jìn)出口、特別是進(jìn)口將出現(xiàn)大幅恢復(fù)性增長，預(yù)計(jì)一季度出口額將同比增長16%左右，進(jìn)口額增長32%左右，貿(mào)易順差將達(dá)到430億美元左右，同比下降31%左右。

　　物價(jià)總水平進(jìn)入上升通道

　　一季度，推動(dòng)物價(jià)回升的主要因素有：(1)超寬松貨幣政策帶來的大量流動(dòng)性成為物價(jià)上漲的基礎(chǔ)。2009年人民幣新增貸款高達(dá)9.59萬億元，接近調(diào)控目標(biāo)5萬億元的一倍，M1、M2期末值同比增長32.4%和27.7%。貨幣乘數(shù)由國際金融危機(jī)之初的3.8左右回升至目前的4.4，基本接近2001-2008年4.5的平均水平。(2)數(shù)十年來最寒冷的天氣使得蔬菜、水果價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而帶動(dòng)了食品價(jià)格的上升，同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品(16.10，0.54，3.47%)勞動(dòng)力成本上升也會(huì)帶來食品價(jià)格的穩(wěn)步回升。(3)國際初級產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行以及熱錢流入等因素會(huì)帶來輸入性通脹壓力。(4)2009年，國內(nèi)成品油價(jià)格五升三降，每噸汽柴油出廠價(jià)累計(jì)上調(diào)1520元和1390元，分別上調(diào)了27.2%和28%;下半年以來，國家上調(diào)電價(jià)、各地普遍上調(diào)水價(jià)等。政府公共產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)對今年物價(jià)形成一定推動(dòng)作用。(5)翹尾因素成為推動(dòng)物價(jià)的重要因素之一。根據(jù)測算，由于2009年基數(shù)帶來的一季度CPI翹尾因素為0.9個(gè)百分點(diǎn)，1-3月分別為0.8、0.8和1.1個(gè)百分點(diǎn)。一季度PPI翹尾因素為4.3個(gè)百分點(diǎn)，1-3月分別為3.7、4.5和4.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　抑制物價(jià)上漲的主要因素有：(1)目前，我國社會(huì)總供給仍然明顯大于總需求，工農(nóng)產(chǎn)品供給充分，特別是工業(yè)領(lǐng)域普遍存在復(fù)雜的產(chǎn)能過剩問題，總體供求關(guān)系有助于抑制物價(jià)上漲。(2)食品歷來是我國物價(jià)中影響最大的因素，目前國內(nèi)糧食供給有保證，糧價(jià)不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。國內(nèi)糧食連續(xù)六年豐收，糧食供給形勢大為改善，國家儲備糧庫充裕。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年糧食總產(chǎn)量達(dá)到5.3億噸，比上年增長0.4%，連續(xù)6年增產(chǎn);2009年中儲糧收購的糧食和油料數(shù)量創(chuàng)下新高，全年中儲糧收購各類政策性糧食和油料8937萬噸，占到全國糧食總產(chǎn)量的16.8%。生豬供給同樣充足，2009年末生豬存欄4.7億頭，增長1.4%。

　　綜上所述，初步預(yù)計(jì)，一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲2.5%左右，工業(yè)品出廠價(jià)格上漲5.5%左右。

　　如何認(rèn)識一季度的經(jīng)濟(jì)高增長?一要清醒認(rèn)識經(jīng)濟(jì)回升主要是政策刺激的結(jié)果，我國經(jīng)濟(jì)自主性增長的動(dòng)力仍然不足。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行剛剛開始從危機(jī)沖擊后的應(yīng)激運(yùn)行狀態(tài)向正常運(yùn)行狀態(tài)過渡階段，還沒有進(jìn)入政府刺激政策退出后仍然可以保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的正常運(yùn)行狀態(tài)。二要清醒認(rèn)識歷史基數(shù)低對短期數(shù)據(jù)的重要影響。2009年一季度GDP增速僅為6.2%，2010年一季度GDP增長11.5%左右，似乎超過了中國9.8%的長期潛在增長水平，但即使政策力度不作出調(diào)整，2010年后面的三個(gè)季度會(huì)因基數(shù)抬高而呈現(xiàn)增速回落，一季度的高速增長不可持續(xù)。三要看到庫存回補(bǔ)對經(jīng)濟(jì)回升的短期影響。由庫存調(diào)整引起的三年左右一輪的最短經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)(基欽周期)歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律證明，典型的去庫存化引起的經(jīng)濟(jì)下滑約四個(gè)季度，庫存回補(bǔ)推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)回升也約長四個(gè)季度，另外四個(gè)季度是過渡階段。從2009年三季度開始的全球庫存回補(bǔ)將有利于2010年二季度之前四個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)回升，但2010年下半年世界經(jīng)濟(jì)短期指標(biāo)將不如前面四個(gè)季度那樣亮麗。