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　　卡特彼勒公司最近公布了截至5月31日的三個(gè)月的零售機(jī)械銷(xiāo)售數(shù)字，表現(xiàn)令人鼓舞?？ㄌ乇死赵谌虻臋C(jī)器銷(xiāo)售額較去年同期增長(zhǎng)了8%。考慮到卡特彼勒的銷(xiāo)售情況已經(jīng)消沉了數(shù)年，很難忽視這一增長(zhǎng)。

　　更重要的是，這是卡特彼勒銷(xiāo)量連續(xù)第三個(gè)月同比回升。這意味著什么呢？首先，我們來(lái)看看公司在建筑和采礦設(shè)備領(lǐng)域的銷(xiāo)售額是多少。

　　可見(jiàn)的轉(zhuǎn)折跡象

　　卡特彼勒最新的零售銷(xiāo)售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，其三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的改善。建筑行業(yè)的銷(xiāo)售額比去年5月底結(jié)束的3個(gè)月滾動(dòng)期的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了11%，能源和運(yùn)輸（E&T）銷(xiāo)售額也增長(zhǎng)了4%，其中石油和天然氣的貢獻(xiàn)最大。但來(lái)自資源行業(yè)（采礦設(shè)備部門(mén)）的銷(xiāo)售額下降了3%，不過(guò)當(dāng)您意識(shí)到這是至少三年內(nèi)該部門(mén)的最小跌幅時(shí)，情況似乎并沒(méi)有那么糟糕。

　　采礦部門(mén)是卡特彼勒銷(xiāo)售額恢復(fù)的關(guān)鍵。

　　采礦業(yè)已經(jīng)觸底？

　　幾年前，因商品繁榮期的終結(jié)導(dǎo)致卡特彼勒公司的成長(zhǎng)性持續(xù)下滑。 但采礦行業(yè)仍未真正擺脫困境，因?yàn)閷?duì)采礦設(shè)備的需求依然很低，主要是售后市場(chǎng)拉動(dòng)了卡特彼勒公司采礦部門(mén)的需求。但即使是最輕微的改善也是難能可貴的，因?yàn)榭ㄌ乇死展镜某砷L(zhǎng)性在很大程度上取決于采礦部門(mén)的健康度。

　　為什么不能低估售后需求

　　這里有三點(diǎn)要考慮。首先，售后市場(chǎng)需求一直是衡量重型機(jī)械市場(chǎng)復(fù)蘇與否的領(lǐng)先指標(biāo)。 換句話(huà)說(shuō)，強(qiáng)勁的售后市場(chǎng)通常是恢復(fù)的預(yù)兆，這也部分解釋了為什么卡特彼勒在上季度中期將2017財(cái)年的營(yíng)收展望上調(diào)5%。

　　事實(shí)上，近幾個(gè)月來(lái)多家工業(yè)公司發(fā)布公告稱(chēng)，售后市場(chǎng)銷(xiāo)售強(qiáng)勁，這一情況也進(jìn)一步加深了投資者對(duì)設(shè)備市場(chǎng)即將復(fù)蘇的預(yù)期。 例如，為類(lèi)似的終端市場(chǎng)提供服務(wù)的發(fā)動(dòng)機(jī)制造商康明斯（Cummins ），認(rèn)為其售后市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，特別是來(lái)自采礦、石油和天然氣行業(yè)的需求，為其第一季度電力系統(tǒng)收入的改善貢獻(xiàn)了9%。 石油和天然氣價(jià)格的任何上漲對(duì)于卡特彼勒的能源和運(yùn)輸（E&T）部門(mén)來(lái)說(shuō)都是個(gè)好消息。

　　第三，最重要的是，大宗商品價(jià)格上漲，金屬和采礦生產(chǎn)商的產(chǎn)量也較去年增加。美國(guó)追蹤銅、鎳、鉛、鋅的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的上漲也證明了這一點(diǎn)。

　　鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（任何原產(chǎn)地）

　　同時(shí)，黃金開(kāi)采勢(shì)頭強(qiáng)勁，澳大利亞礦商也似乎對(duì)資本支出計(jì)劃表現(xiàn)出更大的信心。

　　總之，這些方面均反映了采礦業(yè)的復(fù)蘇。同時(shí)，亞太地區(qū)和拉丁美洲等國(guó)際市場(chǎng)對(duì)建筑設(shè)備的需求仍然很強(qiáng)勁：卡特彼勒公告指出，在截至5月31日的三個(gè)月內(nèi)這兩個(gè)地區(qū)的銷(xiāo)售額分別同比增長(zhǎng)了52%和9%。

　　事實(shí)上，卡特彼勒在全球范圍內(nèi)零售機(jī)械總銷(xiāo)售額（其中包括所有三個(gè)部門(mén)的銷(xiāo)售額）已經(jīng)連續(xù)數(shù)月呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，預(yù)示了更為廣泛的復(fù)蘇。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)是卡特彼勒的存貨數(shù)據(jù)?？ㄌ乇死展骘@示，公司存貨已連續(xù)兩個(gè)季度錄得同比上漲，分別同比增長(zhǎng)13%，22%，顯示公司經(jīng)營(yíng)狀況依然不佳。

　　總體來(lái)看，隨著銷(xiāo)售的改善，卡特彼勒公司經(jīng)營(yíng)前景看好，但復(fù)蘇步伐可能略顯緩慢。