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　　自去年9月份以來(lái)，挖掘機(jī)行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)非常明顯，行業(yè)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比50%以上增速，其中2016年9月份至12月份銷(xiāo)量分別達(dá)到5459臺(tái)、5816臺(tái)、6664臺(tái)和6910臺(tái)，連續(xù)4個(gè)月同比增速保持在70%以上；2017年2月份單月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量14530臺(tái)，同比增速高達(dá)298%。整個(gè)2017年一季度銷(xiāo)量更是達(dá)到40400臺(tái)，同比增長(zhǎng)98%，增速創(chuàng)下2002年以來(lái)的新高。

　　受此影響，A股中主營(yíng)挖掘機(jī)的上市公司2017年一季度業(yè)績(jī)情況也是非常喜人，5家公司2017年第一季度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)的同比增幅全部超過(guò)100%，徐工機(jī)械更是達(dá)到了18倍之多；三一重工、柳工以及山河智能雖然同比增幅未能超過(guò)10倍，但3家公司一季度末歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)均已超過(guò)去年全年的水平；廈工則成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一季度末凈利潤(rùn)相比于去年同期增加了逾9300萬(wàn)元。

　　值得注意的是，上述5家上市公司中除了廈工之外，其余4家公司今年年第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)中非主營(yíng)業(yè)務(wù)占比均不高，三一重工、柳工以及山河智能均不足8%，顯示出挖掘機(jī)產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。

　　三一重工2017年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.76億元，同比增長(zhǎng)79%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7.46億元，同比暴增727%，整個(gè)一季度的凈利潤(rùn)相當(dāng)于2016年全年的367%。三一重工業(yè)績(jī)的大幅改善主要來(lái)源于兩方面：

　　一方面得益于挖掘機(jī)銷(xiāo)量帶來(lái)的直觀收益，據(jù)公司公開(kāi)平臺(tái)披露的數(shù)據(jù)顯示，2017年2月份公司挖掘機(jī)銷(xiāo)量3615臺(tái)，同比增長(zhǎng)翻兩番，2017年前兩個(gè)月合計(jì)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)200%；3月份銷(xiāo)量4519臺(tái)，僅次于2011年3月的歷史最高值4622臺(tái)。

　　另一方面，得益于2016年底公司“甩包袱”的一套組合拳（三一重工作價(jià)40.77億元轉(zhuǎn)讓北京三一重機(jī)100%股權(quán)，同時(shí)計(jì)劃向三一集團(tuán)轉(zhuǎn)讓三一汽車(chē)制造公司和三一汽車(chē)起重機(jī)械公司的部分應(yīng)收賬款）。今年一季度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用下滑明顯，直接促使整體毛利率上升至32.55%，同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)回升至8.66%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2014年第二季度以來(lái)的新高。

　　除了業(yè)績(jī)方面改善外，三一重工的現(xiàn)金流方面也在同步改善，2017年一季度末公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)到了30億元，同比去年增加了33億元，從側(cè)面反映出公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也隨著挖掘機(jī)行業(yè)的復(fù)蘇而得到明顯提升。

　　上述5家公司中業(yè)績(jī)最差的廈工一季度扣非后凈利潤(rùn)為-3749萬(wàn)元，依靠轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)的投資收益以及子公司獲得的政府補(bǔ)助而勉強(qiáng)扭虧。實(shí)際上，公司自去年就開(kāi)始一次性甩包袱，集中計(jì)提大額的壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備并且報(bào)廢了部分固定資產(chǎn)，直接導(dǎo)致了2016年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-26.90億元。

　　界面查看Wind資訊發(fā)現(xiàn)，廈工2017年1-3月份挖掘機(jī)的銷(xiāo)量分別為55臺(tái)、77臺(tái)和141臺(tái)，相比于去年同期增幅分別為-53.78%、28.33%和-63.09%。拋開(kāi)1-2月份可能存在春節(jié)因素的影響，在被譽(yù)為挖掘機(jī)全年“風(fēng)向標(biāo)”的3月份，廈工的表現(xiàn)實(shí)在是難以令人滿(mǎn)意。以此看來(lái)，公司2017年全年挖掘機(jī)的銷(xiāo)量不容樂(lè)觀。雖然廈工去年通過(guò)一次性“甩包袱”得以輕裝上陣，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，作為公司重要產(chǎn)品的挖掘機(jī)如果不能在行業(yè)復(fù)蘇的大環(huán)境下強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，未來(lái)業(yè)績(jī)改善仍具有較大不確定性。