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　　股指期貨 “準(zhǔn)生”、央行上調(diào)準(zhǔn)備金利率等政策消息的連番出臺，再次攪動了新年股市的“一江春水”，行業(yè)輪動將成為今年市場運行的主基調(diào)。最近，上投摩根攜手業(yè)內(nèi)權(quán)威的新財富最佳行業(yè)分析師，從“行業(yè)輪動”的角度指點股市“江山”，以幫助投資者從容應(yīng)對今年的市場。

　　據(jù)悉，上投摩根投資副總監(jiān)許運凱即將出任目前正在發(fā)行的行業(yè)輪動基金經(jīng)理，而他正是新財富最佳行業(yè)分析師出身，對細(xì)分行業(yè)及其周期輪動有著豐富的研究心得。許運凱表示，行業(yè)配置與景氣周期把握，對基金獲取超額收益和持續(xù)領(lǐng)先業(yè)績所起作用至為關(guān)鍵。不同行業(yè)的驅(qū)動要素有相互重疊的，也有特殊性存在，準(zhǔn)確把握這些驅(qū)動要素的變化，才有可能在經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)景氣輪動中獲取大的投資機(jī)會。

　　許運凱進(jìn)一步指出，結(jié)合對2010年的市場展望，正確把握行業(yè)輪動能夠有助基金獲得超額收益?？梢灶A(yù)期，2010年“調(diào)結(jié)構(gòu)”涉及的產(chǎn)業(yè)升級和區(qū)域振興，均會有重大政策出臺，時間窗口會給不同行業(yè)帶來輪動機(jī)會。

　　此外，2010年作為央企整合的關(guān)鍵一年，相關(guān)企業(yè)外延式擴(kuò)張帶來的成長機(jī)會值得關(guān)注。短期來看，一季度隨著流動性恢復(fù)充裕及通脹預(yù)期升溫，價格和毛利回升的上游行業(yè)可望有表現(xiàn)機(jī)會。近期出現(xiàn)的調(diào)整，并不改變市場趨勢，恰恰為行業(yè)輪動基金提供了良好的建倉機(jī)會。

　　在A 股市場各細(xì)分行業(yè)中，機(jī)械行業(yè)與石油石化受周期性與行業(yè)輪動的影響較大。新財富最佳分析師國金證券機(jī)械行業(yè)分析師董亞光、張仲杰、張昊研究認(rèn)為，中國機(jī)械行業(yè)存在中長期投資機(jī)會，但在選擇投資時機(jī)時，要把握好行業(yè)的周期性和輪動特點。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，鐵路設(shè)備和工程機(jī)械最先受益，然后是其它子行業(yè)，復(fù)蘇順序有所不同，投資時機(jī)也就不同。

　　2010年，投資者可根據(jù)下游需求的景氣度、產(chǎn)品的發(fā)展空間和市場的進(jìn)入壁壘確定適合投資的子行業(yè)，再選擇行業(yè)內(nèi)激勵機(jī)制、研發(fā)實力、盈利水平和銷售策略等方面表現(xiàn)出色的上市公司作為投資標(biāo)的，以期獲得超額收益。