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4月中國(guó)官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.2，低于3月0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)去年11月以來的低點(diǎn)。國(guó)金證券宏觀團(tuán)隊(duì)日前整理了世界其他主要國(guó)家的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，全球4月制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度較上月小幅放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)，但全球貿(mào)易進(jìn)一步改善。整體價(jià)格擴(kuò)張速度進(jìn)一步下降，但依然處于擴(kuò)張區(qū)間。

美國(guó)制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度進(jìn)一步放緩，價(jià)格漲勢(shì)放緩，但不足以改變貨幣政策路徑。4月美國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)54.8，低于預(yù)期56.5，也低于前值的57.2。特朗普政府政策推進(jìn)不及預(yù)期，消費(fèi)和投資熱情進(jìn)一步回落，拖累美國(guó)4月制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度進(jìn)一步放緩。從分類項(xiàng)看，新訂單和雇傭活動(dòng)減速形成拖累，進(jìn)口和庫存擴(kuò)張加速形成支撐。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑暫不會(huì)受此影響而改變。

歐元區(qū)整體制造業(yè)PMI擴(kuò)張加速。4月歐元區(qū)制造業(yè)PMI為56.7，略低于預(yù)期和初值的56.8，高于前值的56.2。德國(guó)制造業(yè)加速擴(kuò)張，法國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張加速但略低于初值，意大利、奧地利、西班牙、愛爾蘭擴(kuò)張加速，荷蘭擴(kuò)張速度不變，希臘收縮程度改善。整體歐元區(qū)制造業(yè)加速擴(kuò)張帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，這意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的持續(xù)改善，歐央行貨幣邊際收緊預(yù)期或升溫。

英國(guó)制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度創(chuàng)近3年最快。4月英國(guó)制造業(yè)PMI為57.3，高于預(yù)期54.0和前值的54.2。英國(guó)首相選擇提前大選增加了市場(chǎng)對(duì)政府能夠更好處理脫歐談判的信心；同時(shí)，原材料價(jià)格上漲帶來通脹壓力。英國(guó)央行依然面臨通脹上升和退歐帶來的不確定性的兩難處境。

日本制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度升至近3年高點(diǎn)。4月日本制造業(yè)PMI為52.7，高于預(yù)期和初值的52.4。日元貶值疊加全球貿(mào)易改善，提振新出口訂單和進(jìn)口價(jià)格。但是其通脹漲幅依然有限，距其央行制定的2%的目標(biāo)尚遠(yuǎn)，日央行或仍保持按兵不動(dòng)。

俄羅斯制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度明顯放緩。4月俄羅斯制造業(yè)PMI為50.8，明顯低于前值的52.4。盧布持續(xù)升值和原油漲勢(shì)受阻拖累俄羅斯制造業(yè)擴(kuò)張。分類項(xiàng)看，產(chǎn)出和新訂單增長(zhǎng)降至近八個(gè)月最慢。俄央行選擇降息應(yīng)對(duì)通脹下行超預(yù)期和盧布的過于強(qiáng)勢(shì)。

印度制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度平穩(wěn)。4月印度制造業(yè)PMI為52.5，持平于前值。印度經(jīng)濟(jì)逐漸從2016年年末“廢鈔令”影響中走出。4月印度的制造業(yè)新訂單指數(shù)均創(chuàng)下近6個(gè)月以來最快增速，產(chǎn)出指數(shù)擴(kuò)張速度保持。

全球4月制造業(yè)PMI擴(kuò)張速度小幅放緩。Markit公布數(shù)據(jù)顯示4月J.P.Morgan全球制造業(yè)PMI為52.8，小幅低于前值的53.0。數(shù)據(jù)顯示，全球制造業(yè)PMI指數(shù)中，新出口訂單自52.4升至52.6，表明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的需求增速進(jìn)一步上升。購(gòu)入價(jià)格指數(shù)自60.0降至59.1，說明通脹進(jìn)一步緩和。PMI代表的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能依然處于溫和擴(kuò)張狀態(tài)，購(gòu)入和產(chǎn)出價(jià)格的穩(wěn)定擴(kuò)張仍在推升通脹，貨幣政策易緊難松。