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　　1、進(jìn)軍專用車領(lǐng)域公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要為商用車，通過(guò)收購(gòu)福田重機(jī)專用車業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，公司將快速搭建工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

　　在公司十二五戰(zhàn)略規(guī)劃中，工程機(jī)械業(yè)務(wù)是除現(xiàn)有公路汽車領(lǐng)域外延伸的重要方向，也是實(shí)現(xiàn)十二五"千億"目標(biāo)的重要保證之一。

　　2、標(biāo)的資產(chǎn)正處成長(zhǎng)期，盈利能力長(zhǎng)期看好福田重機(jī)主要從事混凝土攪拌車、混凝土泵車、汽車起重機(jī)等專用車的生產(chǎn)和銷售，各類工程機(jī)械車輛產(chǎn)品年產(chǎn)能為2.3萬(wàn)輛。商混設(shè)備和自卸車兩類產(chǎn)品銷售收入約占福田重機(jī)銷售總額的94%，其中商混設(shè)備超過(guò)70%。福田重機(jī)混凝土攪拌車的市場(chǎng)占有率為8.7%，行業(yè)排名第五;目前正處于即將加速發(fā)展的階段。

　　公司預(yù)計(jì)，2010-2015年福田重機(jī)可累計(jì)銷售產(chǎn)品93408臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額427億元，創(chuàng)造利潤(rùn)總額56億元。我們認(rèn)為，這一盈利預(yù)測(cè)代表公司強(qiáng)烈看好專用車市場(chǎng)。

　　3、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)工程機(jī)械行業(yè)專用車的生產(chǎn)與汽車行業(yè)具有較高的關(guān)聯(lián)度，具備良好性價(jià)比的底盤是專用車競(jìng)爭(zhēng)力之一，目前，重汽、歐曼、華菱合計(jì)占有國(guó)產(chǎn)攪拌車底盤市場(chǎng)份額的80%。

　　從中重卡發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，擁有穩(wěn)定的改裝廠網(wǎng)絡(luò)對(duì)于整車廠的發(fā)展具有決定作用，因此，隨著福田重機(jī)銷量的增長(zhǎng)和市場(chǎng)占有率的提升，收購(gòu)將對(duì)公司歐曼底盤的銷售將產(chǎn)生積極影響。但我們預(yù)計(jì)，大幅度的拉動(dòng)將在2011年即歐曼二工廠產(chǎn)能釋放后才能顯現(xiàn)。

　　另一方面，通過(guò)收購(gòu)福田重機(jī)，公司可以利用其專用車生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)及汽車起重機(jī)等重型工程機(jī)械的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造優(yōu)勢(shì)，結(jié)合公司的整車底盤優(yōu)勢(shì)，迅速形成公司重型工程機(jī)械業(yè)務(wù)平臺(tái)，進(jìn)一步完善現(xiàn)有業(yè)務(wù)體系。

　　4、帶動(dòng)毛利率提升，長(zhǎng)期要看高附加值產(chǎn)品的推進(jìn)由于成本走低、銷量結(jié)構(gòu)改善，公司今年毛利率出現(xiàn)明顯改善，但絕對(duì)值仍然不高，前三季度為12.2%。

　　福田重機(jī)產(chǎn)品以混凝土機(jī)械為主，商混設(shè)備占到銷售收入的70%以上，考察混凝土機(jī)械類公司和專用車類公司

　　(作者:褚艷輝;侯英民)