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　　中國重汽3月29日晚發(fā)布了2016年年報。報告顯示，公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入211.19億元，同比增長9.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.18億元，同比增長50.14%;基本每股收益0.62元，同比增長47.62%。實現(xiàn)重卡銷售80216輛，同比增長7.52%。公司擬以6.71億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.30元(含稅)。

　　報告期內(nèi)，公司大力開展“改革創(chuàng)新升級年”活動，堅持轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，積極推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以用戶需求為中心，充分挖掘自身潛力，進一步發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。

　　從國內(nèi)重卡行業(yè)來看，在經(jīng)歷了2010年的歷史高峰以及2015年的低谷之后，重卡產(chǎn)業(yè)逐步走向平穩(wěn)增長階段，并進入一個新的轉(zhuǎn)型期，市場競爭加劇，主流品牌競爭力優(yōu)勢進一步凸現(xiàn)，細(xì)分市場結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化。在物流行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的增長帶動下，尤其是新GB1589及相關(guān)治超政策的刺激，使得重卡市場出現(xiàn)了較明顯的增長態(tài)勢。牽引車、載貨車等公路物流車成為重卡行業(yè)的主流市場，比重得到大幅提升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年全國重卡行業(yè)實現(xiàn)銷售約73.29萬輛，同比增長33.08%，其中牽引車實現(xiàn)銷售約38.8萬輛，同比增長55.08%。

　　信達證券表示，“超限令”和大宗商品價格上漲是本輪重卡強勢觸底反彈的主因。“超限令”的實施導(dǎo)致存量單位重卡運力下降20%-30%，釋放出對重卡的新增需求;促進老舊重卡退出市場，增加對重卡的更新?lián)Q代需求。此外，2016年下半年以來，重卡的主要運輸商品鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工產(chǎn)品等價格快速上漲，運費提升致使運輸商經(jīng)營情況改善，加之對行業(yè)預(yù)期樂觀有力促進了重卡的銷售。2016年7月-2017年2月，重卡月度銷量同比增長34%、44%、26%、49%、88%、56%、122%、153%。

　　我國重卡的更新?lián)Q代周期為3-4年，2011年以后運輸商經(jīng)營情況不佳推遲了重卡客戶換車的時間，保守估計2014-2015年我國重卡少報廢48.6萬臺。本輪運價上漲，從業(yè)者對行業(yè)預(yù)期良好，“超限令”頒布實施釋放了大量重卡的更新?lián)Q代需求，在大宗商品價格有望維持高位、“超限令”進一步從嚴(yán)實施、以“穩(wěn)增長”為目的的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速維持高位的三重影響下，預(yù)計2017年上半年重卡行業(yè)可以保持持續(xù)景氣。

　　我國排名前4的重卡生產(chǎn)廠商中，僅有中國重汽重卡業(yè)務(wù)上市。排名前8的重卡生產(chǎn)廠商中，中國重汽重卡業(yè)務(wù)營收占比(94%)遠高于其余三家，毛利率也為上市重卡車企中最高。所以，信達證券認(rèn)為中國重汽是本輪重卡行業(yè)回暖的最精準(zhǔn)受益標(biāo)的。