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　　工程機(jī)械下游固定資產(chǎn)投資保持旺盛，行業(yè)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。2010年固定資產(chǎn)投資在鐵路、公路及大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)下將保持持續(xù)旺盛的態(tài)勢(shì)，大量的項(xiàng)目投資勢(shì)必將產(chǎn)生對(duì)工程機(jī)械的需求。我們預(yù)計(jì)在2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持30%增速前提下，工程機(jī)械行業(yè)將保持25%-30%的增速。其中相關(guān)受益品種按需求強(qiáng)弱依次為挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)、裝載機(jī)、叉車等。

　　行業(yè)出口占比增加是必然趨勢(shì)。我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)出口占比僅為10%左右，相對(duì)于日韓出口占比在50%以上的數(shù)據(jù)，行業(yè)出口還有相當(dāng)大的發(fā)展空間，隨著綜合國(guó)力的提升以及自身技術(shù)的革新與提高，行業(yè)出口占比的提高是必然的趨勢(shì)。行業(yè)出口目前處在谷底徘徊階段，在外圍大環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)下，2010年出口有望實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)幅度。出口占比較高的龍頭企業(yè)，以及出口區(qū)域集中于新興市場(chǎng)的子行業(yè)將率先受益。

　　行業(yè)毛利率在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段。行業(yè)上市公司毛利率保持在一個(gè)相對(duì)較穩(wěn)定的階段，縱觀四年的數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)綜合毛利率平均維持在20%-23%之間，波動(dòng)幅度相對(duì)較小，對(duì)原材料波動(dòng)的敏感度相對(duì)較低。2010年在需求保持平穩(wěn)增加的前提下，我們預(yù)計(jì)行業(yè)的平均毛利會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，波動(dòng)幅度不會(huì)太大。

　　重點(diǎn)上市公司。濰柴動(dòng)力(63.5,0.00,0.00%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)：受益于下游工程機(jī)械及重卡的增長(zhǎng)，在對(duì)2010年固定資產(chǎn)投資保持30%的增速假設(shè)下，公司的重卡及裝載機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)將保持樂(lè)觀需求態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司將會(huì)在2010年保持15%-20%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)龍工(5.07,0.02,0.40%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)：受益固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司裝載機(jī)在2010年將會(huì)有10%-20%的增長(zhǎng)，而挖掘機(jī)將會(huì)有100%的增幅。