亚洲国产精品第一区二区三区-日本大骚b视频在线-国产福利酱国产一区二区-国产裸体xxxx视频

　　中信建投認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)回升好于預(yù)期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月建筑工程用機(jī)械制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額125.63億元，同比增長(zhǎng)17.83%，增速比前5個(gè)月提高24.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)預(yù)計(jì)今年全行業(yè)收入增速12%、利潤(rùn)總額增速25%左右，明年分別達(dá)到15%、20%。在投資策略方面，中信建投認(rèn)為該行業(yè)在明年的投資機(jī)會(huì)來源于投資帶動(dòng)和出口復(fù)蘇，可關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、安徽合力和山推股份等個(gè)股。

　　全行業(yè)利潤(rùn)回升好于預(yù)期

　　前10個(gè)月，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、汽車起重機(jī)和叉車銷量增速分別為10.96%、-22.52%、-8.34%、18.43%和-25.76%，分別比上半年銷量增速提高17、10.1、8.4、16.2和10.8個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資加快和基建投資保持較快水平帶來內(nèi)需增加，但工程機(jī)械出口沒有明顯復(fù)蘇，協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)前三季度出口57.1億美元，同比下降44.6%，下降幅度比上半年提高3.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　中信建投認(rèn)為全行業(yè)利潤(rùn)回升好于預(yù)期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月建筑工程用機(jī)械制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額125.63億元，同比增長(zhǎng)17.83%，增速比前5個(gè)月提高24.1個(gè)百分點(diǎn)。首先，6月～8月行業(yè)銷售收入增速提高，前8個(gè)月增長(zhǎng)8.95%，比前5個(gè)月提高7.64個(gè)百分點(diǎn);其次，鋼材價(jià)格下跌，前8個(gè)月行業(yè)毛利率17.51%，比前5個(gè)月上升0.92個(gè)百分點(diǎn);最后，行業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)度明顯，產(chǎn)成品增速?gòu)?6.56%降至8.29%，減少資金占用、降低期間費(fèi)用水平，期間費(fèi)用率7.96%，低于去年同期1.07個(gè)百分點(diǎn)。

　　中信建投預(yù)計(jì)今年挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、汽車起重機(jī)和叉車銷量增速分別為23.1%、-14.9%、0.4%、26.1%和-19.1%，明年分別達(dá)到13.7%、8%、11.5%、3.7%和14%，預(yù)計(jì)今年全行業(yè)收入增速12%、利潤(rùn)總額增速25%左右;明年分別達(dá)到15%、20%。

　　關(guān)注投資帶動(dòng)和出口復(fù)蘇

　　中信建投預(yù)計(jì)，明年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速將保持較快水平，房地產(chǎn)投資增速快于今年，同時(shí)基建投資仍然活躍?；炷翙C(jī)械、起重機(jī)、挖掘機(jī)等繼續(xù)受益，關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科等。同時(shí)預(yù)計(jì)隨著世界經(jīng)濟(jì)見底回升、特別是新興經(jīng)濟(jì)體增速加快，明年出口會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)，出口復(fù)蘇對(duì)推土機(jī)和叉車?yán)瓌?dòng)效應(yīng)明顯，建議關(guān)注安徽合力和山推股份。

　　其中，安徽合力在年初就確定全年的目標(biāo)：采取盡可能多的措施、提高市場(chǎng)份額。伴隨著行業(yè)的逐漸回暖，公司叉車銷量也逐月上升，同比增速快速提高。公司業(yè)績(jī)逐季好轉(zhuǎn)，毛利率提升，從單季度來看，公司前三季度每股收益分別為-0.04元、0.06元和0.1元，逐漸增長(zhǎng)。一方面，叉車銷量逐漸上升，營(yíng)業(yè)收入逐漸增長(zhǎng);另一方面，由于原材料價(jià)格下降，在產(chǎn)品售價(jià)出現(xiàn)一定幅度下跌的情況下，營(yíng)業(yè)毛利率也逐季上升。三季度營(yíng)業(yè)毛利率17.49%，環(huán)比提升1.94個(gè)百分點(diǎn)，同比提升1.23個(gè)百分點(diǎn)。

　　在投資策略方面，中信建投認(rèn)為叉車行業(yè)逐漸復(fù)蘇、明年出口恢復(fù)對(duì)叉車行業(yè)影響彈性較大，按照2.5倍PB估值，目標(biāo)價(jià)15元，維持“增持”評(píng)級(jí)。