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　　朝著向液壓系統(tǒng)提供商角色轉(zhuǎn)型的目標努力，恒立油缸(601100)宣布對德國的核心技術(shù)企業(yè)哈威InLine展開收購行動。

　　恒立油缸董秘丁浩透露，原先的計劃是尋求與哈威InLine的母公司哈威集團進行整體股權(quán)合作?！半p方都意識到目前整體股權(quán)合作時機尚未完全成熟，餅需要一口口吃。但公司總算買到了自己一直想買的東西，本次收購后，公司的液壓泵、鑄件甚至整體的液壓戰(zhàn)略的推進，將迎來重大的機遇。這也為兩家公司今后深度合作打下了基礎(chǔ)?！斌w現(xiàn)在業(yè)績層面，則是恒立油缸的液壓產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將迎來改善，鑄件訂單將迎來較大釋放。

　　一家上海券商的行業(yè)分析師認為，“恒立油缸該筆海外并購，或成為引德國工業(yè)4.0對接中國制造2025的樣本。當下的中國制造業(yè)亟需升級，而海外并購是快速引進先進技術(shù)的捷徑之一。恒立與哈威的合作未來能產(chǎn)生多大的化學(xué)效應(yīng)，值得期待?！?/p>

　　“哈威InLine是做液壓泵的，恒立油缸前期也已開始做液壓泵，收購?fù)瑯拥臉I(yè)務(wù)并不是為了并購而并購，而是為了品牌定位和公司戰(zhàn)略著想。給投資者打個通俗的比方，恒立油缸的定位就是雅戈爾，而哈威InLine的定位就是阿瑪尼，品牌定位和客戶群體不一樣。”公司董事長汪立平透露，“并購德國的制造業(yè)核心技術(shù)企業(yè)，是公司一直最希望做的事情，也已經(jīng)關(guān)注很久了。因為一些機緣巧合，這次有機會拿下，自然不想錯過。液壓行業(yè)并不大，但想要收購對方并不是一件容易的事情，尤其是當下中國制造業(yè)企業(yè)要走出去并購有核心技術(shù)的公司，難度非常大。外國人并不是很情愿賣給我們?！?/p>

　　外界對哈威的名字有些陌生，但對于液壓行業(yè)的專業(yè)人士來說，哈威的名字不可謂不熟悉。哈威已經(jīng)擁有超過60年歷史，是一家總部在德國的家族企業(yè)，為超過70種工業(yè)設(shè)備提供液壓技術(shù)解決方案，同時提供咨詢、系統(tǒng)設(shè)計、CAD支持。在德國的液壓企業(yè)中，哈威的行業(yè)地位排名前三，僅次于世界液壓巨無霸博世力士樂，和海卓泰克的產(chǎn)業(yè)鏈地位旗鼓相當。

　　“哈威InLine產(chǎn)品的特點在業(yè)內(nèi)是非常突出的，首先是純正的德國制造。哈威InLine公司歷史甚至比哈威集團還要早，可追述至1901年，1974年被沃爾沃公司收購，1999年被哈威集團收購。哈威InLine的液壓泵主要用于農(nóng)林機械、重型卡車和海洋工程裝備，而恒立油缸的液壓泵主要用于挖機等工程機械，和公司現(xiàn)有產(chǎn)品之間有很好的互補性。哈威InLine的產(chǎn)品以堅固耐用、可靠穩(wěn)定著稱，目前單品的售價甚至要高于德國博世力士樂。因為定位高端，以往主要面向歐洲大企業(yè)?！焙懔⒂透锥囟『平榻B。

　　公告顯示，恒立油缸此次對哈威InLine的收購，雙方協(xié)商確定的交易價格為1,370萬歐元。“這個價格和其一年的收入幾乎是一致的。如果在國內(nèi)收購一家技術(shù)和國際水平相當?shù)墓荆遣惶赡芤赃@個估值拿下的。這也反映了目前海外并購的估值優(yōu)勢?！倍『仆嘎?。

　　根據(jù)公告，哈威集團及其關(guān)聯(lián)公司獲得InLine公司產(chǎn)品在中國以外區(qū)域未來五年期(2016年至2020年)的獨家經(jīng)銷權(quán)。五年后，恒立和哈威集團根據(jù)屆時市場情況再進行協(xié)商訂立新的經(jīng)銷協(xié)議。哈威集團爭取實現(xiàn)2016年的銷售額超過2015年的銷售額。恒立及InLine公司有權(quán)直接將InLine公司生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售給直銷客戶。未來十年(2016年1月至2025年12月)哈威集團授予InLine公司“HAWE”商標的使用權(quán)，以便讓InLine公司將該商標單獨或與“InLine”作為組合商標的一部分使用到其生產(chǎn)的產(chǎn)品上。有液壓專家認為，由于銷售網(wǎng)絡(luò)疊加恒立和哈威的雙重渠道，同時保留HAWE的品牌不變，哈威InLine的銷售收入在未來三年至少可以提高50%。

　　在收購公告當日，恒立油缸同時公告稱，公司與德國哈威集團簽訂國際合作協(xié)議。包括：哈威集團和公司將在供應(yīng)鏈管理方面開展合作，利用各自的資源優(yōu)勢，為對方公司在采購業(yè)務(wù)方面提供便利;公司將向哈威集團及其關(guān)聯(lián)公司提供優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的鑄件產(chǎn)品，哈威集團優(yōu)先考慮采購恒立的鑄件產(chǎn)品;在未來十年(2016年1月至2025年12月)，哈威集團向InLine公司提供持續(xù)性技術(shù)支持，并成立聯(lián)合研發(fā)指導(dǎo)委員會，以指導(dǎo)InLine公司產(chǎn)品的研發(fā)。

　　“哈威InLine的優(yōu)勢在于其在歐洲市場的開發(fā)非常到位，恒立油缸收購后，可以專心去經(jīng)營中國國內(nèi)的市場。之前哈威InLine在中國的市場開拓力度尚不夠，而中國市場是恒立油缸的強項。這也是公司為什么認為收購哈威InLine之后有非常大的把握能夠經(jīng)營好這塊資產(chǎn)的原因。未來雙方還將合力開拓美國市場?！倍『票硎尽?/p>

　　恒立油缸前期根據(jù)重大資產(chǎn)重組的標準而停牌，后因收購標的達不到重大資產(chǎn)重組的標準而復(fù)牌。公司負責人向中國證券報記者坦言，原先的計劃是對哈威InLine的母公司哈威集團進行整體收購，公司現(xiàn)在不便透露是何原因造成本次沒有整體收購哈威集團。但是，未來雙方的合作會繼續(xù)深入，公司將一直保持積極的態(tài)度。應(yīng)該看到，隨著哈威InLine的液壓泵業(yè)務(wù)注入到公司，加上前期公司液壓工廠正式投產(chǎn)，鑄件廠也將通過此次和哈威的合作而迅速上量，恒立油缸未來將擺脫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的局面，邁入到成為一家液壓系統(tǒng)提供商的新階段?，F(xiàn)在公司的證券簡稱中仍然包含“油缸”二字，但未來公司不排除將適時更名。

　　老拳頭產(chǎn)品遇到天花板

　　恒立油缸的產(chǎn)品在機械產(chǎn)業(yè)鏈中具有承上啟下的重要作用。

　　上市前期，公司的主要產(chǎn)品一直是高壓油缸。資料顯示，公司是國內(nèi)打破外資壟斷，最早實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)挖掘機專用油缸的自主品牌企業(yè)，2015年上半年在挖掘機專用油缸市場占有份額達48%。同時，公司還是全球最大的盾構(gòu)機高壓油缸供應(yīng)商，日本、澳大利亞等國地鐵修筑所用盾構(gòu)設(shè)備均裝載有恒立油缸生產(chǎn)的液壓油缸產(chǎn)品。

　　和傳統(tǒng)意義上的用所謂“低價低質(zhì)”的產(chǎn)品高舉價格戰(zhàn)大旗，迅速排擠外資品牌，并在后期逐漸調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的打法不同，恒立油缸上市以來瞄準的一直是堅持高端定位。業(yè)務(wù)層面，公司上市以來通過建立國內(nèi)首個規(guī)模化生產(chǎn)高精度精密液壓鑄件基地，并購老牌國有企業(yè)上海立新液壓有限公司，投資12億元建設(shè)全球最大液壓生產(chǎn)基地等方式，掌握泵、閥產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)，產(chǎn)品打破國外壟斷，性能達到并部分超過國際主流水平。公司目前是國內(nèi)挖掘機油缸第一品牌，也是唯一一家本土供應(yīng)商。經(jīng)過長期的研發(fā)和試制，公司客戶既涵蓋三一、柳工、徐工等國內(nèi)一線品牌，也成功打入卡特彼勒、神鋼、久保田、日立等外資知名品牌的全球供應(yīng)體系。

　　按照常理，一家公司在某個細分領(lǐng)域成功地擠壓掉外資品牌，必將享受到巨大的市場紅利。近年來的安防、信息安全、軌道交通等領(lǐng)域無不是如此。但是，從業(yè)績來看，恒立油缸顯然沒有享受到這個待遇。2012年開始，公司毛利率和凈利率處于下行趨勢。2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.9億元，同比降低11.1%;今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元，同比下滑3.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6574萬元，同比下滑12.51%，扣非后股東凈利潤更是同比下滑88.17%。

　　問題的癥結(jié)在于公司的下游正在遭遇史無前例的低谷期。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年上半年國內(nèi)挖掘機銷量38328臺，同比下滑42.3%。18家工程機械及重點零部件工程機械上市公司2015年上半年整體虧損5.9億元，較2014年上半年盈利39.6億元同比下降114.89%。2015年工程機械全行業(yè)虧損可能不可避免。一方面是下游市場持續(xù)走低，另一方面是人口紅利消失和剛性開支不斷上漲所帶來的雙重擠壓。恒立油缸2015年半年報顯示，上半年，公司原材料支出2238萬元，燃料動力費支出2357萬元，較前期均有不同幅度的上漲。

　　工程機械行業(yè)的不景氣，也使得恒立的挖機油缸產(chǎn)品銷售額出現(xiàn)明顯下滑。挖機協(xié)會公布的截至7月份的數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)下滑依舊明顯。相對而言，恒立油缸的業(yè)績下滑幅度要明顯低于行業(yè)，且公司市場占有率依然保持穩(wěn)定。恒立油缸負責人介紹，針對國內(nèi)行業(yè)不景氣的現(xiàn)狀，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大非標準油缸的市場開拓，特別是著力盾構(gòu)、海工、高空作業(yè)車等領(lǐng)域，一定程度上彌補了挖機行業(yè)下滑帶來的影響，非標油缸2015年上半年取得了30%的增長。公司將海外客戶的開拓作為重點，這些客戶多是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)。以美國、德國、日本子公司為基礎(chǔ)，對已開拓海外客戶爭取開拓更多的產(chǎn)品類型，對新進入的客戶從量的供應(yīng)上給予突破。目前公司的出口業(yè)務(wù)已經(jīng)占到30%以上，對外資品牌供應(yīng)占到50%。公司加快泵閥產(chǎn)品的研制進度，爭取盡快實現(xiàn)批量生產(chǎn)，并提高產(chǎn)品對下游戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的配套程度，特別是加快面向海洋工程、軌道交通、高檔數(shù)控機床、航空等領(lǐng)域的液壓核心零部件的研發(fā)和配套。

　　一位行業(yè)分析師指出，無論是針對客戶的開拓，還是下游產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，恒立油缸自身一直在力求突破?；厮莨镜墓娌浑y發(fā)現(xiàn)，2011年以前，公司的挖掘機專用油缸的客戶主要集中在內(nèi)資挖掘機品牌，包括三一、徐工、柳工等;2012年以來，公司加大市場開拓力度，世界工程機械巨頭卡特彼勒把公司納入其全球采購體系;2014年，卡特彼勒已經(jīng)成為公司第一大客戶，標志著公司的挖掘機專用油缸在外資品牌的認可度方面取得重大突破;預(yù)計2015年公司在挖機油缸領(lǐng)域的市場占有率將會提升至47%左右。

　　通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，將業(yè)務(wù)向“非標”特種油缸領(lǐng)域傾斜，也是恒立油缸應(yīng)對下游不景氣的舉措。2014年，公司在特種油缸新品方面共設(shè)計新圖紙2681套，新方案3470件，新圖總張數(shù)達24177張，承擔了包括1800T架橋機項目、1000T自升式風(fēng)電安裝船油缸400尺平臺項目、TBM硬巖盾構(gòu)項目、東京16米盾構(gòu)項目等重大項目。平安證券研報預(yù)計，恒立油缸2015年非挖機油缸銷售收入的增長額足以抵消掉挖機油缸銷量下滑帶來的負面影響;在未來5年內(nèi)，公司非挖機油缸銷售收入占公司油缸業(yè)務(wù)收入的比例將提升至75%以上，成為公司油缸業(yè)務(wù)的支撐板塊。

　　“但也必須看到，針對油缸產(chǎn)品本身的修修補補，已經(jīng)不足以支撐公司油缸業(yè)務(wù)持續(xù)做大。好在公司通過技術(shù)壟斷，持續(xù)性開拓市場、客戶，自身在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有較強的地位?！鄙鲜鲂袠I(yè)分析師表示，“恒立油缸既定的戰(zhàn)略非常清晰，即以原先的油缸業(yè)務(wù)作為主體支撐，尋求更多的外延領(lǐng)域，最終的目標是將公司打造成一家液壓集成商。”

　　圍繞液壓產(chǎn)業(yè)鏈并購尋突破

　　“未來的愿景是把公司打造成全球領(lǐng)先的高端液壓系統(tǒng)的整體方案提供商?！倍『葡蛑袊C券報記者記者介紹，沿著這一既定戰(zhàn)略，恒立油缸近年來進行了多項產(chǎn)業(yè)并購，在此次收購哈威InLine之前，公司已經(jīng)先后耗資近6億元投資高精密液壓鑄件項目、通過連續(xù)收購持有上海立新液壓82.86%的股權(quán)、投入超過6億元成立子公司常州立新液壓等。

　　2011年，恒立油缸使用超募資金建設(shè)高精密液壓鑄件廠。該項目采用世界先進的濕砂造型工藝和靜壓造型線，生產(chǎn)工程機械用高壓油缸端蓋、導(dǎo)向套、高壓多路閥閥體、泵及馬達殼體等高精密液壓鑄件。項目達產(chǎn)后，形成年總產(chǎn)能25000噸高精密液壓件，分別為7000噸端蓋、導(dǎo)向套等油缸鑄件，6000噸多路閥鑄件、12000噸泵、馬達殼體鑄件。該項目的建設(shè)是恒立為今后研發(fā)和生產(chǎn)高端液壓泵閥產(chǎn)品采取的關(guān)鍵措施。通過該項目的建設(shè)，突破了國內(nèi)在高端液壓泵閥產(chǎn)品時鑄件方面遇到的瓶頸。

　　值得一提的是，在此次收購哈威InLine的過程中，恒立油缸與哈威集團達成了一項重要的協(xié)議，即未來哈威InLine和哈威集團的鑄件將從該鑄件廠采購?！霸摴S是德國團隊主持設(shè)計，一開始就采用德國的標準和德國最高檔的設(shè)備，在品質(zhì)和規(guī)模上完全達到德方的要求。哈威InLine總經(jīng)理參觀后曾表示，‘這樣品質(zhì)和規(guī)模的液壓鑄件工廠，即使在德國本土也很少見?！壳霸撹T件廠的產(chǎn)能利用率較低，如果承接哈威未來的鑄件生產(chǎn)制造，可以大大提高產(chǎn)能利用率。公司方面初步預(yù)估，未來每年來自哈威鑄件的訂單額將達到1億人民幣左右?！倍『平榻B。

　　2013年3月，恒立油缸通過連續(xù)收購，持有上海立新液壓有限公司股權(quán)達82.86%。上海立新液壓是國內(nèi)工業(yè)用高壓液壓閥的知名企業(yè)，產(chǎn)品廣泛用于機床、冶金、礦山、石油、船舶等機械領(lǐng)域，早在上世紀80年代就是中德合作，是國內(nèi)率先引入德國液壓技術(shù)和工藝的企業(yè)。通過收購上海立新，公司加快液壓閥產(chǎn)品開發(fā)和推廣，加大公司液壓件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整合力度。公司依托上海立新為平臺加快發(fā)展液壓閥產(chǎn)業(yè)，液壓系統(tǒng)技術(shù)水平得到進一步提升。

　　丁浩介紹，立新是國內(nèi)老牌的液壓廠，尤其在冶金行業(yè)具有很高知名度，但由于市場環(huán)境發(fā)生重大變化，收購?fù)瓿珊?，上海立新的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場發(fā)展定位和內(nèi)部整合一直在進行，協(xié)同效應(yīng)尚未充分發(fā)揮，一定程度上拖累了公司的業(yè)績?！扒捌谶M行的大規(guī)模技改和人員結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得公司支付不少財務(wù)費用，拖累了公司的業(yè)績。但必須看到，對立新的收購令公司具備了液壓泵和閥的初步技術(shù)。實際上，幾年來公司的新品一致是在基于液壓泵和液壓閥進行開拓，并且獲得三一、徐工等客戶的認可，也為公司今年開展海外收購打下了堅實基礎(chǔ)。”

　　2013年4月，恒立油缸投資設(shè)立上海恒立液壓有限公司，計劃分期投資15億元，逐步建成公司液壓閥和液壓泵生產(chǎn)基地，項目完成后將形成年產(chǎn)2萬件挖掘機用高壓柱塞泵、2萬件挖掘機用液壓多路閥、199萬件通用高性能液壓控制閥和1萬件電液比例伺服閥的生產(chǎn)能力。前期已生成部分產(chǎn)品并給客戶試用，能耗和操控性方面指標良好，受到主機廠的肯定。10月12日，舉行落成典禮，意味著這一項目一期工程階段告一段落。

　　2014年8月，恒立油缸使用25萬歐元收購德國WACO公司51%的股權(quán)。WACO公司主要從事液壓油缸的生產(chǎn)和銷售，通過此次收購，建立了公司在歐洲市場的銷售、維護等業(yè)務(wù)渠道，增強公司產(chǎn)品在國際市場的競爭力。上述分析師表示，現(xiàn)在來看，WACO的收購也是公司走出去的探路。受制于當時政策性困擾，公司一直對境外技術(shù)較為渴求，但走出去的道路并不順利，對WACO的收購可以看作是投石問路之舉。公司此次收購的標的哈威InLine也來自于德國，說明公司在當時對走出去的目標區(qū)域已經(jīng)有了鎖定。

　　德國工業(yè)4.0對接中國制造2025

　　在上一個機械黃金周期，中聯(lián)重科(000157)、徐工等國內(nèi)機械廠商曾掀起一波海外并購高潮。如今的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和當時相比落差很大，機械行業(yè)正處于一個漫長的低谷期中。恒立油缸此次“走出去”，其并購邏輯大有深意。有業(yè)內(nèi)人士指出，恒立油缸對哈威InLine的收購，不失為德國工業(yè)4.0對接中國制造2025的范本，對國內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級具有參考和借鑒意義。

　　2013年，德國聯(lián)邦教研部與聯(lián)邦經(jīng)濟技術(shù)部在漢諾威工業(yè)博覽會上提出“工業(yè)4.0”的概念，即人類將迎來以信息物理系統(tǒng)為基礎(chǔ)，以生產(chǎn)的高度數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化，機器自組織為標志的第四次工業(yè)革命。據(jù)介紹，工業(yè)4.0是德國政府提出的一個高科技戰(zhàn)略計劃，由德國聯(lián)邦教育及研究部、聯(lián)邦經(jīng)濟技術(shù)部聯(lián)合資助，投資預(yù)計達2億歐元，旨在提升制造業(yè)的智能化水平，建立具有適應(yīng)性、資源效率及人機工程學(xué)的智慧工廠，在商業(yè)流程及價值流程中整合客戶及商業(yè)伙伴。其技術(shù)基礎(chǔ)是網(wǎng)絡(luò)實體系統(tǒng)及物聯(lián)網(wǎng)。

　　德國企業(yè)對工業(yè)4.0的踐行有目共睹。以哈威自身為例，其在德國考夫博伊倫新建的一個工廠項目，即是全部采用工業(yè)4.0的技術(shù)，是德國液壓元件和系統(tǒng)開發(fā)與生產(chǎn)廠家中最大和最先進的工廠，是德國工業(yè)4.0的代表性項目。丁浩介紹，該工廠自動化程度非常高，5萬平米廠房內(nèi)整個生產(chǎn)過程中全部物料搬運環(huán)節(jié)僅通過兩列運輸車即可全部完成。但是，其工業(yè)4.0設(shè)計的團隊卻高達40人?！拔磥砉f(xié)助恒立油缸根據(jù)自身情況進一步優(yōu)化生產(chǎn)流程，按照德國工業(yè)4.0標準進行生產(chǎn)線改造，以提升智能化和產(chǎn)業(yè)效率?！?/p>

　　“中國制造2025”，是我國實施制造強國戰(zhàn)略第一個十年的行動綱領(lǐng)，其內(nèi)容包括提高國家制造業(yè)創(chuàng)新能力，推進信息化與工業(yè)化深度融合，強化工業(yè)基礎(chǔ)能力等，是更加符合中國國情的戰(zhàn)略規(guī)劃。丁浩認為，在規(guī)劃的指導(dǎo)下，我國機械工業(yè)將以綠色、智能、超常、融合、服務(wù)為技術(shù)發(fā)展方向，以數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化制造為主要特征。

　　平安證券研報指出，德國是傳統(tǒng)制造業(yè)強國，研發(fā)投入及產(chǎn)品質(zhì)量全球領(lǐng)先，目前已經(jīng)基本實現(xiàn)了工業(yè)3.0，大部分企業(yè)都處在向4.0發(fā)展的階段;通過工業(yè)4.0戰(zhàn)略，德國意圖引領(lǐng)新一輪科技革命，將德國裝備制造業(yè)建成世界領(lǐng)先的供應(yīng)商。中國機械工業(yè)目前在技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量上與發(fā)達國家存在較大差距，發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，大部分企業(yè)處于2.0到3.0的發(fā)展階段?！爸袊圃?025”的目標是實現(xiàn)從制造大國向制造強國的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級;實施要點在于國家制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)、智能制造、工業(yè)強基、綠色制造、高端裝備創(chuàng)新。2014年10月，中德雙方發(fā)表《中德合作行動綱要：共塑創(chuàng)新》，宣布兩國將開展“工業(yè)4.0”合作，明確負責雙方開展該領(lǐng)域合作的牽頭部門，決定建立中德“工業(yè)4.0”對話，歡迎兩國企業(yè)在該領(lǐng)域開展自愿、平等的互利的合作，支持兩國企業(yè)集團及行業(yè)協(xié)會之間加強交流。中國具有龐大的制造業(yè)市場以及廣泛的制造業(yè)基礎(chǔ)，德國具備從零部件到智能工廠的核心技術(shù)，中德之間的合作可以取長補短，大有可為。

　　展望未來，丁浩表示，2016年，公司爭取銷售額進一步實現(xiàn)增長，財務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，繼續(xù)保持公司較低的資產(chǎn)負債率和充沛的現(xiàn)金流。同時，公司將繼續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)的標的，考慮外延的可能性。對哈威InLine的并購，僅僅是恒立油缸向全球液壓領(lǐng)先企業(yè)進軍的一小步。利用中國資本市場整合全球液壓資源，將是恒立油缸未來發(fā)展的藍圖。