國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧說:今年是改革開放30年最困難的一年,這種困難體現(xiàn)在不確定性大,決策困難。目前,宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性加大,應(yīng)該加強(qiáng)警惕。應(yīng)該在貨幣政策上實(shí)行釜底抽薪,在匯率上,加大升值幅度,以打壓升值預(yù)期,抑制熱錢流入;另一方面,大幅加息,改變目前的負(fù)利率的情況。
發(fā)生滯脹的可能性上升
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧昨日在深圳表示,今年是改革開放30周年以來宏觀經(jīng)濟(jì)最困難的一年,困難主要體現(xiàn)在決策難,因?yàn)槟壳暗牟淮_定性很大,各方意見分歧也很大。之所以造成目前這種局面,和前兩年我們錯(cuò)過了一些最佳時(shí)機(jī)有關(guān)系。比如油價(jià),前兩年物價(jià)較低的時(shí)候我們錯(cuò)過了最佳時(shí)機(jī),現(xiàn)在一般商品價(jià)格已經(jīng)漲得很快了,你再進(jìn)行油價(jià)改革,就會(huì)加大通脹壓力,成本會(huì)更高、風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大,所以就處于兩難地步。
魏加寧表示,目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢比1998年更困難一些,現(xiàn)在發(fā)生滯脹的可能性在上升,應(yīng)當(dāng)更加警惕和防止滯脹。1998年通脹水平不高,只是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的問題,但是現(xiàn)在一方面通貨膨脹水平高,另一方面又面臨經(jīng)濟(jì)增長放緩的問題。而外部風(fēng)險(xiǎn)方面,現(xiàn)在我們還面臨美國次貸危機(jī)引起的世界金融動(dòng)蕩;石油價(jià)格的上升帶來的石油危機(jī)和“糧荒”三大風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)該大幅加息改變負(fù)利率
關(guān)于當(dāng)前的通貨膨脹,魏加寧表示,貨幣政策對(duì)控制物價(jià)是起作用的,如果這些年中央銀行不是在那里拼命地進(jìn)行對(duì)沖的話,大力度緊縮,現(xiàn)在的物價(jià)肯定會(huì)更高。
魏加寧表示,前兩年一般商品價(jià)格低的時(shí)候大家存在著一種物價(jià)幻覺。這種現(xiàn)象和當(dāng)年日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂前的情況一模一樣。日本當(dāng)年泡沫經(jīng)濟(jì)在一開始的時(shí)候也是一般商品價(jià)格很低,但是股市、房產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格快速上漲,當(dāng)時(shí)央行沒有及時(shí)地采取緊縮的貨幣政策,結(jié)果等到1989年一般商品價(jià)格上來后,央行只能連續(xù)提高利率,結(jié)果資產(chǎn)泡沫破裂。
對(duì)于利率,魏加寧認(rèn)為,目前我們的通脹問題并不樂觀,因?yàn)槭袌錾系呢泿挪]有完全對(duì)沖掉。而美元貶值以后大量的“熱錢”還會(huì)涌入中國,會(huì)加速通脹的壓力。
抑制通脹就要從貨幣上釜底抽薪,這方面還是要加大力度,行政手段盡量少用。
首先,加息是必要的,一個(gè)主要的理由是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展來講,利率不應(yīng)該是負(fù)利率,負(fù)利率等于是把資金的價(jià)格扭曲了。所以理想的政策取向應(yīng)該加息,改變負(fù)利率情況。目前的通脹水平達(dá)8%左右,而一年期定期存款利率只有4.14%,如果實(shí)現(xiàn)正利率,加息幅度將達(dá)3個(gè)百分點(diǎn),在人民幣升值的情況下,大幅加息是否會(huì)加大熱錢的流入呢?魏加寧表示,許多資金是沖著人民幣升值或者資產(chǎn)價(jià)格上漲來的,單純套取利差的資金量并不大,不必太過擔(dān)心。
應(yīng)加大人民幣升值幅度對(duì)于匯率升值問題,魏加寧認(rèn)為,決策層應(yīng)以宏觀大局為主,而不要完全去盯住某一個(gè)局部的領(lǐng)域或者行業(yè)。魏加寧表示,廣島協(xié)議之后,日元升值打擊了出口企業(yè),日本連著出臺(tái)了兩個(gè)緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策,央行也采取寬松的貨幣政策,以克服由于出口受影響的經(jīng)濟(jì)不景氣,它的結(jié)果最后是給泡沫經(jīng)濟(jì)提供了基礎(chǔ)。魏加寧認(rèn)為,為了阻止熱錢涌進(jìn),應(yīng)加大人民幣升值幅度。
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