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　　國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤10944億元，同比增長20.9%。這一增幅卻比去年同期大幅回落了21.2個百分點(diǎn)。但受煤炭、鋼鐵行業(yè)等利潤增幅明顯上升的推動，今年前五個月工業(yè)利潤的增幅比前兩個月還加快了4.4個百分點(diǎn)，我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體勢頭良好。

　　多種原因?qū)е禄芈?/P>

　　油價(jià)倒掛、電煤價(jià)格高漲造成的石油加工行業(yè)嚴(yán)重虧損、電力行業(yè)利潤大幅下降，成為1至5月份工業(yè)利潤增幅大幅回落的主要原因。

　　在工業(yè)39個大類中，利潤變化與去年同期相比最明顯的是石油加工及煉焦業(yè)、電力行業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至5月份，全國石油加工及煉焦業(yè)由去年同期盈利352億元轉(zhuǎn)為凈虧損443億元;電力行業(yè)利潤同比下降74.0%。

　　油價(jià)倒掛直接導(dǎo)致石油加工及煉焦業(yè)的困難局面。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007年前五個月石油加工及煉焦業(yè)盈利343億元，今年前兩個月凈虧損206億元，前五個月凈虧損443億元，虧損在進(jìn)一步加劇。

　　電力行業(yè)情況也類似。據(jù)中電聯(lián)和煤炭運(yùn)銷協(xié)會統(tǒng)計(jì)，今年以來全國發(fā)電用煤平均價(jià)格連續(xù)兩輪上漲了近60元。今年1至5月，發(fā)電企業(yè)虧損面達(dá)到80%以上。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007年1至5月電力行業(yè)利潤增長了60.6%，今年1至2月利潤下降了61.0%，而1至5月下降了74%。

　　石油石化虧損減少

　　天相投顧分析師石磊分析認(rèn)為，1-5月份工業(yè)企業(yè)利潤增速將好于市場預(yù)期，主要是1-2月份雪災(zāi)造成的影響比地震要大得多，因此1-2月受雪災(zāi)影響，下降比較多，而3-5月份雖然有地震影響，但影響不是很大;另外，拉低1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤的石油石化行業(yè)，在2-5月份期間得到的進(jìn)口增值稅返還，降低了石油石化業(yè)的虧損幅度，對于整體工業(yè)企業(yè)利潤增速的拖累減小。

　　同時(shí)，價(jià)格上漲行業(yè)生產(chǎn)加快，利潤上漲比較多，在較高通脹沒有導(dǎo)致需求大幅回落的情況下，上游和下游部分有提價(jià)能力的工業(yè)企業(yè)利潤得到進(jìn)一步提高。

　　日前，央行2季度銀行家調(diào)查問卷顯示，小型企業(yè)盈利指數(shù)2007年以來首次進(jìn)入不景氣區(qū)間達(dá)-0.2%，分別比上季度和上年同期下降0.6和2.9個百分點(diǎn)，顯然在出口放緩、人民幣升值、高通脹以及從緊政策下，中小企業(yè)受到的影響更大。

　　利潤增長仍將高位

　　有關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，1-5月雖然我國工業(yè)企業(yè)利潤增速高于1-2月4.4個百分點(diǎn)，但卻比去年同期大幅回落了21.2個百分點(diǎn)，主要是受到了去年連續(xù)加息導(dǎo)致企業(yè)資金成本加大，國際原材料價(jià)格上漲，外部需求減弱等因素的影響。

　　然而，東方證券宏觀首席經(jīng)濟(jì)分析師馮玉明認(rèn)為，下半年中國對美國的出口環(huán)境將有所改善，同時(shí)與中國經(jīng)濟(jì)的高增長相比，中國的固定資本存量不足，企業(yè)總體的盈利能力不會降低。他預(yù)計(jì)，扣除煉油行業(yè)，今年我國工業(yè)企業(yè)總體的盈利增長速度能夠達(dá)到30%。

　　今年以來，市場一直在擔(dān)心我國企業(yè)盈利增長。

　　馮玉明認(rèn)為，企業(yè)化解壓力的途徑有兩個：一是勞動生產(chǎn)率的提高。在重工業(yè)化時(shí)期，勞動生產(chǎn)率的提高速度是很快的，如日本在1961-1970年，制造業(yè)勞動生產(chǎn)率增長幅度達(dá)257.3%，年均提高9.9%，很好地應(yīng)對了工資上漲的壓力，處于相同發(fā)展階段的中國目前勞動生產(chǎn)率提高的速度不應(yīng)該比當(dāng)時(shí)的日本差。二是價(jià)格的傳導(dǎo)。從對外貿(mào)易看，雖然近年來中國進(jìn)口商品特別是進(jìn)口原材料的價(jià)格指數(shù)在上升，但出口價(jià)格指數(shù)也在上升。