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　　央行昨日宣布，8月15日起上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。這是央行在年內(nèi)第六次動用這一貨幣政策工具。業(yè)內(nèi)專家分析認為，此次政策出臺是為了收縮市場過剩的流動性，防止宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)過熱的風險，但政策對市場影響不大，下半年宏觀政策依然偏緊。

　　央行此次上調(diào)存款準備金率，距離國務院20日宣布調(diào)減利息稅和央行加息，僅僅間隔10天?！斑@表明中央政府的判斷傾向于經(jīng)濟過熱?！敝行抛C券首席宏觀分析師諸建芳說。

　　近日剛剛召開的中共中央政治局會議提出，要堅持把遏制經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱作為當前宏觀調(diào)控的首要任務。諸建芳認為，由于6月份外貿(mào)順差帶來的流動性壓力仍然很大，并且當前銀行的超額儲備率的水平較高，央行上調(diào)準備金率是為了進一步收縮銀行體系流動性，抑制貨幣信貸過快增長，從而防止宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)過熱的風險。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任祝寶良對此表示認同。對于此次調(diào)整存款準備金率的影響，祝寶良認為，此次上調(diào)存款準備金率對市場不會有太大影響，盡管流動性有所回籠，但不會改變過剩的局面。

　　“下半年外匯儲備將會增加很多，可能會抵消此次上調(diào)存款準備金率的效果。”北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青表示，未來幾個月新進的外匯資金，要比通過調(diào)高準備金率凍結(jié)的資金多得多，因此調(diào)控影響有多大還很難說。

　　事實上，隨著貿(mào)易順差數(shù)據(jù)不斷推高，為對沖由此給市場帶來的過剩流動性，上調(diào)準備金率這一一般被視為貨幣調(diào)控的“猛藥”已成為常規(guī)性的手段。業(yè)內(nèi)人士認為，由于貿(mào)易順差給市場帶來不少過剩流動性，央行需每隔兩三個月就會上調(diào)存款準備金率一次。

　　對于下半年政策走勢，專家普遍認為，在流動性過剩局面難以緩解的情況下，緊縮政策依然是下半年的主基調(diào)，具體政策包括貨幣政策和財政政策等各項政策，甚至也包括行政政策。

　　“當前銀行的超額儲備率的水平較高，在特別國債還未正式運行之前，存款準備金率仍有上調(diào)的空間。”祝寶良說。他預計，下半年來自流動性方面的壓力可能還會存在，不排除央行繼續(xù)上調(diào)存款準備金率或是加息的可能性。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處首席經(jīng)濟學家湯敏則表示，為了遏制貨幣信貸的過快增長，央行在下半年很有可能不斷推出加息與提高存款準備金的貨幣政策，可能是交叉進行，也有可能是同時推出。與此同時，為了配合央行的貨幣政策，財政部很可能加大發(fā)行特定國債的力度來減緩過熱的經(jīng)濟。