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　　從短期看，2004年固定資產(chǎn)投資仍將保持較快增長(zhǎng)，由于工程機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資增速高度相關(guān)，可以預(yù)計(jì)2004年工程機(jī)械行業(yè)仍將保持高速發(fā)展：(1)建筑房地產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)，特別是大規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設(shè)需要大量的工程機(jī)械產(chǎn)品;(2)我國(guó)公路、鐵路建設(shè)規(guī)模在2002年的基礎(chǔ)上近年不會(huì)減少;(3)許多國(guó)家重大投資項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)高峰期;(4)由于2003年全國(guó)出現(xiàn)了電力短缺現(xiàn)象，未來(lái)幾年將有大量的火電、水電項(xiàng)目上馬，這些項(xiàng)目的啟動(dòng)也將會(huì)直接促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。

　　當(dāng)然，固定資產(chǎn)投資的過(guò)快增長(zhǎng)(2004年1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)了53%)不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為保證經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，政府采取各種措施限制固定資產(chǎn)增長(zhǎng)過(guò)猛的態(tài)勢(shì)，未來(lái)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)必將放緩，這對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展顯然是不利的。

　　另外，鋼材是機(jī)械行業(yè)的重要原材料，2003年以來(lái)，鋼材價(jià)格大幅上漲，這提高了工程機(jī)械行業(yè)的生產(chǎn)成本，不少企業(yè)并不能將增加的成本全部轉(zhuǎn)嫁，只能自己消化部分或全部的增加成本，這也是一個(gè)不利因素。

　　預(yù)計(jì)2004年工程機(jī)械行業(yè)收入增長(zhǎng)率將較2003年溫和回落，增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)在20%左右;利潤(rùn)增幅為30%。

　　行業(yè)股票近期市場(chǎng)表現(xiàn)

　　2004年以來(lái)，工程機(jī)械子行業(yè)的平均漲幅為20.40%，超過(guò)了上證指數(shù)同期18.54%的漲幅，其中，主營(yíng)混凝土工程機(jī)械的重聯(lián)重科、三一重工以及有重組題材的山東臨工漲幅居前;桂柳工A、山推股份等由于2003年的整體漲幅偏大，加上投資者對(duì)其2004年業(yè)績(jī)預(yù)期降低，盡管年報(bào)業(yè)績(jī)較好，但近期漲幅總體偏小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤。

　　二季度投資建議

　　從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，《散裝水泥發(fā)展“十五”規(guī)劃》的頒布使得商品混凝土的市場(chǎng)需求迅速增加，帶動(dòng)拖泵和泵車的需求快速增長(zhǎng)。從市場(chǎng)集中度來(lái)看，拖泵和泵車由于進(jìn)入壁壘最高，市場(chǎng)集中度也最高，是一個(gè)典型的寡頭壟斷市場(chǎng)。從未來(lái)需求增長(zhǎng)速度看，泵車和挖掘機(jī)分別受產(chǎn)業(yè)政策和施工方式的推動(dòng)，未來(lái)兩年銷量保持快速增長(zhǎng)有較大保障。個(gè)股方面，可重點(diǎn)關(guān)注具有行業(yè)壟斷地位的中聯(lián)重科 (000157)和三一重工 (600031)兩公司。