行業(yè)仍處于黃金發(fā)展時期，預(yù)期下半年增速仍維持高位。一季度機(jī)械行業(yè)產(chǎn)銷增速高位運(yùn)行，總產(chǎn)值同比增長31.94%，同比提高2.7個點(diǎn);出口增長34.7%，提高11.61個百分點(diǎn)，利潤增幅也在40%以上。雖然預(yù)計(jì)下半年行業(yè)因投資、出口減速和基數(shù)原因增速略有回落，但全年行業(yè)增速仍會保持30%左右，利潤增幅更高，原材料價(jià)格上漲壓力仍可承受或消化。
船舶制造、工程機(jī)械、機(jī)床、冶金設(shè)備等子行業(yè)仍保持較高增速。上半年我國新船訂單達(dá)到世界第一，全球份額達(dá)50%，預(yù)計(jì)全年船舶制造業(yè)經(jīng)濟(jì)效益仍然高增長;工程機(jī)械在國內(nèi)旺盛需求和出口高增長的驅(qū)動下，預(yù)計(jì)全年增速仍可在25%以上;機(jī)床特別是數(shù)控機(jī)床持續(xù)高增長，技術(shù)升級的步伐在加快，預(yù)計(jì)全年增速仍可保持30%左右。
關(guān)注技術(shù)進(jìn)步、資本紅利等帶來的投資機(jī)會。技術(shù)進(jìn)步可提高產(chǎn)品的競爭力和公司的盈利能力，未來技術(shù)進(jìn)步將成為行業(yè)和企業(yè)提升競爭力的關(guān)鍵性因素。另外，整體上市、交叉持股等資本紅利也為公司價(jià)值增長錦上添花。除上述兩點(diǎn)外，下半年我們還建議關(guān)注高成長子行業(yè)的龍頭公司、關(guān)注“高速鐵路”投資高峰期給工程機(jī)械相關(guān)產(chǎn)品帶來的高成長機(jī)會。
維持“強(qiáng)于大市”和“超配”的投資建議。通過國際比較，我們認(rèn)為機(jī)械龍頭公司目前估值水平仍較為合理，再考慮行業(yè)依然處于黃金發(fā)展時期與制造業(yè)其他行業(yè)的估值比較，我們認(rèn)為下半年機(jī)械行業(yè)仍是攻防兼?zhèn)涞妮^好選擇。因此維持機(jī)械行業(yè)“強(qiáng)于大市”和“超配”的投資建議。
維持重點(diǎn)公司“買入”投資評級。我們維持滬東重機(jī)、三一重工、中聯(lián)重科、柳工、安徽合力、山推股份、中集集團(tuán)的“買入”評級和太原重工、沈陽機(jī)床、振華港機(jī)的“增持”評級。另外考慮到“高鐵”效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步和資本紅利等投資主題，我們建議重點(diǎn)關(guān)注“中聯(lián)重科、三一重工、滬東重機(jī)和中集集團(tuán)”
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