廈工股份(600815)中航工業(yè)參股，軍民融合典范：中航工業(yè)擁有工程機械產品核心零部件液壓技術的研發(fā)能力，中航工業(yè)參股廈工股份，以其作為產業(yè)發(fā)展平臺，憑借其技術研發(fā)實力，提升工程機械產品的技術水平，延伸“四輪一帶”等工程機械關鍵零部件產業(yè)，同時打造航空維修及機電基地，進軍軍工領域大大提升公司在國內工程機械領域的核心競爭力。公司目前正在做產權劃轉，實際控制人可能會變更為中航工業(yè)，成為中航工業(yè)系統(tǒng)內軍民融合的典范。中航工業(yè)的入駐將加強公司軍工背景，在習總書記要求加快構建適應履行使命要求的裝備體系大背景下，公司估值水平有望提高。
政策松綁推動房地產投資回暖，期待2015年出現(xiàn)業(yè)績反轉：基礎設施建設投資中，設備投入主要在工程機械。由于我國固定資產投資，尤其是房地產投資增速的放緩，導致起重機、挖掘機、裝載機等工程機械主要產品的下游購買力持續(xù)下降，公司業(yè)績一度陷入低谷。公司年度業(yè)績預告稱，公司2014年凈利潤與上年同期相比出現(xiàn)了扭虧為盈，但主要來源于政府補助476.48百萬元的營業(yè)外收入，業(yè)績并未出現(xiàn)根本性好轉。隨著房地產松綁政策接踵而至，住房改善性需求迎來重大利好。房地產調控政策的放開將有助于房地產新建項目開工量上升，從而拉動設備市場需求逐步回暖。由此判斷，工程機械有望受益于一帶一路幫助消化過剩產能以及國內地產投資復蘇的雙重利好，預計今年設備銷量降幅將趨于收窄，產業(yè)持續(xù)去庫存去杠桿化的情況也將在二季度將得到明顯改善。我們期待工程機械行業(yè)在二、三季度能出現(xiàn)實質性的業(yè)績反轉。
展望未來幾年，工程機械行業(yè)或仍存在的市場保有量較大、產能過剩、競爭加劇等問題，市場洗牌和優(yōu)勝劣汰的格局難以避免。一部分龍頭企業(yè)將充分受益“一帶一路”，在競爭格局變化中處于有利地位。公司主營業(yè)務裝載機的市占率位居行業(yè)前列，規(guī)模化效應顯現(xiàn)。
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