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　　近幾年我國煤企虧損數(shù)量眾多，并不斷有抗壓能力較弱企業(yè)退市，2012年2月總量由7696家降至今年9月7068家，減628家，降幅達8.16%。其中以煤質(zhì)差(熱值低、硫份高)、成本壓力較大(老礦及煤價高峰期投產(chǎn)礦)、規(guī)模較小且盈利板塊過于單一等企業(yè)較多。虧損煤企數(shù)量由2012年2月1453家增至2014年9月2085家，增632家，增幅高達43.5%，虧損面擴大至當前的約30%。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，實際虧損面更大，若增加貿(mào)易商、中小型煤礦、外貿(mào)商等樣本，預計我國煤炭行業(yè)虧損面在50%以上。

　　作為市場形勢最好三年，2009~2011年我國煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資高、增速快，年投資額分別3021億元、3770億元、4899億元，增速分別25.9%、23.3%、25.9%。2008年發(fā)生經(jīng)濟危機，下游需求量嚴重下滑，中國當年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資額2410億元，增速仍高達33.6%。我國煤礦大規(guī)模投資建設已近10年，2013年增速有所放緩，預示高速發(fā)展狀態(tài)已趨結(jié)束，煤市步入“寒冬”期。煤炭投資額從2001年198億元升到2008年2411億元，年均增速45%，2014年前9月煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資3560億元，同比降3.8%，兩者形成鮮明對比，下游需求增速放緩及煤價斷崖式下跌為主因。

　　2014年煤炭開采和洗選業(yè)延續(xù)2013年經(jīng)濟效益大幅下滑趨勢，資產(chǎn)負債率大幅上升，產(chǎn)成品占用資金大幅增長，虧損面在上下游行業(yè)中最高，短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)效益下滑局面仍需時日。資產(chǎn)負債率由2012年2月58.6%增至2014年9月65.55%，距離75%紅線越來越近，與此同時，受下游高耗能行業(yè)運行不景氣影響，對煤炭供貨方押款現(xiàn)象嚴重，大部分中小型煤礦表示資金鏈偏緊，甚至有大礦亦出現(xiàn)大幅減少或延遲發(fā)工資現(xiàn)象。煤炭行業(yè)總資產(chǎn)增速顯著放緩，增長率由近三年的26.37%高點降至當前7.1%，持續(xù)低迷令煤企倍感煎熬。

　　全國規(guī)模以上煤企(7000多家)利潤總額由2011年4342億元降到2012年3555.03億元、再降到2013年2369.87億元，同比降33.3%，今年前9月僅804.7億元，同比降46.62%，與2012年同期比降幅高達66.87%，令人唏噓。其中，神華集團約占60%，前10家約占80%，前20家約占85%，行業(yè)利潤向大企業(yè)集中度不斷提高。但在今年煤價持續(xù)下行大背景下，大型煤企亦難獨善其身，當前噸煤盈利40~60元，與往年100元/噸以上比不可同日而語，小型煤礦銷售價則基本在成本線附近運行，運營艱難。

　　煤炭行業(yè)經(jīng)濟效益較差，毛利率及銷售收入增長率降幅偏大，但從監(jiān)測數(shù)據(jù)看，該毛利率因以大型煤企為主，形勢相對可觀，但綜合不同規(guī)模和煤質(zhì)企業(yè)看，實際毛利率更低，尤其中小型供應方，基本在3%之內(nèi)，甚至呈負數(shù)。從綜合實力較強上市公司數(shù)據(jù)看，前三季度虧損企業(yè)增至6家，包括西山煤電、冀中能源、露天煤業(yè)、恒源煤電、國投新集、中煤能源，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　神華10月煤炭銷量3470萬噸，按年減25.7%，其中出口量及進口量分別跌33.3%及56%至20萬噸及110萬噸;前10個月銷量按年跌9%至3.76億噸，其中出口及進口量140萬噸及670萬噸，按年降36.4%及32.3%。中煤能源自產(chǎn)煤銷量同比降4.2%至1012萬噸，預計2014年全年原煤產(chǎn)量將同比降5%。據(jù)監(jiān)測，從當前形勢看，12月開始沿海大型煤企聯(lián)合漲價動力不足，或?qū)⒊霈F(xiàn)有價無市狀態(tài)，煤電談判完成后，2015年1月煤價下行風險越發(fā)增大，尤其3月供暖季結(jié)束后，煤價支撐力顯著減弱。