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　　如果中國(guó)南車和中國(guó)北車合二為一，新的“兩車”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元，年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。

　　你是否注意到，無(wú)論是回家、探親還是出門旅行，都離不開高鐵。

　　一份調(diào)查問(wèn)卷顯示，96%的人群經(jīng)?；蚺紶栕哞F，84%的人群認(rèn)可高鐵的性價(jià)比;目前高鐵客戶人群中47%來(lái)源于替代航空，39%替代普通鐵路;公務(wù)差旅更青睞于選擇高鐵，準(zhǔn)時(shí)、快速、便捷使高鐵走進(jìn)每個(gè)人的生活。

　　而在資本市場(chǎng)上，高鐵概念股也受到投資者大力追捧。

　　尤其是2014年10月27日，分家14年的鐵路機(jī)車巨頭中國(guó)南車和中國(guó)北車傳出即將“合二為一”的消息后，給市場(chǎng)以無(wú)限的想象空間。

　　次日，高鐵板塊隨即出現(xiàn)井噴，整體漲幅達(dá)4.35%，其中晉億實(shí)業(yè)(行情,問(wèn)診)(601002.SH)等5股漲停，中鐵二局(行情,問(wèn)診)(600528.SH)等多只概念股漲幅超過(guò)6%。

　　兩大巨頭合并，對(duì)中國(guó)乃至世界的鐵路機(jī)車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將產(chǎn)生怎樣的影響?哪些相關(guān)個(gè)股將受益?值得關(guān)注。

　　高速列車需求強(qiáng)勁

　　中國(guó)，已經(jīng)進(jìn)入名副其實(shí)的高鐵時(shí)代。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程已經(jīng)位居全球第一。截至2013年底，我國(guó)高速鐵路總營(yíng)業(yè)里程達(dá)到11028公里，在建高鐵規(guī)模達(dá)1.2萬(wàn)公里;根據(jù)國(guó)際鐵路聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，截至2013年11月，日本、西班牙、德國(guó)、法國(guó)、瑞典等世界其他國(guó)家和地區(qū)高速鐵路總營(yíng)業(yè)里程達(dá)11605公里，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程不僅位居全球第一，更是已經(jīng)占據(jù)全球半壁江山。

　　在運(yùn)營(yíng)里程高居全球第一的同時(shí)，高速動(dòng)車組也成為中國(guó)鐵路客運(yùn)的主力軍。以2014年春運(yùn)為例，“四縱”干線已全部通車，高鐵在春運(yùn)期間扮演的角色悄悄地由“配角”轉(zhuǎn)為“主角”;春運(yùn)40天，動(dòng)車組共發(fā)送旅客8688萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)29.1%，占總客流量的34.5%。

　　另外，根據(jù)2014年7月1日中國(guó)最新鐵路運(yùn)行圖調(diào)整，目前全國(guó)開行旅客列車總數(shù)為2447列，其中動(dòng)車組列車達(dá)1330列，占比首次超過(guò)50%，動(dòng)車組已經(jīng)成為中國(guó)鐵路客運(yùn)的主力軍。

　　中金公司最近發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)高鐵(包括城際鐵路、地鐵等)將迎來(lái)快速發(fā)展。根據(jù)“十二五”規(guī)劃和當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度，2014-2015年是高鐵竣工高峰，年均投產(chǎn)里程超過(guò)5000公里，接近前三年投產(chǎn)總量。據(jù)此測(cè)算，2014-2016年動(dòng)車組年均交付量(按車廂數(shù)計(jì))將達(dá)到3200列，較2013年提高55%;地鐵年均交付量3300列(按車廂數(shù)計(jì))，較2013年提高33%。

　　從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間段來(lái)看，根據(jù)規(guī)劃，“十三五”期間城際鐵路和未完工的高鐵線路合計(jì)建設(shè)總里程將達(dá)到1.7萬(wàn)公里，超過(guò)“十二五”的1.6萬(wàn)公里，高速列車需求保持旺盛。此外，“十三五”期間我國(guó)將集中建設(shè)4630公里地鐵，年均926公里，相當(dāng)于“十二五”期間年均竣工量的2.1倍，帶來(lái)列車和車輪市場(chǎng)新的需求。

　　“現(xiàn)在整個(gè)國(guó)內(nèi)(高鐵)今年是8000億元的投資，到明年，‘十二五’最后一年，整個(gè)投資這一塊也到了驗(yàn)收的階段，所以明年也不排除有些項(xiàng)目會(huì)搶，包括現(xiàn)在從發(fā)改委批復(fù)的路條來(lái)看，最近一段時(shí)間批復(fù)的也比較多，從前面鐵總公司招標(biāo)的情況來(lái)看的話，今年也招了接近400輛動(dòng)車?！鄙虾Ｒ幻麢C(jī)械行業(yè)分析師向筆者表示。

　　“現(xiàn)在整個(gè)思路在于，國(guó)家在房地產(chǎn)這一塊有意地去擠一些泡沫，如果進(jìn)出口這一塊還沒(méi)有起色的話，基建這一塊，包括鐵路、航空、公路等肯定要加速，而現(xiàn)在大家炒得比較熱的還是在鐵路這一塊?！?/p>

　　南北車合并，改變高鐵世界格局

　　正值高鐵行業(yè)即將迎來(lái)井噴之際，兩大鐵路機(jī)車巨頭中國(guó)南車和中國(guó)北車爆出“合二為一”的消息，攪動(dòng)著資本市場(chǎng)。

　　10月27日晚間，中國(guó)南車和中國(guó)北車分別發(fā)布了內(nèi)容相同的公告：公司擬籌劃重大事項(xiàng)，自10月27日起停牌;公司將盡快確定是否進(jìn)行上述重大事項(xiàng)，并于股票停牌之日起的5個(gè)工作日內(nèi)(含停牌當(dāng)日)公告并復(fù)牌。4天后，兩家公司同時(shí)宣布自11 月3日起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。

　　盡管兩家公司并未明言所謂的“重大事項(xiàng)”的具體內(nèi)容，但市場(chǎng)普遍解讀為兩家公司即將“合二為一”。

　　實(shí)際上，南北車合并的傳聞早就傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。今年9月，有消息稱國(guó)資委正在力推南北車兩家合并，以便增加中國(guó)高鐵的海外競(jìng)爭(zhēng)力，避免雙方互相壓價(jià)，且雙方均已上報(bào)整合方案。而在更早的2011年，因?yàn)閮杉夜镜臉I(yè)務(wù)重合度很高，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，也曾傳出過(guò)合并一說(shuō)。

　　而這次南北車合并的原因，多名專家分析認(rèn)為，主要是為了加強(qiáng)高鐵海外出口。

　　“現(xiàn)在我們高鐵主要的矛盾是在出口，我們要防止內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，而是要到國(guó)際舞臺(tái)上去競(jìng)爭(zhēng)。這就必須整合資源?！闭劶澳媳避嚭喜⒁皇?，同濟(jì)大學(xué)鐵道與城市軌道交通研究院教授孫章表示，“南車北車合并以后就有利于打出品牌，搞出標(biāo)準(zhǔn)。有些企業(yè)只適合搞350公里時(shí)速的，有些企業(yè)只適合搞250公里時(shí)速的，那么我們?cè)O(shè)備的投入和技術(shù)的精細(xì)化管理，都可以分成不同層次，有的針對(duì)的是非洲，有的針對(duì)拉丁美洲，有的是北美，這樣就各有側(cè)重，所以我覺(jué)得是非常有必要整合的。我們可以瞄準(zhǔn)全世界各個(gè)國(guó)家，充分發(fā)揮我們國(guó)家的地質(zhì)情況，各種工況氣候條件下我們有不同的(高速列車)系列，這樣便于我們?nèi)フ加懈嗟氖澜绶蓊~?！?/p>

　　孫章還指出，“現(xiàn)在我們南車北車已經(jīng)是連續(xù)三年冠軍、亞軍，那我們合并的話絕對(duì)是一個(gè)龍頭老大，這個(gè)對(duì)我們國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、轉(zhuǎn)型發(fā)展是非常有利的，因?yàn)樵诰軝C(jī)械方面美國(guó)都很強(qiáng)，從航空母艦到大型客機(jī)、新一代的戰(zhàn)斗機(jī)、航天飛機(jī)，一直到汽車，它都是強(qiáng)項(xiàng)，只有軌道交通它是軟肋，那我們要抓住這個(gè)歷史機(jī)遇，把我們的資源整合好，而不要搞內(nèi)耗?！?/p>

　　毫無(wú)疑問(wèn)，如果南北車實(shí)現(xiàn)合并，將重塑世界高鐵競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)德國(guó)軌道交通權(quán)威機(jī)構(gòu)出版的《世界鐵路技術(shù)裝備市場(chǎng)》顯示，目前全球軌道交通裝備市場(chǎng)中，中國(guó)北車和中國(guó)南車分居前兩位，其后分別為加拿大龐巴迪、德國(guó)西門子、法國(guó)阿爾斯通、美國(guó)GE以及日本川崎。中國(guó)兩家合計(jì)銷售收入幾乎相當(dāng)于這5家企業(yè)的總和。

　　此外，中國(guó)企業(yè)的營(yíng)收增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于國(guó)際同行。2014年上半年，中國(guó)北車?yán)塾?jì)完成出口簽約額15.35億美元，比去年同期增長(zhǎng)178.18%。同期，中國(guó)南車海外簽約已經(jīng)接近30億美元。兩家企業(yè)的產(chǎn)品已出口到80多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

　　在高鐵動(dòng)車組方面，兩家都能生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)時(shí)速380公里的CRH380系列高速動(dòng)車組，至今已安全運(yùn)營(yíng)超過(guò)4億公里，被稱為世界十大高速列車之首。

　　值得注意的是，根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，中國(guó)南車在2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1500億元，中國(guó)北車的目標(biāo)則是1400億元。如果合二為一，新的“兩車”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元，年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。

　　因此，在南車北車合并的消息刺激下，A股市場(chǎng)高鐵板塊大幅上漲。自2014年6月份以來(lái)，該板塊整體上漲已超過(guò)40%。10月28日，合并消息傳出后A股高鐵板塊出現(xiàn)井噴，板塊整體漲幅達(dá)4.35%，其中晉億實(shí)業(yè)等5股漲停，中鐵二局等多只概念股漲幅超過(guò)6%。

　　“我覺(jué)得這次合并的機(jī)會(huì)主要在于，一是帶動(dòng)了中國(guó)高鐵的出口。現(xiàn)在南北車兩家公司的市值加在一起接近2000億，很多投資者擔(dān)心后續(xù)的增長(zhǎng)空間到底有多少。以前國(guó)內(nèi)動(dòng)車組出口到海外還是比較少的，這幾年隨著李總理的不斷推銷，全球各地基本上都有中國(guó)高鐵的身影，除了地鐵之類的出口，現(xiàn)在包括350公里時(shí)速、380公里時(shí)速的高速列車，也是不斷在取得一些訂單上的成績(jī)。現(xiàn)在很多分析師都認(rèn)為，整個(gè)估值體系要重新進(jìn)行評(píng)估，以前覺(jué)得在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)一年也就這么多，然后能支撐兩家公司合在一起1600億或2000億左右的市值，那現(xiàn)在面對(duì)海外的話，可能整個(gè)市值空間會(huì)高一點(diǎn)。所以首先是提升國(guó)內(nèi)的兩大巨頭，包括上游的一些零部件企業(yè)的估值空間?！鼻笆錾虾C(jī)械行業(yè)分析師表示。

　　“另外，以前中國(guó)高鐵最大的優(yōu)勢(shì)在于成本，現(xiàn)在如果兩家合在一起，其規(guī)模優(yōu)勢(shì)相比西門子等海外巨頭會(huì)更加突出。這樣的話形成一個(gè)正向的循環(huán)，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)內(nèi)的高鐵走出去戰(zhàn)略?！?/p>