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　　●工程機(jī)械優(yōu)勢(shì)企業(yè)將扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)：2006年1月份，工程機(jī)械主要機(jī)型的銷(xiāo)量處于較低水平，不過(guò)，這更多的是受受春節(jié)因素的影響。對(duì)于2006年的工程機(jī)械市場(chǎng)需求趨勢(shì)，我們堅(jiān)持認(rèn)為將維持與2005年大體持平的狀態(tài)，部分機(jī)型如裝載機(jī)和挖掘機(jī)銷(xiāo)量有希望獲得正增長(zhǎng)，在此背景下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)將在2006年扭轉(zhuǎn)盈利下滑趨勢(shì)。

　　●關(guān)注企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力：近日，國(guó)務(wù)院公布了《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》進(jìn)一步明確了建立創(chuàng)新型國(guó)家的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。其中，數(shù)控機(jī)床和飛機(jī)制造業(yè)被列入15個(gè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃。技術(shù)創(chuàng)新將在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)成為產(chǎn)業(yè)政策的指導(dǎo)性原則，機(jī)械產(chǎn)品特別是重大裝備產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化速度會(huì)得到提速。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面，我們也注意到有相當(dāng)多的公司及其產(chǎn)品開(kāi)始具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代或者批量出口如裝載機(jī)，叉車(chē)，軸承等，在產(chǎn)業(yè)政策支持下，我們相信這一趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，從而構(gòu)成未來(lái)機(jī)械行業(yè)投資機(jī)會(huì)的主要來(lái)源。

　　●數(shù)控機(jī)床將繼續(xù)成為投資熱點(diǎn)：在數(shù)控行業(yè)方面，《十一五數(shù)控機(jī)床專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》也即將頒布。頻繁政策的背后是國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床消費(fèi)嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，以2004年為例，各類(lèi)數(shù)控機(jī)床進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量的比例在50%以上，且大多為中高檔產(chǎn)品。優(yōu)惠政策可能在短時(shí)間內(nèi)改善相關(guān)公司的報(bào)表業(yè)績(jī)。不過(guò)，構(gòu)筑研發(fā)能力，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破是優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力的關(guān)鍵。因此我們需要繼續(xù)關(guān)注及研發(fā)進(jìn)展。受獲得優(yōu)惠政策預(yù)期和業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的刺激，沈陽(yáng)機(jī)床近期股價(jià)表現(xiàn)明顯超越大勢(shì)。我們認(rèn)為：受下游產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)和規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮推動(dòng)，2006年公司業(yè)績(jī)有望獲得30%左右的增長(zhǎng)，基本面將繼續(xù)改善。另外，在外在壓力下，公司歷史遺留問(wèn)題可能會(huì)逐步得到解決。但是問(wèn)題折射出的公司治理結(jié)構(gòu)和管理等諸方面缺陷，仍使我們對(duì)公司長(zhǎng)期健康發(fā)展存有疑惑。我們相信，隨著基本面的繼續(xù)好轉(zhuǎn)，以及其他催化劑的出現(xiàn)，公司股價(jià)仍將有超越大盤(pán)的表現(xiàn)。