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　　在7月21日人民幣匯改前，假如有近1000家進(jìn)出口企業(yè)代表告訴央行及其他政府部門，人民幣升值不會(huì)嚴(yán)重打擊就業(yè)，也許央行的匯改步伐會(huì)更大一些。央行昨日發(fā)布的第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告援引一份調(diào)查報(bào)告稱，匯改影響總體上處于企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，升值對(duì)企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的影響有限。

　　該調(diào)查由央行于匯改剛剛進(jìn)行后的8月份進(jìn)行，調(diào)查對(duì)象是進(jìn)出口總額排名居前的19個(gè)省市、計(jì)劃單列市的具有進(jìn)出口自營(yíng)權(quán)的外向型生產(chǎn)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，調(diào)查獲得了1092個(gè)有效企業(yè)樣本。這些企業(yè)在前7個(gè)月，占全國(guó)出口額的12.76%和進(jìn)口額的14.62%。

　　調(diào)查顯示，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為，人民幣繼續(xù)升值后，員工就業(yè)將增加或保持不變。其中，58.6%的企業(yè)認(rèn)為就業(yè)不會(huì)發(fā)生變化，只有17.3%的企業(yè)認(rèn)為就業(yè)減少量將在10%以內(nèi)。

　　央行行長(zhǎng)周小川11月4日在一次公開場(chǎng)合表示，豐富的廉價(jià)勞動(dòng)力和日益壯大的私營(yíng)企業(yè)賦予我國(guó)經(jīng)濟(jì)彈性，可以幫助我國(guó)經(jīng)受住人民幣升值和油價(jià)上漲的沖擊，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)人民幣升值將會(huì)對(duì)出口造成巨大損失的想法 “有些過慮”。

　　不過，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，這些在周小川看來是“過慮”的想法，的確在某種程度上讓央行變得小心翼翼。央行不得不在一個(gè)平衡木上穩(wěn)健前進(jìn)：如果匯率政策變動(dòng)過大，的確會(huì)影響進(jìn)出口，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)其的依存度達(dá) 70%，在內(nèi)需遠(yuǎn)未啟動(dòng)的情況下，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響很大;而由此可能導(dǎo)致的部分進(jìn)出口企業(yè)倒閉，也會(huì)帶來棘手的失業(yè)問題。這一問題在當(dāng)前情勢(shì)下，幾乎成了揮之難去的“魔障”。

　　與此同時(shí)，匯改3個(gè)多月之后人民幣的表現(xiàn)也讓一些市場(chǎng)人士頗有微辭。這些人決不是拿人民幣當(dāng)貿(mào)易逆差替罪羊的美國(guó)政客及其代理人，而是一些嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。一位接近央行決策層的學(xué)者毫不掩飾地告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，匯改至今的進(jìn)展“令人失望”。

　　在華東師范大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)黃澤民看來，這種情形很正常?！暗浆F(xiàn)在可以基本斷定，目前人民幣仍然是采取大致盯住美元的匯率政策?！秉S澤民表示，市場(chǎng)此前普遍預(yù)計(jì)，匯改后的人民幣是近似于新加坡的“BBC模式” (Basket,BandandCrawling，即一籃子、區(qū)間浮動(dòng)與爬行升值)。“BBC模式通常在實(shí)行3個(gè)月后會(huì)進(jìn)行一次調(diào)整，如果貨幣當(dāng)局認(rèn)為匯率沒有調(diào)整到位的話?！秉S澤民說。

　　顯然，人民幣匯率尚未到位，這也是幾乎所有人的共識(shí)。就連央行副行長(zhǎng)吳曉靈也在公開場(chǎng)合表示，從長(zhǎng)期看，人民幣升值將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。渣打銀行全球研究資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩昨日表示，他在與一些監(jiān)管部門的接觸之后得知，央行領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)于2%的升值幅度對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響表示滿意，并且愿意看到人民幣繼續(xù)升值。

　　當(dāng)然，按照吳曉靈的說法，由于在此過程中存在著很多不確定性因素，升值的路徑將會(huì)是“曲折型”的，市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)需要一個(gè)逐漸適應(yīng)的過程。

　　央行為這一過程作了大量鋪墊。自匯改的那一天起，央行出臺(tái)了一系列深化外匯市場(chǎng)改革的基礎(chǔ)性工作，并鼓勵(lì)金融衍生工具的推出，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供避險(xiǎn)工具。央行下屬的國(guó)家外匯管理局，也持續(xù)對(duì)相關(guān)企業(yè)開展 “匯改配套政策說明會(huì)”。央行昨日在中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中援引的另外兩份調(diào)查報(bào)告，即針對(duì)城市居民和金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查，其結(jié)論也分別是“居民總體受益”、“金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)同”。

　　但在王志浩看來，進(jìn)一步匯改的“不同聲音”來自于其他部委和一些出口企業(yè)，這些企業(yè)擔(dān)心利潤(rùn)空間受到擠壓。不過，上述央行對(duì)進(jìn)出口企業(yè)的調(diào)查顯示，企業(yè)們似乎也有較為積極的準(zhǔn)備。在1092家企業(yè)中，67.9%的企業(yè)表示會(huì)通過提高效率來應(yīng)對(duì)升值，60.7%的企業(yè)會(huì)通過轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品來增加利潤(rùn)，只有13.7%的企業(yè)表示出口量下降。51.4%的企業(yè)表示會(huì)通過和買家進(jìn)行協(xié)商來維持原來的出口價(jià)格，盡管談判空間有限。“對(duì)升值滿不滿意，不能從局部利益考慮，而應(yīng)該從宏觀經(jīng)濟(jì)綜合考慮。”黃澤民認(rèn)為，升值后必然涉及部門利益重整，不過央行貨幣政策將更加獨(dú)立從而利于宏觀調(diào)控，人民幣價(jià)格的合理化則可以避免經(jīng)濟(jì)資源錯(cuò)配。“匯率機(jī)制還應(yīng)繼續(xù)改革，更富有彈性，不能太拖?！秉S澤民說。

　　人民幣升值預(yù)期初現(xiàn)弱化跡象

　　央行11月9日在第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，人民幣升值預(yù)期初步呈現(xiàn)弱化跡象。

　　這些跡象包括：第一，境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)和境外無本金交割人民幣遠(yuǎn)期外匯合約(NDF)價(jià)格向按照以利率平價(jià)計(jì)算的遠(yuǎn)期匯率水平收斂。境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)1年期遠(yuǎn)期交易價(jià)格10月31日?qǐng)?bào)1美元對(duì)人民幣7.795元，境外無本金交割人民幣1年期遠(yuǎn)期外匯合約(NDF)由7月22日最高時(shí)的1美元對(duì)人民幣7.71元左右收窄為10月31日的1美元對(duì)人民幣7.792元。第二，銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約由凈結(jié)匯轉(zhuǎn)變?yōu)閮羰蹍R，8月份銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期凈售匯簽約 8.37億美元，9月份進(jìn)一步擴(kuò)大至12.36億美元。第三，外匯流入速度有所減緩，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度明顯放慢。對(duì)于這一點(diǎn)，渣打經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為有探討余地。他表示，今年非貿(mào)易和FDI(境外直接投資)流入總量達(dá)到700億美元，去年同期只有640億美元。并且，9月份的外匯流入量達(dá)到217億美元，高于去年同期?！把胄兴坪醺鼞?yīng)看重10 月份的數(shù)字?！蓖踔竞票硎荆?0月份的數(shù)字也許可以證實(shí)外匯流入減緩。