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　　2004年價值投資將成為周期性的、以行業(yè)成長性為出發(fā)點的投資行為，行業(yè)選擇將成為趨勢。

　　重點行業(yè)與公司

　　電力及電力設(shè)備行業(yè)。目前我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，導(dǎo)致電力需求今年

　　迅速擴張，供需缺口明顯擴大。據(jù)預(yù)測，我國電力需求將在較長時間內(nèi)保持6.5%以上的年增長率，中國的電力市場仍具成長型，投資機會遠遠大于風(fēng)險。長江電力、上海電力、國電電力以及長源電力等股票潛力較大。電源投資形成對發(fā)電設(shè)備的需求，電網(wǎng)投資形成對輸變電設(shè)備的需求，電力設(shè)備企業(yè)面臨的巨大機遇是不言而喻的，拉動相關(guān)公司成長是無疑的。ST東鍋、東方電機、華光股份等都屬于具備投資潛力的公司。

　　能源行業(yè)。中國煤炭工業(yè)發(fā)展研究咨詢中心預(yù)測，全國煤炭需求2010年為18.2億噸，2020年為20.5億噸至22.1億噸，而相應(yīng)同期我國煤炭供應(yīng)能力分別為15.5億噸和14.3億噸，與預(yù)測的煤炭需求之間存在著較大缺口。預(yù)計2004年煤炭上市公司的平均業(yè)績將增長10%左右，煤炭行業(yè)上市公司質(zhì)量較好，大部分是原國有重點煤礦，而且業(yè)績較好，分紅比較穩(wěn)定。有潛力的上市公司包括西山煤電、神火股份、國陽新能、安泰集團、兗州煤業(yè)等。2003年中國石油需求增長相當(dāng)于全球石油需求增長的35%，2005年我國石油需求量將達到2.9億噸左右，國內(nèi)原油供需缺口逐年加大，這使相關(guān)公司特別是以生產(chǎn)原油為主業(yè)的公司面臨極佳發(fā)展機遇，石油大明、遼河油田、中原油氣、中國石化、齊魯石化等公司增長潛力較大。

　　數(shù)字電視行業(yè)。據(jù)有關(guān)資料分析，預(yù)計從2002年到2015年，我國數(shù)字電視市場規(guī)模將由400億元擴張到5000億元。國家廣電總局近期表示“已正式推出27套付費電視”，“2015年我國將停止模擬電視播出”，這使得我國數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃進一步清晰，從而對相關(guān)的上市公司構(gòu)成實質(zhì)性的利好，如歌華有線、中信國安、廣電電子、廣電信息、東方明珠、電廣傳媒等。

　　港口行業(yè)。從加入WTO的角度看，入世后資源配置將會在更大的范圍內(nèi)進行，從而給我國的進出口業(yè)務(wù)帶來較大的發(fā)展空間。我國貨物的進出口目前約90%以上是通過海洋運輸完成的，因此進出口貿(mào)易的大幅度增加將促進港口貨物吞吐量的增長。重點關(guān)注營口港、上港集箱、重慶港九、天津港、北海新力等。

　　機械行業(yè)。2004年，我國機械行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入將有較大的增長，許多交通運輸、能源、水利水電建設(shè)等重大項目仍在進行之中，許多國家重大投資項目進入建設(shè)高峰期，未來幾年將有大量火電、水電項目上馬，將直接促進工程機械行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)內(nèi)上市公司年內(nèi)平均主營業(yè)務(wù)收入增長將超過20%。重點關(guān)注青海華鼎、沈陽機床、重慶實業(yè)、中聯(lián)重科、太原重工和滬東重機。

　　有色金屬行業(yè)。國際市場有色金屬價格穩(wěn)中有升支撐了國內(nèi)市場有色金屬價格的平穩(wěn)上升。從今年年初開始，由于全球經(jīng)濟全面復(fù)蘇尤其是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的趨勢仍在繼續(xù)，全球常用有色金屬價格逐步反彈，鋅、鉛、錫、銅、鋁、鎢、稀土等有色金屬價格呈現(xiàn)不同程度的上升。2004年國際市場上有色金屬市場需求仍將增加，有色金屬價格仍將持續(xù)上漲。重點關(guān)注吉恩鎳業(yè)、江西銅業(yè)、云南錫業(yè)等。

　　操作策略

　　隨著國內(nèi)證券市場對外開放程度的日益擴大，與國際接軌的趨勢日漸明顯，相信在未來一段時期內(nèi)，我國股價結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將延續(xù)。面對這一趨勢，投資者在2004年的市場操作中必須樹立價值投資的主流理念，摒棄原有的概念炒作跟莊思維模式，做到順勢而為，這樣才能在2004年的市場操作中獲得較佳收益。

　　立足波段操作。在2004年的市場操作過程中，建議投資者最好采用波段式操作模式，即大盤處于上升波段應(yīng)適時適量做多，而在下行波段時應(yīng)及時減磅離場。

　　“擇強棄弱”。由于明年的獲利機會主要體現(xiàn)在價值股的再度挖掘穩(wěn)健獲利與超跌反彈適時介入快速獲利這兩類，“擇強棄弱”方針就尤為重要，主要體現(xiàn)在兩方面：

　　一方面，市場實際走勢中的擇強棄弱，即在超跌反彈行情大規(guī)模引發(fā)時，選取市場實際走勢中最強勢、最熱門的品種予以出擊，而一旦該類板塊出現(xiàn)分化與弱化之時，應(yīng)及時將此類板塊換籌出局，這個時候介入與出局的主要依據(jù)是技術(shù)層面的買入與賣出信號，并應(yīng)設(shè)立嚴格的止損位。

　　另一方面，中長線主流的選股模式應(yīng)從個股基本面方面的進行擇強棄弱，隨著股價結(jié)構(gòu)性調(diào)整的深入，價值投資理念將逐漸取代原有的純資金推動行情，具體表現(xiàn)在業(yè)績優(yōu)良、有著成長預(yù)期的個股不斷反復(fù)上漲，實現(xiàn)其實際價值，未來圍繞公司投資價值而產(chǎn)生的兩極分化的局面將呈愈演愈烈之勢。(李振梓王騰張曉怡)