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　　日前，招商基金通過對所關(guān)注的重點行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)分析后，所得到的評估結(jié)果竟是將銀行、房地產(chǎn)、耐用消費品、煤炭、原油、造紙等六類行業(yè)定為“減持”。

　　未來五到十年中國的能源都會處於緊缺狀態(tài)，而與之相關(guān)的原油和煤炭應(yīng)該得到重視，可是，從最新一期的招商基金季度投資報告可見，它們確確實實出現(xiàn)在摘自《我要公文網(wǎng)》(www.51gongwen.com)減持的隊伍里。對於煤炭的減持理由是煤炭價格目前已處於歷史高位，上升空間有限而維持或下行可能性較大，另外下半年煤炭產(chǎn)品總體上出現(xiàn)供過於求的情況，煤炭價格已緩緩下降，行業(yè)內(nèi)上市公司盈利能力可能出現(xiàn)明顯下降。

　　而認(rèn)為原油應(yīng)該減持的原因則是隨著伊拉克石油生產(chǎn)能力的恢復(fù)，國際原油供給有望增加，國際原油價格預(yù)計緩慢走低，另外他們也認(rèn)為內(nèi)地原油上市公司近年產(chǎn)量增加的幅度預(yù)計較小，成長性并不佳。

　　在新一輪經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮重要作用的銀行為何沒有得到應(yīng)有的關(guān)注?招商基金認(rèn)為在央行緊縮性貨幣政策、銀監(jiān)會加強(qiáng)監(jiān)管和上市公司再融資的壓力下，市場對銀行業(yè)的業(yè)績成長的質(zhì)量產(chǎn)生懷疑，對銀行股的價值有重新定價的過程。而在這些制約銀行業(yè)發(fā)展的因素沒有完全明朗的前提下，他們對銀行業(yè)給予弱於大市的評級。

　　在看淡上述六大行業(yè)的同時，該份報告也將港口、電力、石化、電子器件、鋼材、西藥、乳品定為增持的行業(yè)，也就是未來表現(xiàn)會強(qiáng)於大市的行業(yè)。而汽車及零部件、啤酒、水運、計算機(jī)軟件、中藥、工程機(jī)械、機(jī)場、通訊、陸運、航空和水泥則被評估為中性行業(yè)，基本與大市保持同步。