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　　2月中采制造業(yè)PMI和官方PMI均下跌，顯示制造業(yè)景氣繼續(xù)下行，2月發(fā)電、鋼鐵產(chǎn)量增速回落，購(gòu)進(jìn)價(jià)格大跌預(yù)示PPI環(huán)比將為負(fù)，原材料低于產(chǎn)成品庫(kù)存且均低于50顯示去庫(kù)存延續(xù)，短期經(jīng)濟(jì)仍不容樂(lè)觀。通脹短期低位不變，在通脹和經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)程中，貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)向中性，貨幣利率中樞下移，帶來(lái)套息資金減少，匯率貶值或成為短期趨勢(shì)。2月數(shù)據(jù)看點(diǎn):第一、固定資產(chǎn)投資增速;第二、融資余額增速和信貸水平。

　　預(yù)計(jì)1-2月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%。2月中采制造業(yè)PMI和官方PMI均下跌，顯示制造業(yè)景氣繼續(xù)下行，2月發(fā)電、鋼鐵產(chǎn)量增速回落，購(gòu)進(jìn)價(jià)格大跌預(yù)示PPI環(huán)比將為負(fù)，原材料低于產(chǎn)成品庫(kù)存且均低于50顯示去庫(kù)存延續(xù)，短期經(jīng)濟(jì)仍不容樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2月工業(yè)增速回落至9.3%。

　　預(yù)計(jì)1-2月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速17%。各地方政府都下調(diào)了GDP和投資目標(biāo)，體現(xiàn)為去年12月基建投資增速降至個(gè)位數(shù)。銀行開(kāi)始警惕地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，收益至上的局面正在變化。居民房貸利率長(zhǎng)期被低估，目前在向市場(chǎng)利率回歸，對(duì)地產(chǎn)需求是持續(xù)打擊，去年12月地產(chǎn)銷(xiāo)售已經(jīng)降至零增長(zhǎng)。制造業(yè)投資面對(duì)PPI通縮第三年，產(chǎn)能過(guò)剩陰霾籠罩，投資增加也難指望。預(yù)計(jì)三大投資增速全面下降，1-2月固定資產(chǎn)投資降至17%。

　　預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.5%，反腐繼續(xù)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響，加上余額寶等貨幣基金抬高儲(chǔ)蓄利率，對(duì)消費(fèi)短期產(chǎn)生擠占作用，預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售增速下降至12.5%。

　　預(yù)計(jì)2月中國(guó)出口增長(zhǎng)率13.6%，進(jìn)口增長(zhǎng)率26.3%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始削減QE，新興市場(chǎng)或受到?jīng)_擊，歐洲經(jīng)濟(jì)依然在緩慢復(fù)蘇軌道上，預(yù)計(jì)2月中國(guó)出口增速略反彈，為13.6%，進(jìn)口為26.3%。

　　預(yù)計(jì)2月新增信貸7000億元，融資總量1.1萬(wàn)億，M2同比增長(zhǎng)13.2%，M1同比增長(zhǎng)5.5%。根據(jù)歷年信貸投放規(guī)律一季度投放較多，預(yù)計(jì)2月信貸投放7000億，貨幣利率中樞下降，套息資金減少，預(yù)計(jì)2月外匯占款下降，預(yù)計(jì)2月M2同比為13.2%，與1月持平，M1增速回升至5.5%。

　　預(yù)計(jì)2月CPI同比增長(zhǎng)2%，PPI同比-2%。春節(jié)以后蔬菜、豬肉價(jià)格持續(xù)回落，截止目前商務(wù)部、統(tǒng)計(jì)局食品價(jià)格環(huán)比分別1.6%、1.8%。下調(diào)2月CPI食品價(jià)格環(huán)比預(yù)測(cè)至1.5%，下調(diào)2月CPI預(yù)測(cè)至2%。2月PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格回落，港口期貨生資價(jià)格下降，預(yù)測(cè)2月PPI環(huán)降0.2%，2月PPI同降2%。