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　　近期滬指受阻于年線壓力以及今年市場(chǎng)平均成本1450-1480點(diǎn)的阻力，于是展開了震蕩整理。從技術(shù)角度和市場(chǎng)格局看，這種震蕩整理是大盤經(jīng)過(guò)一輪急促反彈后所必須的，是大盤進(jìn)入反彈周期后展開的小二浪調(diào)整，這種調(diào)整并不改變大盤業(yè)已確立的中級(jí)反彈行情;相反，經(jīng)過(guò)充分的消化和重新積蓄后，無(wú)論是在運(yùn)行周期、還是在上揚(yáng)空間上，大盤都仍有較大的潛力可挖。因此，近期的震蕩，正是投資者及時(shí)調(diào)整持股結(jié)構(gòu)、挖掘價(jià)值型潛力品種的好時(shí)機(jī)。(千金難買?；仡^ 我不需再猶豫)

　　技術(shù)面支持中級(jí)反彈行情

　　兩市大盤自11月中旬開始強(qiáng)勁反彈，雖然各項(xiàng)短線技術(shù)指標(biāo)由于升勢(shì)過(guò)急而面臨調(diào)整，但在中線趨勢(shì)方面，大盤已經(jīng)明確扭轉(zhuǎn)了自今年4月以來(lái)展開的調(diào)整趨勢(shì)而轉(zhuǎn)入新的上升周期，代表中期趨勢(shì)的周線與月線開始出現(xiàn)盤出底部的態(tài)勢(shì)。這種上升趨勢(shì)一旦確立，意味著進(jìn)入了至少是一輪中級(jí)上揚(yáng)行情中，在經(jīng)過(guò)短線的震蕩消化整理后，后市大盤還有較長(zhǎng)的上升周期和較好的上揚(yáng)空間。(剖析主流資金真實(shí)目的，發(fā)現(xiàn)最佳獲利機(jī)會(huì)!)

　　目前大盤各項(xiàng)短線技術(shù)指標(biāo)在經(jīng)過(guò)一輪急升后，開始出現(xiàn)在高位超買區(qū)域的滯漲，股指也在年線區(qū)域受阻，這無(wú)疑會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定的技術(shù)壓力，制約大盤的短期上升空間;這同時(shí)也意味著大盤將結(jié)束中級(jí)反彈行情中的第一浪輪升勢(shì)，將進(jìn)入第二浪消化調(diào)整期。在消化整理期，既是對(duì)探底反彈以來(lái)急促上升的短線獲利盤的消化，也是對(duì)未來(lái)第三浪上升期的能量積蓄和潛力品種的挖潛。因此，目前滬指在1450-1500點(diǎn)的區(qū)域震蕩，并不會(huì)改變業(yè)已形成的中期趨勢(shì)，相反更有利于未來(lái)行情的發(fā)展。

　　市場(chǎng)將呈結(jié)構(gòu)調(diào)整格局

　　觀察近期盤面，大量非主流品種在短暫反彈后并沒有改變其繼續(xù)運(yùn)行在下降通道中的命運(yùn)。因此在目前投資理念已得到進(jìn)一步深化的前提下，對(duì)于目前非主流品種曾一度走出的大幅反彈行情，應(yīng)該視為堅(jiān)決止損出局的好時(shí)機(jī)，而不是介入搏反彈的機(jī)會(huì)。特別是高市盈率、資產(chǎn)規(guī)模偏小、業(yè)績(jī)低迷且毫無(wú)成長(zhǎng)性的績(jī)差股，在近期應(yīng)該成為被堅(jiān)決摒棄的品種。

　　業(yè)績(jī)浪行情將提前到來(lái)

　　今年以來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)格局發(fā)生了劇烈的變化，無(wú)論是市場(chǎng)參與者、還是市場(chǎng)資金構(gòu)成方面，均迎來(lái)了嶄新的時(shí)期，并由此引發(fā)了市場(chǎng)投資理念的變化，也使得市場(chǎng)中參與資金的穩(wěn)定性增強(qiáng)。這種市場(chǎng)格局演變的最終結(jié)果，就是主流機(jī)構(gòu)投資者利用主流資金的政策和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)入價(jià)值投資時(shí)期，以市場(chǎng)價(jià)值定位為導(dǎo)向，對(duì)各行業(yè)的景氣周期、行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位、可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行深挖潛、廣積糧式的研究。我們認(rèn)為，在機(jī)構(gòu)投資者普遍對(duì)2004年經(jīng)濟(jì)周期持樂觀預(yù)期的前提下，一輪針對(duì)今年年報(bào)成績(jī)、明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)發(fā)掘的業(yè)績(jī)浪行情可能提前到來(lái)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，景氣行業(yè)未來(lái)仍有較大空間。以寶鋼股份為首的大盤藍(lán)籌股雖然股價(jià)上揚(yáng)，但動(dòng)態(tài)市盈率指標(biāo)則在不斷下降。目前市場(chǎng)上根據(jù)三季度數(shù)據(jù)測(cè)算的動(dòng)態(tài)市盈率在25倍以下的股票已經(jīng)有250只左右，且集中在鋼鐵、汽車、有色金屬、能源、石化、電力、工程機(jī)械、港口運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，由景氣產(chǎn)業(yè)所帶動(dòng)的上游基礎(chǔ)性原材料產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了新的景氣周期?，F(xiàn)實(shí)靜態(tài)市盈率的降低及未來(lái)預(yù)期動(dòng)態(tài)市盈率的繼續(xù)下降，將使得市場(chǎng)更具有投資基礎(chǔ)，一批有投資價(jià)值的品種將不斷涌現(xiàn)。

　　種種跡象顯示，今年年底股市將度過(guò)一個(gè)暖冬時(shí)節(jié)。目前部份個(gè)股的業(yè)績(jī)預(yù)期已開始顯現(xiàn)，建議投資者多關(guān)注景氣復(fù)蘇行業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍將體現(xiàn)在以石化、鋼鐵、運(yùn)輸、有色金屬等為代表的基礎(chǔ)原材料類景氣行業(yè)的龍頭品種上。